每經記者 趙雯琪  王紫薇  王郁彪    每經實習記者 陳婷    每經編輯 劉雪梅    

“每經未來商業智庫”每周定期分享《一周未來商業》，圍繞電商/新消費、物流/供應鏈、生活服務、以及未來商業創新創投領域，以“事件+短評”的形式，洞見未來商業發展趨勢。

上周（6.28-7.4），我們為您共盤點了12件熱點新聞事件。

#電商/新消費#

1、【奈雪的茶敲鐘 新茶飲第一股誕生】

6月30日上午，奈雪的茶于港交所敲鐘上市，股票代碼為“2150”，正式成為中國新茶飲第一股。港交所公告顯示，奈雪的茶香港IPO最終發售價為19.8港元/股，預計籌資48.4億港元，面向散戶部分已獲得432倍超額認購。值得注意的是，奈雪的茶上市之后隨即破發，截至7月2日，其收盤價為16.66港元，跌幅超10%，總市值為285.74億港元。

未來商業短評：“新茶飲第一股”落聽，但上市之后隨即破發引來了不少猜測。目前來看，奈雪PRO店型從小店型、數字化、縮人力等方面下手，以期減少自身成本開銷，擴大贏利點。正如奈雪上市之后趙林所說，上市只是馬拉松途中的補給站。目前的茶飲賽道其他玩家也在拿“補給”：喜茶在奈雪上市前不久獲新一輪融資，估值達600億元；蜜雪冰城于今年1月首獲融資，估值200億元。馬拉松后半程才是真正的挑戰。

2、【瑞幸咖啡補發2019年度財務報告 門店已超5000家】

6月30日晚間，瑞幸咖啡補發經審計2019年年度財報。財報顯示，2019年瑞幸營業收入30.25億元，同比增長260%；期內凈虧損為31.61億元，同比擴大95%。報告指出，其收入的增長主要驅動力是門店數量的擴張和客戶數量的穩定增長。根據瑞幸最新門店數據，截至2021年5月31日，瑞幸在中國擁有3949家自營店、1175家加盟店和556臺瑞幸Express自助咖啡機。截至6月底，累計消費用戶超過7500萬。

未來商業短評：曾跑出18個月上市的神話，而后因自曝財務造假而宣布退市，“小藍杯”正在掙扎著站起來。今年4月，瑞幸宣布與公司大股東大鉦資本和愉悅資本達成了總額為2.5億美元的新一輪融資協議，這被看做瑞幸“觸底反彈”的開始。此次，瑞幸官方稱此舉為“公司經歷2020年風波后，振興之路上的又一重要里程碑”，并表示未來將恢復正常財報披露進度。目前咖啡賽道仍有著巨大潛力。留給瑞幸的空間足夠，但在重建資本信任的回歸之路上，瑞幸要做的還有很多。

3、【居然之家戰略合作紅星美凱龍：杜絕“二選一”家裝數字化再提速】

7月3日，居然之家與紅星美凱龍簽署戰略合作協議。在遵循《反壟斷法》《反不正當競爭法》等相關適用法律、法規的前提下，雙方就五項內容達成共識：在全國范圍內維護家居市場的公平競爭秩序，堅決杜絕“二選一”等不公平競爭行為；相互開放供應鏈品牌資源；共同維護行業營銷秩序，堅決抵制低于成本價的市場傾銷行為；落實“誠信第一”“服務第一”的商業經營宗旨，保護消費者的合法權益；共同推進行業數字化轉型升級。

未來商業短評：家居流通雙巨頭罕見牽手。從雙方達成的合作共識中不難看出，雖然整體家居家裝市場正邁向“加速跑”階段，但行業仍存諸多痛點，特別是數字化程度不高這一問題，長期掣肘發展。去年，阿里也曾對外宣布，將助推家裝行業數字化升級，而無論是居然之家還是紅星美凱龍，背后都站著阿里。家居戰場復雜且激烈的博弈，或許數字化就是那個破局點。

