每經(jīng)記者 任飛    每經(jīng)編輯 葉峰    

陸續(xù)發(fā)布的基金年報中鮮見當期凈值增長率為負的產(chǎn)品，卻在QDII基金中扎堆，且從去年15.23%的平均收益率來看，大幅跑輸其他權益產(chǎn)品的平均回報。然而今年以來，截至3月29日，QDII基金的平均收益率已達到2.49%，超過同期主動型普通股票型基金、偏股混合型基金以及債券基金。

不少基金經(jīng)理在報告中總結得失時強調(diào)，經(jīng)濟復蘇的預期有望改善QDII投資的現(xiàn)狀，與此同時，基金公司也在今年陸續(xù)上報新產(chǎn)品，已有13只新品上報，科技、教育及消費是重點關注的投資賽道。

QDII業(yè)績在2021年開始回暖

去年，當國內(nèi)開始探討“后疫情時代”的時候，國外依舊處于抗疫期間，受困的經(jīng)濟一度拉低著海外市場的投資預期，僅權益投資一項，就讓QDII基金的出海壓力重重，實踐證明，相關QDII基金的2020年整體業(yè)績不佳。

從數(shù)據(jù)來看，近期陸續(xù)披露的2020年基金年報中，QDII基金當期業(yè)績屢屢見負。

據(jù)記者統(tǒng)計，截至2021年3月30日，在現(xiàn)有315只QDII基金中，已有217只公布2020年年報，其中有70只當期凈利潤為負，占比超過30%；且從行業(yè)分布來看，不少績差基金的側重行業(yè)與原油相關。如易方達原油A美元現(xiàn)匯，2020年年報披露顯示，當期凈利潤虧損3.49億元，嘉實原油也同期虧損3.12億元。

盡管從倉位配置來看，部分基金經(jīng)理有意回避歐美市場，但受限行業(yè)跟蹤的需要，即便回歸估值洼地港股市場，部分股票的區(qū)間漲幅依然對基金業(yè)績貢獻有限。

有分析指出，僅從原油配置的角度來說，去年大概率不賺錢，亦與當時國際油價整體走弱相關，但遺憾的是，即便是通過持有能源股票ETF以分散風險，最終依然沒有達到策略效果。

不過，QDII基金業(yè)績卻在2021年開始回暖，尤其從頭部產(chǎn)品的賺錢效應來說，廣發(fā)基金、華寶基金旗下產(chǎn)品超越同期主動管理型股票基金和混基龍頭。有觀點認為，疊加海外抗疫實效，原油價格的提振為全球產(chǎn)業(yè)鏈注入量價提升的新機遇，但市場依舊呈現(xiàn)出明顯的分化態(tài)勢，經(jīng)濟企穩(wěn)的確定性直接影響企業(yè)盈利狀況的改善以及投資業(yè)績的修正。

今年賺錢效應佳，新品上報數(shù)量已達13只

事實上，在原材料上漲助推下的順周期行業(yè)業(yè)績改善預期早已在股市體現(xiàn)，并在A股創(chuàng)造財富效應，海外市場亦如此，從目前的QDII基金表現(xiàn)來看，年初至今超半數(shù)的產(chǎn)品錄得正收益，與石油相關的資產(chǎn)幾乎全部收漲。

Wind統(tǒng)計顯示，截至到3月29日，全市場315只QDII基金中有192只在年內(nèi)實現(xiàn)凈值增長率為正，其中華寶標普油氣A人民幣漲幅41.67%位居區(qū)間漲幅榜首；最低的為華夏恒生互聯(lián)網(wǎng)科技業(yè)ETF-16.08%，亦優(yōu)于其他主動管理型權益產(chǎn)品的區(qū)間最低收益。

值得關注的是，從平均業(yè)績來看，這315只QDII基金從年初到3月29日的凈值增長率均值（算數(shù)平均）為2.48%，超過同期主動管理型股票基金、偏股混合型基金的-3.55%和-2.43%，即便是主動管理型的債券基金在今年有所起勢，但從0.41%的同期回報均值來看，依然不可與同期QDII基金媲美。

但需注意的是，由于此類基金在去年業(yè)績蕭條，多數(shù)基金在去年四季報時規(guī)模已十分袖珍，如易方達基金旗下的中證浙江新動能ETF聯(lián)接基金、易方達香港恒生綜合小型股各份額規(guī)模在去年四季報時合計均已下探至3000萬以下；大成恒生綜合的總規(guī)模也在去年四季報披露時錄得1405萬元。

有分析指出，出于避險的考量，投資者在逆境贖回無可厚非，但立足當前全球經(jīng)濟復蘇的趨勢向好，一些關鍵行業(yè)的配置亦迎來低吸的機會。如諾安油氣能源和上投摩根全球天然資源，Wind統(tǒng)計顯示，前者2020年收益率為-39.58%，但規(guī)模卻在2020年從0.82億元升至7.82億元；后者同期收益率-7.75%，但規(guī)模卻從0.86億元升至1.50億元。

可見，高成長性賽道的投資機遇存在階段性布局價值，而今年以來，也有10家基金公司布局新的QDII產(chǎn)品，從行業(yè)側重來看，科技、教育及消費是重點關注的投資賽道。其中，廣發(fā)基金旗下的廣發(fā)全球科技三個月定開A人民幣和博時基金旗下的博時恒生醫(yī)療保健ETF已發(fā)行成功，其余11只產(chǎn)品均已上報，兩只等待發(fā)行的產(chǎn)品均來自華夏基金。

說明：QDII基金審批進度（今年以來，截至3月30日） 來源：Wind

封面圖片來源：攝圖網(wǎng)