每經記者 孫磊    每經編輯 裴健如    

資本市場對自動駕駛行業的熱情正不斷提升。5月17日，Autowise。ai仙途智能宣布完成1.2億元B1輪融資；5月13日，文遠知行完成C輪數億美元融資；5月10日，智加科技也宣布將通過SPAC（海外借殼）登陸美股；5月7日，宏景智駕完成近億元A輪融資；4月15日，圖森未來（TSP）正式登陸納斯達克，成為自動駕駛第一股……

據《每日經濟新聞》記者不完全統計，進入2021年后，自動駕駛行業投融資事件共超20起，投融資金額約400億元，其中不乏類似通用自動駕駛公司Cruise收獲27.5億美元（約合176.63億元人民幣）的大額融資。

中信證券認為，以特斯拉、蔚來、小鵬為代表的智能電動汽車銷量高速增長，驅動相關公司市值大幅提升，進而助推相關公司融資規模提升，加速自動駕駛產業鏈發展，而自動駕駛技術已成為汽車產業下一階段競爭的重點。

2021年5月12日，北京亦莊經濟開發區，百度Apollo自動駕駛汽車進行路測 視覺中國圖

行業融資經歷“過山車”

值得注意的是，資本市場對自動駕駛行業的態度近些年來經歷了過山車式的變化。文遠知行創始人兼CEO韓旭在今年2月曾公開表示：“2017年（正值）資本盛宴，當時‘拿一本簡歷就可以融資’。但到2019年年底，行業幾乎降溫至冰點。”

自動駕駛行業遇到冰點或與此前的一些碰撞事故有關。2018年3月，一輛Uber自動駕駛汽車在美國亞利桑那州坦貝市的一條街道上，以每小時65公里的速度撞上了一位橫穿馬路的女子。該女子在送往醫院后不久，不治身亡。這是全球首例自動駕駛汽車路測撞死行人的交通事故。

這一事故，不僅讓投資人從瘋狂中冷靜下來，同時也讓他們在投資自動駕駛項目時更為謹慎。“在投資之前，會問你如何做運營、看你的商業模型是什么、如何做到商業化落地，這樣的問題從2019年開始越來越多。”韓旭在接受騰訊科技采訪時曾表示。

公開數據顯示，2019年自動駕駛行業投融資事件共62起，相比于2018年減少了20.5%；投融資金額為184.2億元，相比于2018年的811億元下降了77.3%。

直到2020年，經歷了約一年的時間，自動駕駛行業才從陣痛中緩了過來。公開數據顯示，2020年自動駕駛市場披露融資總金額大幅增長，高達436.3億元，同比增長136.9%。進入2021年后，自動駕駛的融資浪潮也一浪接一浪，僅前兩月的披露投融資總金額就已達176.4億元。

從近兩年獲得投融資的自動駕駛項目類型看，除了自動駕駛技術研發商備受投資者青睞，以人工智能解決方案為核心的科技創新企業，以及新能源汽車及出行方案提供商也獲得了資本的極大加持。此外，自動駕駛芯片研發商、自動駕駛激光雷達等相關品牌也獲得了不錯的融資成績。

申港證券認為，自動駕駛行業融資熱情高漲點燃了下游需求。自動駕駛企業的資金投入主要用于研發費用支出、車輛購置及改裝、傳感器及計算芯片采購、測試團隊運營等方向。其中，激光雷達作為當前價值量最高的傳感器，有望深度受益行業融資爆發。

商業化落地遇現實尷尬

當前，雖然自動駕駛行業的融資熱度依舊不減，但行業核心問題依然很難解決，由于自動駕駛技術本身的難度、投入大卻難落地及相應的法律法規還未出臺等，自動駕駛行業距離商業化尚需時日，大部分企業也尚未盈利。

有觀點認為，電動化是自動駕駛等智能化功能的基礎，但自動駕駛與電動化的邏輯不一樣，電動化尤其是動力電池技術相對成熟，企業解決的是從1到100的問題，自動駕駛企業要解決的是從0到1的問題。而華為等企業更是將自動駕駛的優先級放在電動化之前。

