每經記者 陳晴    每經編輯 張海妮    

今天是“六一”兒童節，三孩生育政策在此前一天出現重大進展。據新華社消息，中共中央政治局5月31日召開會議指出，進一步優化生育政策，實施一對夫妻可以生育三個子女政策及配套支持措施。

消息一出，股市躁動，尤其是奶粉行業和母嬰行業，多只相關個股尾盤大漲或者沖擊漲停。那么，三孩政策對于奶粉行業影響究竟如何？

多只概念股出現異動

5月31日三孩政策發布當天，A股和港股市場多只相關概念股出現異動。

在A股市場，多只乳業和母嬰用品相關個股尾盤大幅上漲：貝因美（002570，SZ）當日尾盤沖擊漲停,并以8.09%的漲幅報收；從事母嬰商品銷售及相關業務的愛嬰室（603214，SH）尾盤大幅上漲，并以7.02%的漲幅報收；從事母嬰產品和服務的金發拉比（002762，SZ）、從事“玩具+互聯網教育”雙主營業務的高樂股份（002348，SZ），兩只個股5月31日雙雙以漲停報收。

此外，港股相關概念股尾盤也出現大漲。例如，好孩子國際（01086，HK）大漲30.89%。

三孩政策對于相關行業影響如何？《每日經濟新聞》記者注意到，在投資者關系互動平臺上，今年4月底就曾經有投資者就多胎放開投資機會相關布局向金發拉比進行提問，當時金發拉比方面回應稱，公司在嬰幼兒消費品行業品牌經營20多年，對國家在人口、生育、母嬰行業等方面的政策一直以來保持高度關注。雖然現在暫未看到國家正式發布的有關放開多胎的官方政策，但當前我國面臨生育率下降、人口老齡化等問題，假如國家放開多胎政策，這無疑將是母嬰行業又一次難得的發展機遇。

5月31日下午，中國食品產業分析師朱丹蓬接受《每日經濟新聞》記者采訪時分析稱，三孩政策的推出，對于整個兒童食品行業、母嬰行業等來說都將帶來整體的利好。但從目前消息來看，推出三孩生育政策后，在相關配套政策的實施方面，未來各個省份可能不太一樣。同時，從最近一兩年的情況來看，三孩政策對于相關行業的利好可能暫時不會有非常明顯的體現。

奶粉市場總容量有望提升

受新出生人口連續下滑等多重因素影響，近兩年的乳業競爭日趨激烈。萬德數據顯示，以申銀萬國行業分類來計算，A股共有13家乳品上市企業。13家公司中，有5家公司2020年扣非凈利潤實現正增長，但也有8家出現下滑，占據了大多數。

13家公司中，去年扣非凈利潤增幅最大的公司為妙可藍多：公司2020年歸屬于上市公司股東的扣非凈利潤為4457萬元，相比2019年的虧損1219萬元扭虧為盈。

此外，伊利股份、新乳業、天潤乳業和光明乳業2020年歸屬于上市公司股東的扣非凈利潤增幅均不超過6%。而5月31日尾盤大漲的貝因美，公司2020年歸屬于上市公司股東的扣非凈利潤為-4.82億元，2019年公司同樣虧損1.38億元。

不過，從今年一季度來看，乳品上市公司業績有好轉跡象。13家企業扣非凈利潤全部實現正增長，其中熊貓乳品和燕塘乳業增幅分別為28724.41%和1222.97%。

眼下的三孩生育政策，對于乳業影響如何？

5月31日，獨立乳業分析師宋亮接受《每日經濟新聞》記者采訪時表示，三孩政策的推出，對于整個人口出生率將產生一定的支撐作用，這對于整個嬰兒配方奶粉行業來說也將是極大利好。具體來說，一方面將促進整個奶粉行業總容量的提升；第二，將促進整個奶粉行業競爭格局更加良性；第三，將有利于減緩企業之間的“價格戰”；第四，相關政策出臺后，有利于提振資本市場對于上市奶粉企業的信心。

浙商證券則認為，若全面放開生育，奶粉市場空間預期有望大幅改善。行業量穩、價增背景下，以中國飛鶴、澳優等為代表的頭部奶粉企業依托在超高端/高端領域的深耕經驗、全產業鏈布局優勢、已建立的品牌勢能，有望率先受益于生育政策放開帶來的長期紅利，持續鞏固行業領先地位。

受三孩政策消息的刺激，港股的幾家奶粉企業均收漲，中國飛鶴昨日收漲2.84%，澳優收漲3.78%。