每經(jīng)記者 王琳    每經(jīng)編輯 張海妮    

目前，A股實行注冊制的是科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板。一般來說，注冊制下，會經(jīng)歷多輪“問詢-回復”的反復。之后，有倒在上市委會議上的公司，也有提交注冊不成功的，更有主動撤回申報材料，終止上市路的。而對于適用核準制的公司來說，一般是“受理－上會”，上會通過，招股；上會未通過，就重來。

上周（7月5日~7月11日，下同），總共有12家公司被安排上會，其中，丁點兒股份1家公司被否，其余11家公司全部過會，其中9家來自注冊制的創(chuàng)業(yè)板和科創(chuàng)板，過會率站穩(wěn)90%以上。而在上會時，發(fā)行人的持續(xù)經(jīng)營能力，以及與關聯(lián)方之間是否存在利益輸送行為等問題，被給予重點關注。

值得一提的是，在最近兩周首發(fā)上會被否的兩家公司中，存在一個共同特征，即公司業(yè)績在2020年下滑明顯。

盡管新一輪IPO現(xiàn)場檢查在7月4日已開啟，但隨著監(jiān)管層此前“問題”IPO企業(yè)決不能“一撤了之”的表態(tài)，上周，也僅有遭遇了專利訴訟“狙擊”的易來智能1家公司選擇了主動撤回。

而在6月份的IPO受理大爆發(fā)之后，上周，IPO企業(yè)受理數(shù)大幅“降溫”，僅有一家被受理。

紅榜：上會企業(yè)“12過11”，持續(xù)經(jīng)營能力及關聯(lián)方利益輸送問題被重點關注

上周，A股有12家公司迎來上會，1家被否，11家過會。過會企業(yè)中，擬上市注冊制下科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板市場的共有9家，包括明月鏡片、奧尼電子等，以及擬上市深交所主板市場的千味央廚和中鐵特貨。上述11家過會公司后續(xù)要做的就是提交注冊，一旦完成注冊生效，接下來就能擇日招股上市。

在上述11家企業(yè)的上會現(xiàn)場，上市委對IPO發(fā)行人的持續(xù)經(jīng)營能力以及與關聯(lián)方之間是否存在利益輸送行為進行了較為詳細的詢問。

在持續(xù)經(jīng)營能力和經(jīng)營風險方面，主要基于發(fā)行人幾方面的背景，例如，明月鏡片和西點藥業(yè)都存在主要產(chǎn)品銷量下降的情況；千味央廚則被問及對百勝中國和華萊士的獨家供貨模式是否穩(wěn)定可持續(xù)；而在對關聯(lián)方、大客戶、管理團隊或者其他第三方是否存在技術(shù)研發(fā)、產(chǎn)品推廣與銷售渠道、經(jīng)營等重大依賴性方面，新銳股份、西點藥業(yè)、中鐵特貨也分別被有所問及。

監(jiān)管層同時也很關注發(fā)行人與關聯(lián)方之間的聯(lián)系，以防存在利益輸送。例如，中鐵特貨被問及，是否存在通過關聯(lián)交易調(diào)節(jié)公司收入利潤或成本費用、對公司利益輸送的情形；而由于千味央廚與其實控人曾控制的思念食品存在部分客戶、產(chǎn)品及渠道重疊的情況，千味央廚也被問及，是否存在思念食品為發(fā)行人承擔渠道推廣費用等利益輸送情形。

上會企業(yè)“12過11”，上周過會率也再度維持至90%以上，為91.67%。

此外，上周有8家IPO公司提交證監(jiān)會注冊。記者注意到，專注于高鎳三元前驅(qū)體生產(chǎn)的芳源環(huán)保，擬首發(fā)募資10.5億元，用于年產(chǎn)5萬噸高端三元鋰電前驅(qū)體（NCA、NCM）和1萬噸電池氫氧化鋰項目。

2018年至2020年間，芳源環(huán)保NCA三元前驅(qū)體的出口量均國內(nèi)排名第一，NCA前驅(qū)體出貨量國內(nèi)排名前三。在業(yè)績方面，2018年至2020年，芳源環(huán)保分別實現(xiàn)營收7.72億元、9.51億元和9.93億元，實現(xiàn)歸母凈利潤2494萬元、7453萬元和5932萬元。而作為芳源環(huán)保的主要客戶，在上述期間，松下每年為芳源環(huán)保貢獻了超過6成的營收。

