3月30日晚間，天味食品（603317.SH）發布了2020年年報：2020年實現收入23.65億元，同比增長36.90%；歸母凈利潤3.64億元，同比增長22.66%，公司營收和凈利潤都創下歷史新高。

從天味食品公布的最新財報上看，去年公司的經營質量是穩步提升的，火鍋底料、中式菜品調料等主力產品量價齊升，各產品毛利率均有明顯的提升。

而在資本市場上，在上述2020年報公布后，天味食品的股價也基本保持穩定，沒有太大的波動，反映出投資者對這份財報還是較為滿意。

去年凈利潤增長約23% 分紅率持續增長

翻看天味食品這份財報，從整體來看，外界是頗為滿意的。從絕對額來看，去年天味食品整體業績，創下近10年來的新高；從業績的增速來看，公司營收的增長約37%，凈利潤增長約23%。如果將時間線拉長，不難發現去年天味食品的營收增速是近10年來之最，凈利潤增速也是排在歷年前列的。在去年疫情影響下，頗不簡單。

分產品來看，天味食品的主力產品——火鍋底料、中式菜品調料、香腸臘肉調料產品，都實現了較高的增長。去年這三款產品分別增長49.53%、24.16%和153.09%，貢獻了公司去年主營收入的約96%。可以看見，公司主力產品的銷售還是很旺盛的。

除主力產品銷售火爆之外，天味食品主要產品的毛利率也有提升。其中，火鍋底料、中式菜品調料、香腸臘肉調料和雞精產品毛利率均在41%以上；毛利率分別比上年提升4.63個百分點、2.84個百分點、10.75個百分點和5.11個百分點。

天味食品對主力產品的提價和產品結構的調整，是公司產品毛利率提升的主要原因雖然去年天味食品進行了提價動作，但并沒有影響到銷售量，公司火鍋底料、香腸臘肉調料、雞精產品銷售量分別增長了43.03%、151.36%和41.64%。

在經營質量提升的同時，天味食品還加大了對投資者的回饋力度。在最新的2020年年報中，公司又推出大手筆的分紅預案：擬每10股轉增2股，同時每10股派發現金股利2.5元（含稅），共計支付現金股利超過1.57億元，約占當期凈利潤43.27%。這樣的分紅力度相比于前兩年的力度明顯提升。2018年和2019年，天味食品的分紅率分別為30.99%和38.95%。

第四季度加大營銷建設、夯實發展根基

從天味食品2020年財報來看，去年是公司渠道建設大年。這一年，天味食品經銷商隊伍凈增加1780家，總數達到3001家。在此背景下，去年天味食品經銷商渠道收入高速增長，增速達到40.16%。同時，天味食品在西南、華中、華東、西北、華北和華南地區的銷售全面開花，增速分別在22%~58%之間。

2020年，天味食品在品牌建設上也卓有成效。這一年，公司簽約了明星鄧倫作為代言人，冠名知名綜藝《非誠勿擾》，與10多家地方衛視進行合作品牌合作。

天味食品廣告投入主要發生在去年第四季度，這導致公司四季度利潤受到一些影響。

對于天味食品第四季度加大廣告投入，市場之前便有預期。從短期來看，加大市場投入會使公司凈利率承壓，但從長遠來看，有利于推動品牌建設的長遠發展。

實際上，天味食品的市場投入效果還是很顯著的。2020年，公司累計品牌觸達55億+人次；數字傳播完成蝦蝦C位戰、代言人鄧倫官宣、鄧倫見面會、火鍋是一種生活態度4大主題傳播及7個官方賬號的自媒體運營，累計品牌觸達15億+人次，品牌力不斷提升。

在目前火鍋底料行業前景向好下，行業正處于一片藍海之中，加大市場投入，提升品牌力，無疑是具有遠見的舉措，也是“舍短期、得長遠”正確戰略抉擇。

去年是天味食品步入二次創業的“啟動元年”。這一年，公司的管理得到優化，強化了激勵機制、內部治理持續改善。而2021年公司繼續夯實發展根基，按計劃2021年天味食品計劃收入增長不低于30%，這也反映出公司管理層十足的信心，公司發展長遠向好。

（文/萬平）

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