克服技術難關，需要大量的資金支持。以圖森未來為例，其招股書顯示，2018~2020年，圖森未來的研發支出（包括人員費用和設備費用）分別為3227.8萬美元、6361.9萬美元、1.32億美元；一般及行政管理費用支出分別為1217.5萬美元、2196.2萬美元、3730萬美元。

盡管圖森未來已在自動駕駛商用車領域實現了小規模的應用落地，但也難逃虧損的窘境。在2021年第一季度，圖森未來實現營收94.4萬美元，同比增長264%，環比增長28%。不過，同期凈虧損猛增至3.85億美元，與2020年同期2580萬美元的虧損相比大幅增加。

同樣遭遇現實尷尬的還有Robotaxi（自動駕駛出租車）。據了解，對于需要搭建自動駕駛車隊的robotaxi公司而言，一輛自動駕駛汽車的總成本大約10萬美元，包括傳感器、計算單元、車輛等硬件購置費用，大約占總支出的10%~20%。

高額投入背后獲得的是暫不成正相關的回報。目前在國內市場，百度Apollo無人駕駛Robotaxi已經開啟常態化商業運營。但據Robotaxi安全員透露，隨著“五一”期間乘車送景點體驗券活動的結束，前來體驗百度Apollo無人駕駛Robotaxi的乘客數量銳減，最近幾日更是鮮有乘客來體驗。

在打車體驗尚且不錯的當下，對于Robotaxi來說，其商業化或會更遙遠一些，也面臨更多質疑。華為智能駕駛總裁蘇箐在今年上海車展前夕接受媒體采訪時認為，Robotaxi是自動駕駛應用中最難的問題，“在所有事都完美之前，一定有一個漫長的不完美的過程”。

“行業需要有耐心的人”

從當前自動駕駛行業的發展狀況來看，其面臨的技術、法律法規等問題仍未得到有效解決，商業化落地也遭遇坎坷，同時距離真正實現“自我造血”還有差距，需外界不斷“輸血”。在這樣的背景下，為何投資者還不斷涌入這一賽道？

在韓旭看來，“自動駕駛相關政策取得了飛躍式的進展，從中央到部委到地方陸續發文明確大力支持自動駕駛的測試研發、落地應用和標準制定，可以看到趨勢是鼓舞人心的。”

4月13日，北京市智能網聯汽車政策先行區正式開設，并發布了《北京市智能網聯汽車政策先行區總體實施方案》。在這一次先行政策中，明確鼓勵經過充分驗證的智能網聯汽車在政策先行區率先開展試運行并提供商業運營服務。此外，深圳、廣州、長沙等地推動政策落地的力度、節奏也超過預期。

此外，資本對電動車行業的熱情也延續到自動駕駛。“造車新勢力受到追捧，不是因為是新能源車，而是因為是智能汽車，智能汽車需要自動駕駛技術。”汽車行業分析師鐘師告訴記者，新能源汽車不只是動力系統的更新，自動駕駛也是消費者考慮的重要因素。

進入2020年以來，特斯拉、蔚來、小鵬等新能源車企在股價大漲的同時，也在加深自動駕駛行業的布局。如，蔚來和小鵬在2020年先后推出了NOP（Navigate on Pilot，領航輔助）和NGP（Navigate Guided Pilot，高速自主導航駕駛）。其中，小鵬還將XPILOT 3.0軟件帶來的收入首次計入營收。

中關村銀行董事長郭洪在接受新華財經采訪時表示，在軟件定義汽車的大背景下，未來不僅僅是靠車本身產生的巨大價值，更主要的是軟件和服務，以及未來在自動駕駛和人工智能操作系統方面產生的巨大生態所帶來的價值，這個賽道里有足夠多的投資機會。

中航證券研報認為，自動駕駛相關產業鏈涉及到復雜的機械工藝和電子技術，是必須長期擁抱的汽車科技核心“賽道”。而從目前的情況來看，盡管行業發展存在不少問題，但資本仍看好自動駕駛未來的發展。正如圖森未來CEO陳默曾公開說的那樣：“做這個行業，就需要有耐心的人。”