每經(jīng)AI快訊，中國(guó)銀河07月27日發(fā)布研報(bào)稱：給予房地產(chǎn)推薦（維持）評(píng)級(jí)。

事件：住房和城鄉(xiāng)建設(shè)部等8部門關(guān)于持續(xù)整治規(guī)范房地產(chǎn)市場(chǎng)秩序的通知。

整治主要涉及4大領(lǐng)域，明確目標(biāo)時(shí)間點(diǎn)：本次政策相較以往的調(diào)控而言，涵蓋的范圍更廣，涉及開發(fā)、銷售、租賃、物業(yè)四大與人民生活緊密相關(guān)的領(lǐng)域，主要目的是促進(jìn)房地產(chǎn)市場(chǎng)平穩(wěn)健康發(fā)展，增強(qiáng)人民群眾的獲得感、幸福感、安全感。本次《通知》目標(biāo)明確，提出力爭(zhēng)用3年左右時(shí)間，實(shí)現(xiàn)房地產(chǎn)市場(chǎng)秩序明顯好轉(zhuǎn)。

《通知》對(duì)住宅開發(fā)、銷售、租賃中出現(xiàn)的亂象進(jìn)行整治，動(dòng)態(tài)調(diào)控或成常態(tài)：《通知》中整治的內(nèi)容對(duì)管理規(guī)范、經(jīng)營(yíng)合規(guī)的優(yōu)質(zhì)房企不構(gòu)成實(shí)質(zhì)性的影響，但在行業(yè)調(diào)控的大環(huán)境下，整體利潤(rùn)空間被壓縮，平臺(tái)型房企需要加速新業(yè)務(wù)的孵化。《通知》中提到整治“未按房屋買賣合同約定如期交付”，竣工周期回歸邏輯進(jìn)一步加強(qiáng)，物業(yè)公司將繼續(xù)收益。今年國(guó)家接連發(fā)布支持保障性租賃住房的支持政策，引導(dǎo)住房回歸居住屬性是大趨勢(shì)。

政策支持大方向未變，利好運(yùn)營(yíng)標(biāo)準(zhǔn)化的品牌物管公司：《通知》中提出要整治包括：未按規(guī)定公示收費(fèi)、業(yè)主共有收益、維修資金使用等信息，未按合同收費(fèi)，侵占、挪用業(yè)主共有部分經(jīng)營(yíng)收益，不退出物業(yè)服務(wù)項(xiàng)目等情況。我們認(rèn)為《通知》中的整治措施將進(jìn)一步規(guī)范物業(yè)管理市場(chǎng)，加速行業(yè)中經(jīng)營(yíng)不規(guī)范公司的出清，利好運(yùn)營(yíng)標(biāo)準(zhǔn)化的品牌物管公司。大多數(shù)上市物管企業(yè)對(duì)公共資源收入采取的處理方式嚴(yán)謹(jǐn)，對(duì)公共資源收入嚴(yán)格按照授權(quán)比例獲取收益或目前這項(xiàng)未確認(rèn)收入，《通知》中提到的整治內(nèi)容，對(duì)運(yùn)營(yíng)規(guī)范、品牌認(rèn)可度強(qiáng)的物管公司不構(gòu)成實(shí)質(zhì)影響。《通知》是進(jìn)一步加強(qiáng)行業(yè)的規(guī)范發(fā)展，政策對(duì)物管行業(yè)的支持大方向未變，今年年初10部門聯(lián)合發(fā)布的《關(guān)于加強(qiáng)和改進(jìn)住宅物業(yè)管理工作的通知》對(duì)完善物業(yè)費(fèi)市場(chǎng)定價(jià)、擴(kuò)大物管公司管理范圍、發(fā)展增值服務(wù)、建設(shè)智慧物業(yè)等方面都給予了大力支持，物業(yè)管理服務(wù)的內(nèi)容貫穿人民日常生活的各個(gè)方面，是實(shí)現(xiàn)人民美好生活必不可少的服務(wù)主體，預(yù)計(jì)未來政策也將繼續(xù)支持行業(yè)規(guī)范健康發(fā)展。

投資建議：在行業(yè)供給側(cè)改革的大環(huán)境下，對(duì)于優(yōu)質(zhì)住宅開發(fā)房企是風(fēng)險(xiǎn)也是機(jī)遇，行業(yè)估值處于歷史最低水平，具備足夠的安全邊際；物業(yè)管理行業(yè)全面迎來黃金時(shí)代，萬億級(jí)市場(chǎng)空間助飛躍，行業(yè)進(jìn)入基本面與政策面共振的階段。目前行業(yè)正處于快速擴(kuò)張階段，科技賦能加速行業(yè)發(fā)展，高業(yè)績(jī)指引和企業(yè)品牌力為估值提升創(chuàng)造想象空間。我們建議關(guān)注優(yōu)質(zhì)住宅開發(fā)行業(yè)龍頭股：萬科A（000002）、保利地產(chǎn)（600048）、新城控股（601155）；優(yōu)質(zhì)物業(yè)管理公司：碧桂園服務(wù)（6098）、華潤(rùn)萬象生活（1209）、金科服務(wù)（9666）、旭輝永升服務(wù)（1995）、招商積余（001914）、新大正（002968）。

風(fēng)險(xiǎn)提示：行業(yè)面臨經(jīng)濟(jì)及行業(yè)下行壓力的風(fēng)險(xiǎn)，銷售超預(yù)期下行的風(fēng)險(xiǎn)，政策調(diào)控不確定性的風(fēng)險(xiǎn)。

每經(jīng)頭條（nbdtoutiao）——千億資本封印于K12學(xué)科培訓(xùn)，一個(gè)時(shí)代結(jié)束了

(記者 王曉波)

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