每經記者 任飛    每經編輯 肖芮冬    

今日（5月6日），海利生物午后盤中跌停，收市后一小時內掛出控股股東減持計劃公告，稱上海豪園創業投資發展有限公司擬在公告之日起3個交易日后的6個月內減持不超過1932萬股，占公司總股本3%。

值得關注的是，早在2018年，海利生物就被牛散章建平重倉，彼時二季度躍居前十大流通股東，隨后家族其他成員陸續跟進；到今年一季報披露時，章建平、方章樂、方文艷、方德基四人位列海利生物第二至第五大流通股東。

但從目前股價來看，15.71元/股的價格已迫近2018年二季度均價，且章建平等一致行動人并未在此后大額減持兌現，而該公司股價出現“過山車”式滑落亦與豪園創投實控人張海明被采取強制措施有關，此時再遇大額減持計劃，牛散重倉的賺錢效應或將進一步收窄。

豪園創投再出減持方案

2018年，海利生物上市后的第三年出現了業績虧損，從那時起，控股股東上海豪園科技發展有限公司（以下簡稱豪園科技）就開啟了減持之路。同年發生巨變的還有豪園科技的主營方向，由原先從事計算機技術開發與咨詢變成了創業投資業務，易名上海豪園創業投資發展有限公司（以下簡稱豪園創投）。

從關系圖來看，海利生物可謂豪園創投的“親兒子”，實控人張海明早期正是通過豪園創投（原豪園科技）與顧文仙撐起了最早的持股平臺，后引入多方投資機構，最終在2015年5月登陸主板上市。彼時的次新股投資熱情讓這只股票廣受資本關注，且疊加生物制藥題材，海利生物在上市頭一年就創下股價漲近6倍的佳話。

然而好景不長，在豪園創投履行完三十六個月內不轉讓、減持股份的承諾之后，2019年果斷啟動減持計劃，到2019年5月13日，當時的豪園創投首次披露最新減持結果。公告信息顯示，減持1187.25萬股，持股比例減少約1.84%。在此之后，該控股股東屢次進行大額減持，直到2021年5月6日，再發減持預告，這一次數量上限達到1932萬，擬占公司總股本的3%。

有意思的是，就在海利生物突發減持公告的當日，5月6日午后其股價“閃崩”跌停，報收15.71元/股。而記者注意到，其近期并未有明顯負面輿情出現，一季度財報凈利潤同比增長率高達634.17%，減持計劃恰在收盤后不到50分鐘內發出，業內確實有關乎部分投資者提前獲悉離場的討論。

而該股觸及投資界敏感神經的或不僅僅出于大股東減持慣性的擔憂，更是對實控人張海明在去年底因涉及上海市靜安區正在偵查的某公司非法經營案有關。彼時實控人被采取強制措施的公告發出后，海利生物股價跳空低開全天收跌18.69%。

事實上，彼時公司就曾因楊凌金海由于P3改造以及疫情等影響虧損較為嚴重，影響了公司合并報表的業績，連續利空的消息也讓該股股價到去年底較市值高點蒸發近267億元。

牛散章建平家族式重倉折戟

隨著豪園創投的陸續減持，海利生物的業績波動與股價巨震時有發生，但令外界意外的是，就在豪園創投開啟減持計劃的同一時期，牛散章建平及其一致行動人卻在大舉買入。2018年中報顯示，章建平在當年二季度內買入1406.93萬股，一躍成為第五大流通股東。

來源：Wind截圖

盡管業內多對此表示不解，但隨后章家力量的逆勢加倉讓外界多有對該公司抱有期待。直到2020年年報時，章建平、方章樂、方文艷以及方德基四人已依次坐穩海利生物第二至第五大流通股東席位，并延續至今年一季報。公告信息顯示，章建平、方文艷、方德基、方章樂為一致行動人，且據公開報道記載，章建平與方文艷為夫妻關系，后者與方德基為父女關系，方章樂為章建平與方文艷之子。

有投資者多次在公開場合針對章建平是否計劃減持向海利生物發問，但公司方面表示未收到相關計劃的通知。但隨著海利生物業績和股價的雙降，彼時章建平家族式重倉的投資計劃現已折戟。

記者發現，章建平及其一致行動人是在2018年二季度陸續加倉海利生物的，且他本人曾在2018年四季度加倉1804.39萬股，其他人在一次性投資之后并未出現加倉或減持套現的動作。參考2018年二季度均價13.02元/股，以及四季度均價12.65元/股，雖與當前15.71元/股的價格有一定浮盈空間，但相對于持股市值高點的去年四季度，早已不可同日而語。

海利生物日線、章建平加倉區間（2018年二季度）

來源：Wind截圖

有分析指出，海利生物的股價上漲與其搭上“疫苗概念股”有關，且2018年公司曾計劃與藥明生物成立上海藥明海德生物科技有限公司，主要從事人用疫苗(包括癌癥疫苗)的CDMO業務。當前看來，該項目不論從投資時間還有前景方面均是利好，但囿于投資產出效率有限，被投企業反哺上市公司利潤的空間仍有待進一步釋放。

公告信息顯示，上海藥明海德生物2020年初凈利潤虧損494.43萬元，年底實現盈利30.18萬元。但需要指出的是，海利生物在該項目的投資認繳金額高達1.5億元，截至2020年底僅出資246萬元，且公司在2021年一季度經營活動現金流凈額出現38.36萬元缺口待補。

封面圖片來源：攝圖網