一家公司從上市資料獲受理，到發(fā)行，是一條漫漫長路，也是一次修行之旅。有的公司速度空前，20多天就過會；有的公司在半途，就主動撤回申報材料，打道回府；還有公司因各種不規(guī)范操作被曝光，最終被扯下畫皮…… 目前，A股實行注冊制的是科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板。一般來說，注冊制下，“問詢－回復”會經(jīng)歷多輪反復，之后有倒在上市委會議上的，也有提交注冊不成功的，更有主動撤回申報材料，終止上市路的。而對于適用核準制的公司來說，一般是“已受理－上會”，上會通過，招股；上會未通過，就重來。 《每日經(jīng)濟新聞》記者以周為單位，對上周過會、被否及新增材料獲受理的公司進行梳理，以饗讀者。 上周（4月19日～4月25日，下同），總共有4家公司上會，其中，老鋪黃金1家公司擬上主板，天億馬、金鐘股份、超達裝備3家公司擬上創(chuàng)業(yè)板，擬上科創(chuàng)板的公司數(shù)量為0。其中，3家擬登陸創(chuàng)業(yè)板的公司全部過會，而老鋪黃金則取消審核。 隨著上周老鋪黃金取消審核，上周IPO過會率由100%降至75%，打破了此前連續(xù)三周IPO過會率達到100%的情況。 在上周，有關IPO的監(jiān)管政策，還發(fā)生了一件大事。4月19日，證監(jiān)會深夜發(fā)文稱，將加強系統(tǒng)離職人員投資擬IPO公司監(jiān)管。證監(jiān)會坦言，正研究制定禁止證券監(jiān)管系統(tǒng)離職人員不當入股擬IPO企業(yè)的制度規(guī)定，有針對性采取加固措施，扎緊扎牢制度籠子。（詳見每經(jīng)網(wǎng)報道《“最牛發(fā)審委員”將成往事？證監(jiān)會刀刃向內(nèi)加強系統(tǒng)離職人員投資擬IPO公司監(jiān)管》） 而證監(jiān)會的這則文章，使已IPO過會的浙江明泰控股發(fā)展股份有限公司（以下簡稱明泰股份）站上了風口浪尖。此前，明泰股份被媒體曝出，有前證監(jiān)系統(tǒng)官員和前發(fā)審委員背景的投資機構集體突擊入股的情況，并質(zhì)疑其中是否有利益輸送。 不過，一位明泰股份內(nèi)部人士向《每日經(jīng)濟新聞》記者獨家表示，否認存在利益輸送，稱上述有證監(jiān)系統(tǒng)原官員和前發(fā)審委委員背景的投資機構入股系正常的投資行為，但其同時也坦言，雖然已過會，但能否最終拿到批文已無十足的把握。“肯定要核查清楚后才行。” 紅榜：天億馬、金鐘股份、超達裝備3家公司過會 上周IPO過會數(shù)量為3家，相比四月第2周7家的過會數(shù)量減少一半。目前來看，上會的節(jié)奏已經(jīng)明顯減緩。此前4月第一周時，一共有12家公司上會，之后兩周一路下滑降至6～7家，而上周只有4家公司上會，而按照安排本周也只有5家公司上會。 而周IPO過會率在連續(xù)三周保持100%過會后，上周由于老鋪黃金取消審核，過會率降至75%。 相比上會節(jié)奏減緩，證監(jiān)會同意IPO注冊的節(jié)奏卻有所增長。在4月第一周時，證監(jiān)會同意了4家創(chuàng)業(yè)板公司IPO注冊、4家科創(chuàng)板公司IPO注冊；而上周同意了5家創(chuàng)業(yè)板公司IPO注冊、5家科創(chuàng)板公司IPO注冊。 下面簡單回顧下上周IPO過會情況。 上周有家原新三板掛牌企業(yè)——天億馬過會。據(jù)天億馬招股書（上會稿）披露，2018年～2020年，公司歸母凈利潤分別為3175萬元、4782萬元和5431萬元。從財務數(shù)據(jù)上看，天億馬的表現(xiàn)還是不錯的。 發(fā)展向好的情況下，天億馬于2020年7月申報IPO。然而在申報IPO前數(shù)月，天億馬出現(xiàn)“異常”的股權轉(zhuǎn)讓。