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左邊是“唐探”，右邊是零碳，坐C位的影視、資本會有什么化學反應

每日經濟新聞 2021-06-12 11:12:26

今年，電影公司掌舵人、財經學者、投資達人、電影導演、潮玩公司、能源龍頭……種種跨界的新元素融合于此，奇妙的化學反應，讓全場數度沸騰。

每經記者杜蔚畢媛媛丁舟洋董興生溫夢華每經編輯孫志成王嘉琦董興生宋紅

6月11日晚，第二十四屆上海國際電影節舉行金爵盛典并正式宣布開幕。電影《1921》作為本屆上海國際電影節開幕影片在金爵盛典上亮相。當晚紅毯星光熠熠，《鐵道英雄》《狙擊手》《堅如磐石》《中國醫生》《長津湖》等多個劇組亮相開幕紅毯。

第二十四屆上海國際電影節舉行金爵盛典走紅毯及開幕式

圖片來源：主辦方供圖

也就在這一天下午，在上影集團五號攝影棚里，上演了一場精彩的思想碰撞。

由上海電影股份有限公司、每日經濟新聞聯合主辦的中國影視資本峰會，今年已來到了第四屆。每年，中國影視資本峰會都盛產“金句”。今年，電影公司掌舵人、財經學者、投資達人、電影導演、潮玩公司、能源龍頭……種種跨界的新元素融合于此，奇妙的化學反應，讓全場數度沸騰。

誰能想到，陳思誠和能源科技龍頭公司的CEO坐在一起聊“唐探”，也能擦出火花。

各有建樹，和而不同。

有意思的是，第四屆中國影視資本峰會上，不是嘉賓們“你好我好大家好”，而是講出了各自的真知灼見，哪怕觀點不同，甚至互相搶麥嗆聲。比如，站在經濟大周期的角度，經濟學家發現電影的消費繁榮和經濟繁榮是正相關；而提出影視寒冬論的投資人卻直言，電影產業現在是冬天，但如果一成不變，未必等得來那個春天。

聽到很多人談電影行業如何與時俱進、面對變化，張宇覺得非常感慨。過去十多年，曾任VOGUE中國版主編的張宇，其職業生涯一直不變的主題就是如何尋找新出路。“當時我在傳統媒體，每天開會談論的就是怎么樣把傳統媒體變得有時代感。”而今，新身份是紅杉資本中國基金投資合伙人的張宇，更深切地感受到，面向一些年輕的消費者群體，如何以更適合的方式觸達他們。

著名導演、編劇、演員陳思誠

圖片來源：每經記者張建攝

“每次一談到錢的時候，我都特別汗顏。”在峰會上，導演、演員陳思誠說，“因為我們這個產業，雷聲大，雨點小，一百多億的成就，可能有時候跟一些其他高消費行業的金牌銷售差不多。”

這個行業，不變不行了。這是峰會上大家的共識。

“電影投資能賺錢，是小概率事件，

藝術好和票房好是永遠的矛盾”

“去年疫情爆發，對于全球電影行業帶來較大沖擊，觀影人數同比下降了70%，很多國家的電影院關閉。”中銀國際證券首席經濟學家徐高說，疫情影響之外，其實早在2016年，電影行業就已經出現拐點。

無論是從行業收入還是觀影人數，都明顯下了一個臺階，“這背后是中國電影行業在經濟中的滲透率快速提升階段的結束”。

中銀國際證券首席經濟學家徐高

圖片來源：每經記者張建攝

“拐點反映到偏微觀層面，就是從2016年起，大的趨勢是單位銀幕的觀影人數在下降，銀幕增長率也在下降，這都是增長減速的表現。”徐高說。從近5年來的票房收入與名義GDP增長率來看，電影行業也體現出越來越明顯的周期性。

“2016年之前行業增長很快，二級市場電影公司的估值非常高；而過去兩三年經歷了比較大的泡沫退潮，導致電影公司的估值大幅度縮水。”

從成長角度來看，徐高認為，不能預期中國電影行業還能像2016年那樣快速成長。“電影行業收入增長，更多地取決于觀影人數的增長，怎樣吸引更多的人進入電影院，這是行業要面對的問題。”

“下一個高速增長的文化產業賽道在哪里？高增長意味著跑贏其他行業，也意味著行業滲透率在快速提升過程中。有這么快的滲透率，又體量比較大的，很顯然是互聯網行業。”徐高認為，未來電影內容與互聯網文化產業新賽道的結合是機會所在。

北京大學國家發展研究院院長姚洋表示，最近十年，一些低端的企業，會被一輪輪淘汰，活下來的企業都是比較好的企業。中國經濟增長，將要進入一個新增長周期，全世界也會進入一個新技術爆發周期。

姚洋在峰會上發表演講圖片來源：每經記者張建攝

姚洋相信，中國會在下一輪的經濟增長當中處于前列。未來，推動中國乃至世界發展的，姚洋認為第一個是AI，第二個是新能源，第三個是電動汽車。“2028年到2030年之間，我們有望超越美國，成為世界第一大經濟體。”