在二級市場新能源電池板塊如日中天的當下，芳源環(huán)保的上市，或?qū)⑹艿绞袌鲎放酢?nbsp;

綠榜：丁點兒股份上會被否，公司業(yè)績表現(xiàn)不穩(wěn)定

相比明月鏡片、奧尼電子等，與千味央廚同處食品行業(yè)的四川丁點兒食品開發(fā)股份有限公司（以下簡稱丁點兒股份）卻在上周上會被否，這也使得年內(nèi)被否公司數(shù)一下子翻倍，達到了12家。

在發(fā)審委的現(xiàn)場問詢中，與經(jīng)銷商之間可能存在的關聯(lián)關系、存貨周轉(zhuǎn)率低于同行業(yè)可比公司、公司及上下游合作伙伴是否取得食品生產(chǎn)經(jīng)營許可，以及在2020年扣非后歸母凈利潤同比下降等問題，成為丁點兒股份被問詢的重點。

值得一提的是，在上上周首發(fā)過會被否的墾豐種業(yè)，同樣存在報告期內(nèi)凈利潤下滑的情況，其2020年歸母凈利潤同比下滑比例甚至超過50%。而在2018年和2020年，丁點兒股份的扣非后歸母凈利潤分別為3267.78萬元和3517.92萬元，分別同比下降9.93%和20.04%，可見丁點兒股份的業(yè)績表現(xiàn)較為不穩(wěn)定。

丁點兒股份的IPO失利，也使得宏信證券年內(nèi)IPO保薦過會“破零”時間被繼續(xù)推遲。 

黃榜：遭遇專利訴訟“阻擊”的易來智能主動撤回

上周，IPO中止/終止審核企業(yè)數(shù)大幅下降，僅有易來智能選擇終止（撤回），事實上，在最近兩周，IPO主動撤回的公司均已較為少見。

易來智能主營業(yè)務為智能照明產(chǎn)品及控制系統(tǒng)設計、研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，是國內(nèi)最早進入智能照明的企業(yè)之一，同時為小米生態(tài)鏈上的公司。

盡管身處智能家居的良好賽道，但是易來智能卻遭遇了來自境內(nèi)外的專利訴訟“阻擊”。2019年底，Signify公司（前身為飛利浦照明）在美國發(fā)起針對易來智能的訴訟，指控后者侵犯Signify五項美國專利，隨后在2020年7月，易來智能與Signify達成和解，兩家公司就專利授權(quán)事項達成知識產(chǎn)權(quán)許可合同。而近期，易來智能又被央企杭州鴻雁電器起訴侵害其專利權(quán)。

與此同時，易來智能已經(jīng)歷交易所的兩輪問詢，分別被問及34個和13個問題，有關易來智能科創(chuàng)屬性的問題，在兩輪問詢中都有被提及。

值得一提的是，在7月4日，年內(nèi)新一輪IPO首發(fā)企業(yè)現(xiàn)場檢查的名單出爐，總共涉及19家公司。在今年1月底的IPO企業(yè)現(xiàn)場檢查開啟之后，曾一度帶來了一波IPO公司撤回潮，20家被抽中現(xiàn)場檢查的公司中，目前已撤回16家。而監(jiān)管層后續(xù)也專門對此表示，針對有問題的IPO公司，絕不會允許“一撤了之”。因此，新一輪現(xiàn)場檢查，又會給IPO市場帶來怎樣的影響，后續(xù)無疑值得關注。 

本周9家公司將上會，“重銷售輕研發(fā)”的趣睡科技能否過會？

本周，總共將有7家公司迎來上會，大幅低于上周的12家。除了擬上市主板市場的上海港灣，其余6家公司全部來自注冊制的科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板。