具體而言，2020年4月27日，洪君明，許麗群以6.6元/股受讓奧邦投資所持天億馬部分股權。 僅不到3個月，2020年7月13日，張利明、張儒平、豐匯投資、粵科投資等受讓張傳慶手中所持天億馬股權時的價格高達17.43元/股，這與洪君明，許麗群等人受讓天億馬的股價價格差異明顯。 張傳慶曾是天億馬重要股東，他一度持有公司7.2%的股權，持股比例僅次于林明玲、馬學沛這兩位天億馬的實控人。然而在去年4月～7月，天億馬IPO前夕，張傳慶卻通過全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)轉(zhuǎn)讓了所持天億馬全部股權，這也讓外界感到疑惑。 除了股權轉(zhuǎn)讓“謎團”外，盡管2018年～2020年天億馬的營收及凈利潤逐年增長，但同期公司綜合毛利率分別為39.55%、37.78%和30.28%，研發(fā)費用占營業(yè)收入的比例分別為7.87%、5.63%和4.39%，均呈現(xiàn)逐年下降的態(tài)勢。 此前三周IPO的過會率超高，均為100%，而上周被否的公司也是沒有的。業(yè)內(nèi)分析指出，在前段時間監(jiān)管喊話后，現(xiàn)在中介機構和擬IPO公司也相對謹慎，很多在交易所多重問詢后，答不出來，只能選擇主動撤回IPO。而真正到上會那一步，已經(jīng)自我篩選了一次。 從3月下旬，證監(jiān)會主席對外喊話：對“帶病闖關”的，將嚴肅處理，決不允許一撤了之后，國內(nèi)IPO市場一度出現(xiàn)“撤回潮”，但如今，經(jīng)過前期密集撤回后，撤回潮基本平息。上周只有2家公司主動撤回IPO，相比此前動輒10多家相比，已經(jīng)明顯減少。 上周有2家公司撤回IPO，分別是躍通數(shù)控、新荷花，而它們都瞄準創(chuàng)業(yè)板，其保薦機構分別是東吳證券、海通證券，分別位于江蘇和四川。而相較4月第2周有3家IPO公司終止審核，上周終止審核數(shù)量變化不大。 除兩家公司撤回IPO外，老鋪黃金因為IPO取消審核，也登上了黃榜。對于此次老鋪黃金被取消審核，證監(jiān)會官網(wǎng)稱“尚有相關事項需要進一步核查”，但并未詳細說明。有資深業(yè)內(nèi)人士分析指出，老鋪黃金被取消首發(fā)審核可能是監(jiān)管層收到了舉報信，中介機構需要繼續(xù)核查并出具意見。 證監(jiān)會將制定規(guī)則禁止系統(tǒng)離職人員不當入股擬IPO企業(yè) 上周在IPO監(jiān)管政策方面，最大的消息恐怕是證監(jiān)會刀刃向內(nèi)，向系統(tǒng)前官員和前發(fā)審委員不當入股擬IPO企業(yè)“開刀”。4月19日深夜，證監(jiān)會發(fā)文稱，正研究制定禁止系統(tǒng)離職人員不當入股擬IPO企業(yè)的制度規(guī)定。 目前，具體細則正在制定中，業(yè)內(nèi)傳出的消息是已經(jīng)在內(nèi)部征求意見，但證監(jiān)會還是對外透露了原則的四個大方向。 這四大方向分別為：（1）明確不當入股情形，重點盯防利用原公權力謀取投資機會、入股過程存在利益輸送等行為；（2）人員離職前進行專門談話提醒，要求作出不得違規(guī)入股的書面承諾，研究離職人員入股禁止期要求；（3）制定專門審核指引，強化發(fā)行審核中對系統(tǒng)離職人員不當入股的靶向監(jiān)管，發(fā)現(xiàn)涉嫌違法違紀的，及時移送、從嚴處理；（4）完善內(nèi)審監(jiān)督復核程序，嚴格執(zhí)行公務回避、與監(jiān)管對象交往報告等制度規(guī)定。 這次證監(jiān)會刀刃向內(nèi)，外界普遍發(fā)出贊譽之聲。近年來不斷有證券監(jiān)管系統(tǒng)的人士“下海”，在IPO市場上“潛伏”和“狩獵”，通過企業(yè)IPO，“名正言順”地收獲巨額經(jīng)濟利益，已經(jīng)引起了外界的關注。