#生活服務#

1、【叮咚買菜敲鐘 梁昌霖表示將進一步擴張】

叮咚買菜敲鐘現場 每經記者 陳婷 攝

6月29日晚間，叮咚買菜正式登陸紐交所，成為6月第二家在美股上市的生鮮電商平臺。

上市前夕，或受到每日優鮮上市后股價低迷的影響，叮咚買菜調整了募資規模，大幅縮減至此前額度的約四分之一。

而在經歷過首日下跌且一度破發之后，叮咚買菜美股掛牌第二日市值一度超過100億美元，更因上漲過快而在開盤一小時內兩次觸發臨時停牌，不過在暴漲之后又顯著回落。截至7月2日美股收盤，公司市值68億美元。

未來商業短評：在互聯網賣菜一途上，玩家各異，每日優鮮首創的前置倉，在叮咚買菜的手中玩出了新花樣：強調復購率、增強用戶粘性、追求規模化打法，從叮咚買菜上市以來的股價表現來看，市場一定程度上接受了梁昌霖的邏輯。但在上市敲鐘儀式現場，梁昌霖將叮咚買菜的發展邏輯與京東和亞馬遜進行對比，無論是想講資本故事還是當真頗具信心，叮咚買菜還會在梁昌霖的意志下繼續擴張，直到這個故事迎來下一個轉折點。

2、【滴滴上市后遭審查 網信辦：滴滴出行，下架】

6月30日，滴滴正式登陸紐交所，股票代碼為"DIDI"。本次IPO，滴滴發行價定為14美元，位于13-14美元/ADS的發行區間上限。滴滴發行3.17億股ADS，以14美元的發行價計算，滴滴此次至少募資44億美元。開盤首日，滴滴股價一度漲超20%。截至7月2日收盤，滴滴最新市值為749.05億美元。

不過，7月4日，據人民日報援引網信中國消息：根據舉報，經檢測核實，“滴滴出行”App存在嚴重違法違規收集使用個人信息問題。國家互聯網信息辦公室依據《中華人民共和國網絡安全法》相關規定，通知應用商店下架“滴滴出行”App，要求滴滴出行科技有限公司嚴格按照法律要求，參照國家有關標準，認真整改存在的問題，切實保障廣大用戶個人信息安全。

未來商業短評：國內共享出行第一股懸念終于落地，滴滴低調上市將開啟中國共享出行的一輪上市潮。不過在資本盛宴之下，監管、政策、合規、安全等問題依然是懸在出行平臺公司頭頂上的達摩克利斯之劍，在追求規模、利潤增長時，平臺更應該注意規避風險。

3、【阿里打通高德、飛豬、本地生活 俞永福分管】

7月2日，阿里巴巴集團董事會主席兼首席執行官張勇發出全員信，宣布一系列組織升級決定，旨在面向未來打造更敏捷的新型組織，形成板塊生態效應。

阿里巴巴將基于地理位置服務的三大業務，即高德、本地生活和飛豬，組成生活服務板塊，由俞永福代表集團分管，向張勇匯報。李永和擔任本地生活事業群總裁，原CEO王磊另有任用。

未來商業短評：2018年，餓了么和口碑合并成阿里本地生活服務公司，如今，高德、本地生活和飛豬組成新的生活服務板塊。近年來，阿里在本地生活服務市場動作頻頻，很顯然，這次組成新的生活服務板塊是阿里對該板塊的又一次謀篇布局。今后，餓了么的戰略地位或會更加凸顯，張勇此前便曾表示，將繼續大力建設餓了么作為本地生活服務的入口心智，如今，將這幾個板塊進行合并，可以使餓了么不再單打獨斗，正式擔當起阿里同城零售旗艦的角色。