在上述6家公司中，繼上周上會前臨時主動撤回的易來智能之后，同為小米生態(tài)鏈的趣睡科技也將在本周迎來上會“大考”。此前《每日經(jīng)濟新聞》曾刊發(fā)報道《順為資本等參投的成都趣睡科技沖創(chuàng)業(yè)板 易建聯(lián)也是股東》，趣睡科技的股東名單中，出現(xiàn)京東數(shù)科、順為投資、寬窄文創(chuàng)以及知名籃球運動員易建聯(lián)等一系列明星股東，其中，順為投資為小米創(chuàng)始人雷軍實際控制的公司。

趣睡科技成立于2014年，主營家具制造和紡織。不過，這家無發(fā)明專利的公司，也遭遇了“重銷售輕研發(fā)”的質(zhì)疑。2018年至2020年，趣睡科技的銷售費用率分別為18.85%、18.94%和19.53%。同期，趣睡科技的研發(fā)費用率分別為1.11%、1.14%和1.28%，而同行業(yè)可比公司研發(fā)費用率均值分別為1.96%、2.30%和1.99%。

此外，在行業(yè)整體遭遇考驗的2020年，趣睡科技同樣面臨了業(yè)績的下滑。2020年度，趣睡科技營業(yè)收入和扣非后歸母凈利潤分別同比下降13.32%和15.22%。

另一家備受關注的公司則是華之杰，這家擬上市科創(chuàng)板的公司便是1月底曾被抽中現(xiàn)場檢查的公司之一。

盡管堅持到了上會而未撤回，但在此前交易所的問詢中，華之杰也被質(zhì)疑行業(yè)定位是否準確。此外，華之杰在報告期內(nèi)的2018年至2020年，連續(xù)3年進行大額分紅，尤其是2019年，其分紅額8250萬元甚至超過當年的凈利潤。

上上周（6月28日至7月4日），IPO企業(yè)受理數(shù)突然大爆發(fā)，總共受理171家。上周，IPO企業(yè)受理則急劇降溫，僅有1家公司被受理，這便是擬上市深圳主板的北京燕文物流股份有限公司。

事實上，如果放眼整個6月份，A股IPO招股書獲受理達285家，除了注冊制下的科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板，主板市場也有91家企業(yè)IPO被受理，可謂迎來了全面爆發(fā)。

對此，一券商投行業(yè)務負責人向《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，其猜測可能是由于企業(yè)發(fā)現(xiàn)監(jiān)管政策近期沒有明顯的收緊，就趕緊“上車”。

整體來看，截至7月11日，科創(chuàng)板審核信息披露，全部646家公司中，處于“注冊結(jié)果”的有339家，緊隨其后的是“終止”116家，“已問詢”的有69家。

本周13股迎來申購  滬農(nóng)商行“中簽”概率較高

本周（7月12日~7月18日），A股有13只個股將迎來申購。其中，擬募資額達85.84億元的滬農(nóng)商行申購上限達28.9萬股，“中簽”概率較高。

而回顧上周，新上市了14只新股，其中11只為注冊制。從注冊制新股上市首日的股價表現(xiàn)看，科德數(shù)控最佳，股價漲幅區(qū)間為853.04%~1042.34%。

年內(nèi)273家公司完成招股，新疆實現(xiàn)年內(nèi)招股企業(yè)數(shù)“破零”

截至7月11日，年內(nèi)A股已有273家公司完成招股。其中，實施注冊制的科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板公司數(shù)量分別為98家和99家，合計占了超七成。

從地區(qū)分布看，廣東、浙江、江蘇繼續(xù)分別以55家、44家和44家分列前三甲。而隨著大全能源在7月5日進行招股，新疆也實現(xiàn)了年內(nèi)招股企業(yè)數(shù)“破零”。

從承銷機構(gòu)的分布來看，273家年內(nèi)招股的A股公司中，中信證券以獨攬30家暫居榜首，緊隨其后的是海通證券和中信建投，分別有27家和20家。   

按照主承銷商IPO金額及市場份額，截至7月11日（按發(fā)行日），年內(nèi)排名靠前的券商是中信證券、海通證券、中信建投、華泰聯(lián)合證券、東方證券和中金公司，它們的市場份額分別是17.40%、8.11%、7.73%、7.65%、5.41%和5.36%。

封面圖片來源：視覺中國