每經AI快訊，中國銀河08月02日發布研報稱：給予食品飲料推薦（維持）評級。

最新觀點：1）6月份，社會消費品零售總額37586億元，同比增長12.1%；比2019年6月份增長10%，兩年平均增速為4.9%，扣除價格因素，2021年6月份社會消費品零售總額實際增長9.8%，兩年平均增長3.2%。1—6月份，社會消費品零售總額211904億元，同比增長23%；兩年平均增長4.4%。2）2021年上半年，上半年，全國居民人均服務性消費支出5023元，同比增長29.7%，與2019年相比，兩年平均增長4.8%，兩年平均增速低于居民人均消費支出0.6個百分點。上游原材料方面，7月生鮮乳平均價持續走高至4.32元/升，超過2014年的高點（4.27元/公斤），牛奶零售價穩中略增至12.48元/升。2020年4月內活豬、豬肉、仔豬價格均大幅下行，2020年末我國生豬存欄量已恢復到2017年末的92.1%，生豬產能持續回升。2021年7月，肉類價格持續下降，22個省市的平均價下降為23.57元/斤。食品飲料板塊7月市場排名第24位。截至2021年7月31日，食品飲料板塊當月下跌（18.80%），在28個一級行業中排名第27位；2021年初以來，食品飲料板塊累計下跌18.48%，排名24。

投資建議：2021年7月SW食品飲料相對A股溢價率107.55%，為年內最低點，同時相較2月高點有67.68%回撤。從優選品牌價值所構成的長期競爭優勢與業績動力的角度，當前時點優選次高端品種，其次長期看好高端品牌。7月板塊波動較大，市場偏好及疫情擔憂影響短期表現，建議投資者可擇機關注。

風險提示：食品安全的風險、下游需求走弱的風險、行業政策的風險等。

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(記者 王曉波)

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