4、【天鵝到家赴美遞交IPO申請 阿里紅杉為股東】

7月3日早間，天鵝到家在紐交所遞交招股書。招股書顯示，天鵝到家股票代碼為"JIA"，主承銷商為摩根大通、瑞銀集團、中金公司，將沖刺“中國家庭服務平臺第一股”。

財務數據方面，2020年天鵝到家主營業務收入較2019年增長16.4%。2021年第一季度主營業務收入為1.97億元人民幣，較2020年一季度增長38.4%。天鵝到家在2018年、2019年、2020年虧損分別為5.9億元、6.14億元、6.38億元人民幣，2021年第一季度虧損1.43億元，相比2020年第一季度同比擴大21%。在非美國通用會計準則下（Non-GAAP），天鵝到家年度凈虧損額占營業收入的比例從2018年的148.2%，降至2020年的80.3%，2021年一季度降至60.7%。IPO前，天鵝到家先后獲得58同城、阿里巴巴、紅杉資本、全明星資本、KKR、平安創投等投資機構投資。

未來商業短評：150萬阿姨將撐起一個IPO。隨著懶人經濟、銀發經濟的盛行，中國家政服務必將迎來爆發期，不過相比于其他生活服務領域賽道，家政服務市場規模巨大，但頭部平臺的滲透率及數字化水平還有很大增長空間，“阿姨”水平參差不齊、權益保障不健全等問題也讓家政服務行業屢遭用戶投訴。遞交招股書之后，如何回歸服務本身、獲取高口碑是天鵝到家當下的關鍵一步，家政行業也更需要標準化、現代化的服務體系。

#物流供應鏈#

1.【市占率11% 280萬騎手即將撐起順豐王衛第三個IPO】

6月30日晚間，順豐控股旗下的杭州順豐同城實業股份有限公司（以下簡稱“順豐同城”）向港交所提交了招股書。招股書中，順豐同城首次披露近三年經營的相關數據。

財報顯示，2018-2020年，順豐同城營收分別為9.93億元、21.1億元、48.4億元，其訂單量在2020年也獲得大幅提升，增長至7.6億單。從平臺體量來看，截至2021年5月31日，順豐同城急送平臺注冊的騎手超過280萬名，注冊商家數量達53萬戶，用戶數達1.26億。

在營收和平臺規模大幅增長的同時，順豐同城同時面臨虧損和成本高企等問題。招股書顯示，順豐同城在過去三年人力外包成本逐年翻倍，分別為10.45億元、21.11億元、48.60億元，公司年內凈虧損分別為3.28億元、4.70億元、7.58億元，三年合計凈虧15.56億元。

未來商業短評：相比于美團、餓了么、“即時配送”第一股達達集團，以及UU跑腿、閃送等原始玩家，順豐同城入場時間較晚，但也在短時間內占據了一席之地。背靠順豐大樹，順豐同城上市后必將攪動現有的即時配送市場。但是整個行業一直存在的盈利、騎手成本過高以及騎手福利等問題，也亟待解決。

2.【中國郵政啟動全面提速 引爆快遞業新一輪競爭】

近日，中國郵政集團宣布，自6月28日起，中國郵政將啟動新一輪大提速，主要內容涵蓋寄遞全面提速、全網郵路優化、航空高鐵運力支撐和自有干線車輛的規模不斷擴大。

據了解，寄遞全面提速方面，全國主要城市可享郵件次日達甚至次晨達的極速體驗，六成以上特快專遞實現次晨達；中國郵政已優化現有郵路400余條，增加300余條下行郵路，覆蓋了2000余縣域，實現1000+城市間寄遞提速。此外，中國郵政今年繼續擴大自有干線車輛規模，更新、加購甩掛車、分體廂式車、場內牽引車等多種車輛680輛，較2019年增加2069輛。

未來商業短評：“國家隊”出手，競爭本就異常激烈的快遞江湖或將掀起一場風暴。去年以來，整個快遞市場依舊深陷價格戰泥沼，行業格局也發生了較大變化，對于中國郵政而言，當下是調整發展步伐、節奏的契機。而在鄉村振興等大背景下，此時也是中國郵政加速混改步伐，全力沖刺IPO的關鍵時期。而從行業角度來看，一個更具競爭活力的郵政物流企業的到來，勢必也會加速快遞物流行業邁向高質量發展階段。