在所有行業中，電影是比較獨特的存在，電影投資更是一個與眾不同的領域。

“疫情期間，影視發展已經處在十字路口。”賽富亞洲投資基金創始管理合伙人閻焱說，有數據顯示，2020年疫情給全球電影市場造成的損失達200億美元。

閻焱認為，后疫情時代，隨著短視頻行業大行其道、網紅經濟遍地開花，網紅經濟對影視市場的影響力也越來越強，“疫情會給影視行業帶來永久性改變”。

閻焱在峰會現場演講圖片來源：每經記者張建攝

具體到電影投資，閻焱說，電影投資本質上都是高風險投資，“指望電影投資能賺錢，一定要明白那是小概率事件，藝術好和票房好是永遠的矛盾”。

不僅如此，閻焱認為，電影投資還需要清楚投資大小與回報的關系。通過統計分析發現，大體量和小體量投資的電影，回報都不好，“投資5000萬到8000萬以下的中等體量投資回報反而比較好。”不過，不論投資體量大小，內容為王始終是不變的真理。

“當下資本市場對影視行業基本采取接近封鎖的政策”

如今，電影消費的門檻被拔高，價值鏈被拉長，行業下一步的投資方向在哪里？

圖片來源：每經記者張建攝

“雖然現在大家都在探討電影行業處于低谷期，但我們認為這也是一個新周期的開始。”弘毅投資董事總經理崔志芳認為，當前正是變革時代，投資機會其實有很多。

崔志芳圖片來源：每經記者張建攝

“在中國市場，有門檻的資源是IP和版權，真正擁有IP和版權庫的公司，才有持續性的發展價值。”崔志芳還指出，科技驅動也是一個好的投資機會。“新技術驅動，對整個影視業乃至大文化行業，都是節能和提效的變革。”

王中磊圖片來源：每經記者張建攝

“只要堅持做好自己的IP和公司定位，并持續產出優質作品，就會吸引到資本的關注。”華誼兄弟副董事長、CEO王中磊亦在現場坦言，“我們在座的所有影視上市公司的估值都降至最低點，加起來還不如互聯網公司的冰山一角，但我認為將來一定會反彈。”

據光線傳媒董事長王長田的觀察，自2018年起，資本對影視行業的投資就急劇減少。“這種減少既體現在對影視公司的投資上，也體現在具體的影視項目上，導致很多項目因為資金不足而無法開工。”

光線傳媒董事長王長田圖片來源：每經記者張建攝

與此同時，王長田認為，當下資本市場對影視行業基本采取了一種接近封鎖的政策。“行業沒有新公司上市，也沒有辦法融資，直接使得行業中的中堅企業、上市公司也出現資金問題。”

中國電影副董事長、總經理傅若清

圖片來源：每經記者張建攝

“中國電影仍有很大增長空間，未來資本在電影領域的投資會更加多元化。”中國電影副董事長、總經理傅若清對于電影行業的發展依舊很有信心。不過他強調，未來資本市場在保持關注電影龍頭企業外，還應該更加關注電影的其他屬性，如藝術性、產品屬性等。

電影行業究竟何時會迎來爆發？對此，萬達文化集團總裁、萬達影視集團總裁曾茂軍認為，隨著資本泡沫破滅，“全球電影經過兩年多的內容沉淀，即將出現爆發。電影市場會在2022年迎來大年”。

曾茂軍在峰會現場分享

圖片來源：每經記者張建攝

博納影業集團行政總裁蔣德富則指出，電影是一個需要扶持的產業，而許多資本在進入電影產業后僅關注利潤回報，讓影視公司又愛又恨。“行業最艱難的時刻，我們都堅持住了，資本應該對我們有信心。”蔣德富希望，資本對文化產業的支持能夠多渠道融合，“而不是簡單地增加股份或是增加電影投資，在產業鏈相關環節，如電影票房以外，還有更多可以共同開發的利潤空間”。

博納影業集團行政總裁蔣德富

圖片來源：每經記者張建攝

雖然游戲產業與電影產業有著明顯不同，但盛趣游戲首席執行官謝斐認為，這兩個產業擁有投資共性。“我們都是內容創意產業，說得最多的四個字是‘內容為王’。因此，我們兩個產業都會非常看重在投資過程中的團隊能力，即對創新產品的研發能力等。”

謝斐圖片來源：每經記者張建攝

“今天這個時間點，我們抱怨資本已經沒有用。與其抱怨，不如沉下心建設長期價值，一步步把行業蛋糕做大，那個時候資本會回到我們的行業，人才也會回來。”貓眼娛樂首席執行官鄭志昊表示，在此過程中，需要影視公司更有耐心、更有信心地建設長期價值，堅持內容為王，生產好作品，最終一定能吸引資本重返行業。

貓眼娛樂首席執行官鄭志昊

圖片來源：每經記者張建攝

電影產業不走出過往模式困境，就等不來春天

中國電影產業在短短十多年期間，已經發展成為一個成熟行業，600多億元的票倉已經升至全球前三。但是票房之外，電影作為文化和藝術形態的載體，未來的發展如何出圈和跨界，將是產業健康成長的關鍵一步。

