每經記者 葉曉丹    每經編輯 楊歡    

4月20日，在2021長三角創投資本論壇——助力嘉興“上市100專項行動計劃”專場，彬復資本創始人、交大安泰EMBA創投服務協會會長范惠眾分析認為，當前資本市場對區域經濟和產業發展產生的影響，主要體現在頭部和集中效應。

范惠眾 主辦方供圖

從近十年中國各省市上市公司數量情況來看，北京、上海、廣東、浙江、江蘇五個省市排名靠前，資本市場朝經濟發達地區集中的程度顯著提升。那么經濟發達區域與上市公司數量增多之間，誰為因誰為果？

在范惠眾看來，二者可能是一個互為因果的關系，江浙滬一帶經濟基礎比較好，企業質量比較高，所以在資本市場的市場化改革過程中更多受到了資本市場的接納。反過來，越來越多的上市公司上市也推動了當地經濟的發展。

從再融資的數據來看，發達地區轄內上市公司的再融資在二級市場也更為投資人接納。故而，范惠眾認為，今天資本市場是非常公平的，資本市場只會向那些優秀的企業家、優秀的企業，具備持續創造社會價值能力的企業投資。

招商引資是很多地方頭疼的事情，但如果區域內有優質企業上市或者再融資，他們可以從二級市場公開向投資人募集資金。所以，資本市場已經對當地經濟發展產生了非常顯著的聚集效應和頭部效應。

在企業發展過程中，大企業具備資金多、人才多、資源多的優勢，但也存在不夠靈活的缺點。相比之下，小企業則更靈活、機動，當然也存在資金不足、資源不夠、技術不夠強硬的軟肋。不同體量的企業，在市場競爭中，要根據現實情況，制定差異化競爭策略，尤其是中小企業，不能盲目跟風。

范惠眾覺得，資本市場更看好的是未來持續創造價值的能力。而大企業在差異化競爭中，可以采取“跟隨策略”，對于一些新興的業務板塊，可以嘗試跟隨一些新銳小企業的方向，因為如果新興業務有大空間，那么大企業資源多、速度動力快，一旦確定投入則更有實力反超。

不過，對于大企業而言，除了親身投入新興板塊外，還有一種更聰明的辦法是，大公司運用資本的力量，去投資新銳小企業，布局產業鏈，挖掘創新板塊。范惠眾指出，資本會對上市公司和非上市公司產生完全不對等的競爭事態。所以從區域經濟發展的角度來看，地方政府如果充分重視資本市場，再抓住核心的上市公司，可以通過龍頭的力量帶動一連串的產業鏈。