比如，被稱為“最牛發(fā)審委員”的馮小樹，便通過提前布局入股擬IPO公司，攫取利益數(shù)以億計。最終，馮小樹被證監(jiān)會罰沒約4.99億元。 一直以來，證監(jiān)會也在加強對突擊入股、利益輸送、“影子股東”、違規(guī)代持等行為的監(jiān)管規(guī)范，也在突出強化系統(tǒng)離職人員不當入股行為監(jiān)管，包括要求擬IPO企業(yè)和中介機構專項報告證監(jiān)會系統(tǒng)離職人員入股情況。而這次專門制定相關制度，無疑將加大監(jiān)管力度。 本周5家企業(yè)上會，鷗瑪軟件曾因跨期確認收入現(xiàn)會計差錯 本周，將有5家公司迎來上會，相比上周4家上會的數(shù)量變化不大。其中，擬登陸主板的公司有1家，為雙槍科技；注冊制下的創(chuàng)業(yè)板和科創(chuàng)板，則有珈創(chuàng)生物、金埔園林、鷗瑪軟件、博拓生物4家公司上會。 這5家公司，合計擬通過IPO募資超過26億元，其中募資最多的是博拓生物，擬募資超過8.9億元；而募資最少的是珈創(chuàng)生物，擬募資約3.65億元。 擬募資額排名第二的鷗瑪軟件是一家高校企業(yè)，實控人是山東大學。鷗瑪軟件主要提供無紙化考試服務系統(tǒng)等，比如會計職稱資格考試、證券從業(yè)資格考試、建造師資格考試……這類資格考試耳熟能詳，其機考系統(tǒng)就來自鷗瑪軟件。 而中國證券業(yè)協(xié)會、山東省教育招生考試院、教育部考試中心等均為鷗瑪軟件的大客戶。而從毛利率來看，鷗瑪軟件的業(yè)務毛利率也超過了60%。 從業(yè)績來看，2017年～2019年，鷗瑪軟件營業(yè)收入分別為1.46億元、1.69億元和1.75億元；凈利潤分別為4692.82萬元、6192.12萬元和6977.86萬元。但去年疫情對鷗瑪軟件的影響還是不小。去年前三季度，鷗瑪軟件營收下滑超過25%，歸母凈利潤下滑超過21%。 截至4月25日，科創(chuàng)板審核信息披露，全部554家公司中，處于“注冊結果”（注冊生效）的有295家，“終止”的有99家，“已問詢”的有61家。 本周川網(wǎng)傳媒、福萊新材等12股迎來申購 本周（4月26日～5月2日），A股有川網(wǎng)傳媒等11只個股將迎來申購。《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，同飛股份的發(fā)行價高達85.50元/股，或能成為大肉簽。 上周A股共有13只新股發(fā)行上市，其中多數(shù)為注冊制新股。從這些新股上市首日的股價表現(xiàn)看，C商絡（300975，SZ）最佳，股價漲幅區(qū)間為354.01%～493.07%。這家公司的發(fā)行價為5.48元/股，上市首日最高價為32.5元/股，最低價為24.88元/股。 上周太平洋、中山證券等年內(nèi)完成招股企業(yè)數(shù)突破0 截至4月11日，年內(nèi)A股已有159家公司完成招股。從省份分布來看，廣東、江蘇、浙江分別以35家、27家和25家名列前三甲，同時，在第四、第五名的激烈爭奪中，上海在上周又反超了北京。 上周，天津有1家企業(yè)完成招股，是準備登陸創(chuàng)業(yè)板的津榮天宇。隨著津榮天宇完成招股，今年天津完成招股的企業(yè)數(shù)突破0。目前還有青海、甘肅、新疆等西部省份年內(nèi)完成招股數(shù)依然為0。 159家年內(nèi)招股的A股公司中，海通證券獨攬18家，雄踞榜首。緊隨其后的是中信證券（15家）、中信建投（12家）。上周，中天國富證券、中山證券、太平洋三家券商，終于沒再拿“鴨蛋”了，這三家券商年內(nèi)完成招股A股IPO公司數(shù)成功突破0。而目前，在上市券商中，還有廣發(fā)證券、西南證券、山西證券、國海證券等券商，在年內(nèi)保薦成功數(shù)為0。