上海電影集團黨委書記、董事長王健兒致辭

圖片來源：上影集團供圖

在上海電影集團黨委書記、董事長王健兒的理解中，電影IP和新消費新場景，應該是未來影視文化企業重點探索的方向之一。“現在的電影已經從單部作品的競爭，轉向了多內容業態的競爭。在泛娛樂新消費興起下，這點越來越明顯。”也就是說，接下來上海電影在創作端要樹立大IP的理念，考慮電影投資和新消費的結合；在延伸端，則要考慮全鏈和跨界內容的運營模式。

圖片來源：每經記者張建攝

電影人重新定義電影產業，通過延伸跨界，將會釋放巨大的能量。陳思誠相信，創作者可以產生一些商業核裂變的內容，例如玩具、游戲、衍生品和樂園等商業領域共振。

雖然國內很多影視公司都在追求迪士尼的商業模式，但陳思誠發現，國內所有文化電影公司的市值加在一起，甚至不到迪士尼的16%。

泡泡瑪特執行董事、集團首席運營官兼中國區總裁司德表示：“現在國內很多電影、制片公司，在往迪士尼的方向努力，但是被授權商們提前一兩年開模具去生產，并在電影檔期間把它推出去，我想大多數人是沒有信心的。大家都是電影火了再去授權做玩具。但做出來就要八個月，那時候電影的熱度已經沒有了。制片方要提早考慮到商業化，另外要對自己的電影有信心”。

司德圖片來源：每經記者張建攝

聽到很多人談電影行業如何與時俱進、面對變化，紅杉資本中國基金投資合伙人張宇覺得非常感慨。“當時我在傳統媒體，每天開會談論的就是怎么樣把傳統媒體變得有時代感。”而今，新身份是紅杉資本中國基金投資合伙人的張宇，更深切地感受到，面向一些年輕的消費者族群，需要以更適合的方式觸達他們。

電影產業經歷了最低谷，所有人都在等待春天的到來。易凱資本創始人兼首席執行官王冉卻不這么認為，他在現場直接潑了冷水。“如果電影產業不做根本的改變，你等不來那個春天的。”

王冉認為，電影行業在既有模式下，本質上不應該吸引社會資本來進行投資。“我們表面看是聊電影產業如何跟消費融合、跨界，其實我們探討的根本問題，是電影模式怎么走出過往的困境，怎么做根本的模式上的創新。”

易凱資本創始人兼首席執行官王冉

圖片來源：每經記者張建攝

圍繞這一點，王冉認為中國電影實際有非常獨特的機會。“第一，我們看傳統做內容的公司，它自然增長的軌跡是從內容公司最后會做媒體平臺，只做內容的公司，上市是很少數的，而且往往市值很低。第二，產業環境導致單項目投入產出與預期有差距。第三，中國是全球最大的消費市場，主流資本可能會去投科技、投醫藥、投健康，甚至會去投新能源，但是它不會投消費。但也因為中國消費的獨特性，導致了中國有很多新消費品牌，像泡泡瑪特這樣的新消費公司能夠破土而出。”

出圈和跨界，電影產業下一步升級需要三大抓手

“我們喜歡動畫電影產品，包括科幻類的產品，因為這種產品最容易衍生化，做實景化。”融創文化集團總裁、融創中國執行董事孫喆一表示。有地產優勢的融創文化，本身就擅長運營IP。“我們會前置在內容開發這一塊，包括我們題材的選擇。‘IP+內容+新消費+新場景’的模式，只有頭部IP能打通。”

融創文化集團總裁、融創中國執行董事孫喆一

圖片來源：每經記者張建攝

中國本土土壤滋生了很多領域的新模式，未來中國的影視娛樂也有機會走出一條帶有引領性的道路。具體怎么跟消費融合，王冉總結了核心的三個抓手。

第一：雖然目前已經有了騰訊視頻、愛奇藝、優酷三大平臺，但從電影入手，仍可打造新的媒體平臺、播放平臺，或者是在線放映平臺。“但是這個放映平臺是獨立APP的方式存在，還是跟現有平臺合作，是具體的策略問題。現在的內容供應商很難抱團，但不抱團，這件事無法完成。”之前，王冉曾跟王長田談到，光線傳媒可以走迪士尼的道路，但是需要三十年的時間，如果想要快一點，就需要抱團。

第二：抓手是IP。無論是衍生品、線下空間運營還是娛樂活動，都是基于IP。但是不是所有的電影都適合產生這樣的IP，“這里面的核心挑戰其實是勇氣、勇敢”。

第三：電影院空間，還有很多文章可做。“未來大多數電影，一定不會在電影院放映，未來電影院的大多數收入，也一定不會來自票房。無論是做IP延伸出來的線下娛樂活動，還是電影院內部空間的重構，這里面有大量跟娛樂重合、創新的可能性。”

環保產業做到全球前三的遠景科技集團CEO張雷，不久前和紅杉基金發起了100億的碳中和技術基金，為了賦能新工業體系。