每經AI快訊，中國銀河06月16日發布研報稱：維持汽車行業推薦評級。

疫情后需求回暖，長期空間巨大：由于疫情、極端天氣等原因導致全球汽車芯片供應出現短缺導致的終端減產使行業進入需求大于供給的緊平衡狀態。預計21Q3芯片供給端壓力有望逐漸消除。我們推算2021年乘用車銷量有望達到2170萬輛，YoY+7.7%；。

汽車總銷量長期仍具備翻倍空間：我國目前汽車千人人均保有量不足200輛。長期來看，從絕對量上仍有較大空間。參考美、日、韓發展歷程，我們預計至2030年，國內汽車保有量有望接近400輛/千人，9年CAGR有望達到8%；。

新能源乘用車21年預計銷250萬輛：21年1-4月電動化滲透率超過10%，同比增速超預期，全年銷量有望同比接近100%增長；傳統車企產品加速投放，科技巨頭先后入局，電動化趨勢已成定局。

智能化部件加速滲透：新勢力造車目前在智能駕駛及座艙配備要強于傳統主機廠，我們判斷傳統主機廠將加速向全面智能化轉型，自動駕駛及智能座艙部件市場將是未來主要增量；。

新一代硬件為智駕鋪路：駕駛輔助、智能座艙催生了新一代電子電器構架的應用，算力更強，單車駕駛輔助類傳感器種類、數量增長是大趨勢，高/低級別駕駛輔助系統單車價值差有約10倍，自主部件供應商具備后發優勢，有望異軍突起；。

投資建議：整車方面我們建議關注具備強周期產品的長安汽車、細分領域龍頭長城汽車以及相對估值處于較低水平的上汽集團。零部件行業建議關注1）智能化標的：均勝電子、科博達；2）國際化、高端模塊化龍頭：華域汽車、星宇股份；3）單車價值量提升：銀輪股份、福耀玻璃；。

風險提示：1）宏觀經濟下行風險；2)汽車銷量不及預期風險；3）汽車電動化低于預期的風險；4）新冠疫情持續的風險。

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(記者 蔡鼎)

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