每經記者 黃小聰    每經編輯 葉峰    

今年上半年，如果不算QDII產品，單從A股相關的基金來看，金鷹旗下的金鷹民族新興混合，奪得了公募半程的冠軍，那么這只基金究竟重倉了哪些個股呢？

記者從剛披露的二季報注意到，金鷹民族新興混合在二季度調倉動作非常明顯，前十大重倉股中有5只個股進行了調整，主要集中在新能源板塊。

二季度大調倉

今年上半年，A股市場跌宕起伏，即使是表現不錯的科創板50指數，也只是在6月底回到了年初的高位。不過如果從基金方面來看，今年上半年確有一批收益超過30%，甚至達到50%的基金。

如果不算QDII產品，今年上半年奪得半程冠軍的是金鷹民族新興混合，wind數據顯示，該基金上半年的回報達53.15%。在上半年的市場行情下，還能取得這么好的收益，很多投資者都在猜測究竟買了什么個股。

隨著基金二季報的披露，該基金的倉位情況和十大重倉股也浮出了水面，其中股票倉位占基金總資產的比例為80.04%，前十大重倉股分別為陽光電源、隆基股份、北方華創、天合光能、晶澳科技、邁為股份、天賜材料、華友鈷業、智飛生物和寧德時代。

如果與一季度的持倉相比，可以發現前十大重倉股，竟然換了一半，具體對比如下：

其中隆基股份、北方華創、天合光能、晶澳科技、邁為股份均為二季度新進到前十大，而且占比均在5%以上，而這些個股在上半年，尤其是二季度的表現有目共睹。

基于二季度的搶眼表現，記者注意到，該基金的份額規模出現了明顯的凈申購，該基金期初時的份額還僅有約4879萬份，但是到了期末時，已經變成了1.1億份，增長超過100%。

機構資金選擇贖回

對于普通投資者來說，看到搶眼的業績表現，往往會有追逐的沖動，但在追逐之前，有兩方面需要注意，首先是該基金主要是因為押準了新能源個股的行情而崛起，但這種押寶的行情是不是能夠持續？又或是基金經理繼續大幅度調倉換股，能不能每次都選中牛股？

另一方面，該基金雖然在二季度規模增長比較明顯，但目前整體規模還不大，如果后期基金業績表現不盡如人意，這部分沖動買入的資金，是否又會沖動賣出？這顯然也會影響基金經理操作的穩定性。

值得一提的是，“機構1”在期初的時候還持有約1384萬股，持有份額的占比一度超過20%，但是到了二季度末，該機構的持有份額已經為0，也就是說該機構在二季度選擇了全部贖回。

此外，在二季報中，記者注意到，基金經理也少見地用了較大篇幅闡述了自己的想法，在基金經理看來，“基本面研究覆蓋面很廣，可將其再細分為價值投資與科學投資。科學投資在我的投資邏輯框架內，是注重自身的情緒管理、變現自己對這個世界的認知，多一點理性、客觀、長期，例如相信經濟發展客觀規律、產業發展周期規律、公司產品與技術情況等，少一點感性、主觀與短期，例如人類的從眾（盲目相信、自我懷疑）、貪婪、恐懼等心理特征，堅持做長期正確的事情。”

“中長期產業趨勢，更多地體現了對正在發生的、未來兌現度較大的行業變化，在經濟體中會形成占比不斷提升的勢頭。結合中國的情況，政策長期鼓勵的、市場主體自發積極參與的行業，就符合這個特點，例如符合（全球）綠色減碳發展思路、行業供應鏈與產值快速擴大的新能源汽車、光伏與風電、醫藥研發服務、醫藥創新等行業，以及轉型升級過程中科技自主自強戰略下的半導體、通信等行業。”基金經理說道。

此外，基金經理認為：“基金凈值難免會隨著市場調整而出現回撤，形式上是公司股價波動造成的，本質上基金經理更應考察公司經營管理是否出現了問題。因此，股價波動導致凈值回撤的風險，可以通過組合分散化與多元化來適當防范。更本質上的經營風險，還是需要憑借基金經理專業的投研能力，挖掘并持有優秀的上市公司，來控制經營風險。”

展望三、四季度，基金經理表示，A股市場有望延續結構性行情，新能源（如電動車、光伏 等）、生物疫苗、CXO等細分行業仍存在較好的行業景氣度與發展趨勢，相關領域領先公司的盈利情況有望保持較好表現，基本面確定性較大，因而可能繼續受到較高關注。

“同時，也需注意公司盈利增速與動態估值水平的匹配程度。全球與宏觀方面在下半年還有一些不確定性。首先，新冠疫情的防控情況需要持續跟蹤，隨著接種疫苗的比例持續提高，主要經濟體在疫情控制后的復蘇態勢可能較好，但也要關注病毒變異后傳播力增強的情況。其次，由于2020年疫情之后多國政府都推出了流動性寬松措施，從經驗來看，流動性寬松帶來的通脹水平抬升情況需要重點關注，而寬松政策回歸正?；念A期可能對股票市場帶來階段性沖擊。最后，宏觀不確定性預期在資本市場中的反應程度，需要持續跟蹤，做好投資應對。”基金經理進一步說道。

封面圖片來源：攝圖網