A股一季報持續披露，業績高增長的績優股一季度行情卻屢見“翻車”，體現在個股估值表現與業績增長出現倒掛。雖有估值回調之需，但卻是部分公募基金重點加倉的對象，如共創草坪、三人行、浙礦股份等流通股東中，相關公募基金已在一季度成為第一大流通股東。 ?另據Wind統計，截至4月20日，已披露一季報A股中，有12只個股的頭號流通股東被公募占據，其中不乏是在季內加倉晉升，但個股表現跌多漲少，部分個股季內已跌近64%。 A股頻現估值與業績倒掛 自上周出現業績高增長個股盤中“閃崩”之后，業內再次對業績增長不達預期的個股報以謹慎之心，個股估值與業績的倒掛態勢進一步深化，三維工程昨晚公告一季報歸母凈利潤增長率同比超1176%，今日卻收跌2.53%，月內已跌近10%。 類似三維工程這種高增季報對股價提振失效的情況并不少見，Wind統計顯示，截至發稿，4月已公布的一季報的上市公司共有313家，其中，歸母凈利潤同比實現增長的有279家，并有153家企業實現翻倍，業績翻倍的企業占比近50%。 說明：部分業績高增長個股和股價表現情況來源：Wind 然而，相關個股的年內及月內股價漲幅卻不太讓人滿意，記者發現，截至4月19日，年初以來股價漲跌幅為負的個股有150家，其中不乏季內業績高增的康眾醫療，歸母凈利潤增長率達836%，但年初以來的股價跌幅超過53%，為所有公布季報企業區間跌幅之首。 即便是季報公布的4月內漲跌幅排名中，仍有84家企業錄得負收益，同樣在對比季內企業歸母凈利潤增長率時發現，近70家企業季內錄得業績正增長，翻倍的有30家企業，最高的貴航股份季內歸母凈利潤增長率4200.89%，但股價從年初到4月19日跌去6.75%，本月已下跌3.06%。 可見，4月財報季內收獲業績增長的企業并未實現估值的再提升，即便是業績高增個股也難擋資金的離場，估值與業績倒掛的情形十分嚴重。 有私募人士告訴記者，今年一季度不敢執行“下跌滿倉干”，也是由于“抱團”股去泡沫進程還沒有結束，部分個股的估值已經在去年超過了行業水平，脫離了企業正常的盈利水平。但也有公募界人士認為調整已接近尾聲，認為很多白馬股的跌幅已經超過30%，現在考慮的應該是如何抄底，而不是減倉。 十余只公募季內沖上流通股東王座 總體來說，一季度A股的賺錢效應較差，但也是權益基金發行高潮的尾聲，面對“錢多貨少”的局面，有不少基金沖上了個股流通股東的王座，晉升為第一大流通股東。 Wind統計顯示，截至4月20日，已公布一季報的A股上市公司中，已有12家企業的第一大流通股東出現公募基金身影，包括易方達創新未來持有的華銳精密、鵬華啟航兩年封閉持有的松霖科技以及睿遠成長價值混合持有的中望軟件等。 說明：部分第一大流通股東出現公募基金的個股來源：Wind 其中，易方達創新未來季內持有華銳精密117.78萬股，占流通股比例的13.16%，成為目前沖上個股頭號流通股東的公募基金中配置比例最多的產品，華銳精密一季度股價漲幅錄得31.79%；不過，同家公司的另一只產品易方達國防軍工混合也在一季度內配置圖南股份和科思科技并成為兩家公司第一大流通股東，但季內兩家公司的股價分別跌去29.59%、25.73%。 而從上市公司業績來看，圖南股份今年一季報顯示，歸屬母公司股東的凈利潤同比增長了169.26%，科思科技漲幅更是高達237.88%，但公司的股價的卻沒有在季度內有所抬升。而前述華銳精密也在4月內跌去近3.5%。 且類似的情況并不鮮見，在所有13只被公募基金配至頭號流通股東的上市公司中，僅有三只個股一季度內收漲，其余全部下跌，跌幅最大的是康眾醫療，季內跌幅超過63.56%，而東方紅滬港深靈活配置混合就在一季度配至34.70萬股，為當期第一大流通股東。 盡管個股估值表現與業績增長出現倒掛的原因在于去泡沫，但也不乏持續震蕩的次新股存在，而這些標的卻是部分公募基金重點加倉的對象。如松霖科技一季度跌幅達8.51%，鵬華啟航兩年封閉運作則季內加倉52.49萬股；相似的有泰康策略優選一季度加倉共創草坪80萬股，但該股季內跌幅9.05%。 股價的階段性下跌影響基金凈值收益，記者發現，上述基金中很多都未扭轉今年凈值累計增長為負的局面，依舊考驗基金經理的選股和擇時能力。 博時基金首席宏觀策略分析師魏鳳春表示，結構上，2021年第一季度景氣加速改善板塊主要集中在家具、半導體、電源設備等行業的中游，“抱團股短期依然是弱勢震蕩，更需要擔心春節后補漲的鋼鐵、休閑服務、交運、公用事業等低估值板塊有補跌風險?！?封面圖片來源：攝圖網