每經(jīng)記者 張懷水    每經(jīng)編輯 賈運(yùn)可 易啟江    

7月15日，國新辦就2021年上半年國民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況舉行新聞發(fā)布會。《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者從發(fā)布會現(xiàn)場獲悉，今年上半年，盡管面對復(fù)雜多變的國內(nèi)外環(huán)境，國內(nèi)生產(chǎn)總值仍然實現(xiàn)兩位數(shù)增長。

資料來源：國家統(tǒng)計局、Wind、光大證券、中信證券 楊靖制圖

具體來看，初步核算，上半年國內(nèi)生產(chǎn)總值532167億元，按可比價格計算，同比增長12.7%；兩年平均增長5.3%，兩年平均增速比一季度加快0.3個百分點。分季度看，一季度同比增長18.3%，兩年平均增長5.0%；二季度增長7.9%，兩年平均增長5.5%，經(jīng)濟(jì)發(fā)展呈現(xiàn)穩(wěn)中加固、穩(wěn)中向好態(tài)勢。

經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)五大特點

如何評價今年上半年國民經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)？國家統(tǒng)計局新聞發(fā)言人、國民經(jīng)濟(jì)綜合統(tǒng)計司司長劉愛華表示，今年上半年，統(tǒng)籌疫情防控和經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展的成果得到了持續(xù)拓展和鞏固，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行持續(xù)穩(wěn)定恢復(fù)，穩(wěn)中加固，穩(wěn)中向好。從特點上來講，主要反映在五個方面。

一是經(jīng)濟(jì)持續(xù)恢復(fù)增長。上半年國內(nèi)生產(chǎn)總值同比增長12.7%，其中二季度同比增長7.9%，環(huán)比增長1.3%，兩年平均增長5.5%，比一季度加快0.5個百分點。

二是經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整優(yōu)化。上半年服務(wù)業(yè)增加值對經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)率達(dá)到了53%，比一季度提高2.1個百分點；制造業(yè)增加值占國內(nèi)生產(chǎn)總值的比重為27.9%，比上年同期提高1.3個百分點；最終消費支出對經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)率達(dá)到61.7%，高于資本形成總額42.5個百分點。

三是創(chuàng)新動能持續(xù)增強(qiáng)。新市場主體較快增長，6月末，根據(jù)統(tǒng)計局的基本單位名錄庫統(tǒng)計，法人單位數(shù)首次突破3000萬個，同比增長16.6%。新產(chǎn)業(yè)新產(chǎn)品較快增長，上半年，規(guī)模以上高技術(shù)制造業(yè)增加值兩年平均增長13.2%，比一季度加快了0.9個百分點。從產(chǎn)品看，上半年，新能源汽車、工業(yè)機(jī)器人、集成電路的產(chǎn)量同比都保持了較快增長。新業(yè)態(tài)、新模式成長壯大，上半年，實物商品網(wǎng)上零售額兩年平均增長16.5%，占社會消費品零售總額的比重達(dá)到了23.7%。

四是質(zhì)量效益總體提升。1~5月份，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤總額同比增長83.4%。

五是民生保障持續(xù)改善。就業(yè)形勢總體穩(wěn)定，上半年，全國城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率平均為5.2%，比上年同期下降0.6個百分點，比一季度下降0.2個百分點，低于5.5%左右的預(yù)期目標(biāo)。居民消費價格溫和上漲，上半年，居民消費價格同比上漲0.5%，處于比較低的漲幅水平。居民收入增長與經(jīng)濟(jì)增長基本同步，上半年，全國居民人均可支配收入同比實際增長12%，兩年平均增長5.2%，與經(jīng)濟(jì)增長基本同步。

消費修復(fù)超市場預(yù)期

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，6月社會消費品零售總額名義同比增速為12.1%，高于Wind 一致預(yù)期的10.8%，兩年復(fù)合增長4.9%，較5月的4.5%有所回升。扣除價格因素后，6月實際零售總額兩年復(fù)合增速從上月的3.0%微升至3.2%。

華泰證券研報指出，6月汽車消費表現(xiàn)較差，是拖累整體消費的主要因素。此外，房地產(chǎn)相關(guān)的家具和建材消費也有所減速。6月汽車零售的兩年復(fù)合增速下滑至-2.1%，較5月放緩6.9個百分點；同時，家具和建材消費兩年復(fù)合增速也較上月分別下降2.0和0.4個百分點。另一方面，手機(jī)銷售回暖，兩年復(fù)合增速為17.3%，比上月提升7.2個百分點。文化辦公類商品亦表現(xiàn)亮眼。服裝、日用品等品類增長較為平穩(wěn)。此外，線上零售繼續(xù)放緩，累計同比增速從上月的24.7%降速至23.2%。

中信證券研報指出，6月消費回升速度穩(wěn)步增長。不過，從兩年復(fù)合增速看較2019年6月增速（9.8%）仍有差距。總體來說，二季度數(shù)據(jù)顯示經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)超預(yù)期向好。其中，工業(yè)生產(chǎn)顯著受益于出口需求的提振；制造業(yè)、基建投資雙雙回暖；消費修復(fù)超出市場預(yù)期。貨幣進(jìn)一步寬松的必要性有所下降，資產(chǎn)荒的邏輯也會逐漸得到緩釋。

不過，華泰證券認(rèn)為，季度內(nèi)需增長如期走弱且與外需分化態(tài)勢明顯，政策邊際寬松有望持續(xù)，尤其是財政政策或?qū)⒛孓D(zhuǎn)1~5月同比大幅緊縮態(tài)勢，甚至邊際寬松。二季度以來，盡管外需增長保持穩(wěn)健并對總需求構(gòu)成支撐但內(nèi)需如期走弱，一方面，居民消費復(fù)蘇較為緩慢，部分仍受到局部地區(qū)疫情時有反復(fù)的擾動；另一方面，在經(jīng)歷了（2020年四季度起）三個季度的政策緊縮/退出后，地產(chǎn)投資和銷售均如期開始走弱。在此背景之下，宏觀政策開始作出調(diào)整，7月9日央行宣布降準(zhǔn)50個基點，寬松的信號意義較為明確。下半年宏觀政策有望延續(xù)邊際寬松態(tài)勢，且財政發(fā)力將成為推動貨幣總量走勢進(jìn)一步回升的關(guān)鍵變量。