#未來商業創新創投#

1.【獲中信資本領投 運去哪D1輪累計融資額1.5億美元】

6月29日，一站式國際物流在線服務平臺“運去哪”宣布獲得中信資本領投、襄禾資本和老股東跟投的新一輪融資，D1輪累計融資額達1.5億美元，再次刷新國際物流數字化服務領域的單輪融資金額記錄，華興資本擔任獨家財務顧問。

公開信息顯示，“運去哪”此前已累計完成7輪融資，總融資金額超過3億美元，投資方包括Coatue、紅杉中國、DCM、源碼資本、招商局創投等。在近一個月前的5月25日，運去哪剛剛宣布獲得1億美元D1輪投資。

未來商業短評：運去哪近一個月內頻繁獲得資本加碼，意味著物流垂直領域數字化改革正在迎來越來越多資本的關注。不過相比于公路數字化的發展階段，海運、跨境物流數字化還處于初始階段，也需要投入更多的資金和時間去教育市場。

2.【李子柒簽約公司獲字節跳動投資】

7月2日，字節跳動新增戰略投資。啟信寶顯示，被投公司為李子柒簽約的杭州微念品牌管理有限公司，字節跳動持股占比為1.48%。

微念科技成立于2013年2月28日，是一家網紅經濟移動社交電商平臺，同時具備網紅孵化能力、電商與個人品牌研發與商業變現能力、全品類供應鏈整合能力和影視上升通道。目前，微念科技已完成6輪融資，前幾輪融資中，華映資本、新浪微博、芒果文創、辰海資本等在列。有媒體報道稱，在此輪融資之后，微念科技的估值約達50億。

未來商業短評：有行業人士認為，字節跳動入股微念目的之一就是看中了李子柒這個IP，希望借此豐富字節自身的短視頻業務。今年以來，國內消費領域的品牌迎來一波爆發，并得到了資本的強勢關注，字節也以投資人的身份在新消費品牌領域動作頻頻。1月，投資健身即食品牌鯊魚菲特；3月收購游戲公司沐瞳；6月，投資咖啡連鎖品牌Manner。顯然，字節不甘心只做渠道，重金加碼電商的野心已經非常明顯。投資之后，這些新消費品牌將如何與字節的原有內容生態更好聯動，也許字節已經想好了。

3.【CHALI茶里獲新一輪數億元融資 大茶飲賽道資本熱情高漲】

6月28日，中國袋泡茶品牌CHALI茶里宣布完成新一輪數億元融資，由GGV紀源資本領投，B輪領投方碧桂園創投持續加注，新浪微博、老股東易凱資本跟投。據了解，該輪融資主要會用于加快供應鏈茶葉深加工技術創新以及品牌建設。

啟信寶信息顯示，成立至今，CHALI茶里共獲7輪融資，前期融資投方既有號稱“茅臺最牛股東”林勁峰及其背后的盈信國富投資、電商巨頭京東，還有國資背景的廣東文投等。

未來商業短評：新消費市場持續火熱的2021年，整個大茶飲賽道的資本情緒也空前高漲。除了前不久登陸港股的“新茶飲第一股”奈雪的茶外，喜茶、滬上阿姨等也相繼傳出獲得新一輪融資的消息。不只線下茶飲品牌走俏資本市場，近期同樣收獲新一輪融資的還有CHALI茶里、茶小空等袋泡茶玩家。不難想見，一方面，資本的加注一定程度上將助推國內茶飲品牌規模化發展，另一方面，隨著茶行業品牌化大趨勢的到來，傳統茶企也將加速進入新發展周期，進一步向品牌化、規模化、資本化邁進。

圖片來源：均為每經資料圖