每經記者 張海妮  陳晴    每經編輯 文多    

圖片來源：攝圖網

在不少陜西飯館里，涼皮+肉夾饃+冰峰（汽水），被整合為“三秦套餐”。這其中的“冰峰”汽水雖然是最年輕的，但1948年誕生的它也已73歲了，是妥妥的爺爺輩。

國潮興起的大背景下，它也和眾多老國牌一樣，在年輕人中有一定知名度。

品牌背后的西安冰峰飲料股份有限公司（以下簡稱冰峰飲料），擬上市募資解決的問題也和歷史有關——設備老舊及產能瓶頸。比如，其賬面原值合計約850萬元的兩條汽水生產線，成新率（數值高低對應設備的新舊程度）已均為個位數。

冰峰飲料作為區域大牌，其體量自然不能與可口可樂、百事可樂等相比。那么，它對地方的依賴程度如何，優勢劣勢又有哪些？

汽水仍是主力產品

在盛夏的7月上旬，與冰鎮汽水一同出現的，是冰峰飲料披露的招股書（申報稿，下同）。公司擬發行不超過6000萬股股票，計劃在深市主板上市。

冰峰飲料主營業務為橙味汽水、酸梅湯等飲料的研發、生產和銷售，主要產品為“冰峰”玻璃瓶橙味汽水、罐裝橙味汽水、玻璃瓶酸梅湯、罐裝酸梅湯等。

冰峰飲料系于2019年11月由冰峰有限整體變更設立的股份有限公司。公司發起人為西安市糖酒集團有限公司（以下簡稱糖酒集團）、西安久悅酒業有限公司。直到招股書簽署日，公司股權結構依然簡單，只有兩名股東，其中糖酒集團持股99%。

自然人張軍通過直接持股、擔任其他股東執行事務合伙人以及受托其他股東表決權等合計控制糖酒集團91.83%的表決權，通過糖酒集團、西安久悅酒業有限公司控制冰峰飲料100%的表決權，張軍為公司實控人。

提起冰峰，陜西人最熟悉，但出了陜西后，或許多數人依然會對它搖頭說：沒聽說過。2018年~2020年，冰峰飲料銷售收入來自陜西的占比分別達到了87.44%、81.73%和80.23%。

陜西市場獨大，與品牌歷史關系密切。

冰峰汽水起源于1948年，當時一位商人從天津引進一套汽水制造設備前往新疆，因大雪受阻而留在西安，在1951年建成西北汽水廠，后并入西安食品廠。日后又一場大雪，為生產汽水打水的井轆轤被凍，積雪結冰若小山峰，因此得名“冰峰”。

雖然寒暑交替，時光已然流轉73年，但在冰峰這里，不了解公司的外人看到的變化并不多。比如，除了橙味汽水，冰峰飲料的產品基本就是酸梅湯了。2018年~2020年，玻璃瓶橙味汽水和罐裝橙味汽水的銷售金額合計占比分別為86.38%、84.38%和81.48%。

圖片來源：招股書（申報稿）截圖

成新率為個位數的汽水生產線

冰峰飲料在招股書中多次提到，玻璃瓶裝飲料自產，存在產能瓶頸。

每年5月~9月，是冰峰飲料最忙的時候。忙到什么程度呢？以2020年旺季（5月~9月）為例，公司產能利用率達101.26%，扣除生產線維修保養用時后，每天24小時運行。

因此每年最忙的時候，公司會以非全日制員工作為勞動用工的補充，這些非全日制員工的特點是：流動性較大、技術含量較低、每日平均工作時間較短（每天不超過4小時），包括普工、拔吸管工、搬運工、其他后勤人員。2018年~2020年，公司非全日制員工人數分別為43人、42人和48人，占比分別為15.36%、14.69%和16.49%。

冰峰這些年一直堅持生產汽水，然而公司主要機器設備中，賬面原值靠前的兩條汽水生產線的成新率已經是個位數了。

《每日經濟新聞》記者注意到，冰峰飲料擁有24000瓶/小時、18000瓶/小時兩條自產玻璃瓶生產線。

截至去年底，公司“汽水生產線”的賬面原值為551萬元，賬面凈值為22.04萬元，成新率為4%；“汽水生產線（?。?rdquo;的賬面原值為298.46萬元，賬面凈值為21.71萬元，成新率也才7.27%。

圖片來源：招股書（申報稿）

但從機器設備的折舊年限和折舊率看，冰峰飲料和同行業公司差不多，并不激進。

圖片來源：招股書（申報稿）

讓人疑惑的是，招股書中稱：“現行兩條生產線均運行使用十年以上，成新率分別為4%和12%，維修保養的經濟成本和時間成本高企，急需更新”。

那么，疑問來了：如果兩條生產線均運行使用十年以上，那么按照10年的折舊年限、預計殘值率4%，兩條生產線的成新率應該都是4%，那成新率7.27%、12%的說法是怎么回事呢？《每日經濟新聞》記者并未獲得冰峰飲料對此問題的回復。

賬面原值合計約850萬元的兩條汽水生產線過于老舊，這也是冰峰飲料募資中擬以約2億元進行“玻璃瓶裝生產線改擴建項目”的原因。該項目的投資總額約占總募資的三成。

圖片來源：招股書（申報稿）

公司在招股書（申報稿）中稱，對玻璃瓶裝生產線進行改擴建，就是為了解決設備老舊及產能瓶頸問題。

該項目建設包括建設期與達產期。先對原18000瓶/小時生產線進行拆除、新建36000瓶/小時生產線，后對24000瓶/小時生產線進行智能化改造升級，以適應多品類、多規格產品生產，兩條生產線先后改造，公司不停產。建設期內，先后對舊有生產線進行拆除，進行生產基地及倉庫的建設，購置安裝生產設備和調試設備，同時通過內部調撥和外部招聘配置、培訓生產人員。達產期內，加強設備維護和人員操作管理，努力盡早實現滿產。

“老字號”路在何方？

2018年~2020年，冰峰飲料營收連年上行，分別為2.86億元、3.02億元和3.33億元，同期歸母凈利潤分別為0.7億元、0.78億元和0.65億元。

冰峰飲料列出了兩大類競爭對手：一類是碳酸飲料市場，主要有百事公司、可口可樂、北京北冰洋食品有限公司、廣東健力寶集團有限公司；另一類是植物飲料公司，主要有康師傅控股有限公司、廣州王老吉健康產業有限公司、北京信遠齋飲料有限公司、北京九龍齋飲料有限公司。

國內碳酸飲料市場格局已基本穩定，可口可樂、百事可樂占據中國碳酸飲料市場80%的市場份額。

《每日經濟新聞》記者注意到，百事公司2020年營收為703.72億美元，凈利潤71.75億美元；可口可樂2020年營業收入330.14美元，凈利潤77.68億美元。

相比這些行業巨頭，冰峰飲料顯然不在一個數量級。

戰略定位專家、九德定位咨詢公司創始人徐雄俊接受《每日經濟新聞》記者采訪時表示，冰峰飲料產品主要為汽水，與市面上的其他產品同質化嚴重，它很難在全國范圍內與可口可樂、百事可樂等品牌抗衡。另外，冰峰飲料的包裝過于簡單，玻璃瓶裝冰峰桔子汽水是在西安最暢銷的產品，但瓶裝包裝不利于長途運輸，也不利于大批量儲存，這就限制了省外市場的拓展。

徐雄俊還表示，當前飲料賽道上品牌和品類眾多，競爭激烈，整個碳酸飲料市場也面臨挑戰，可口可樂、百事可樂也在轉型做其他品類的飲料或者是非飲料業務。“兩大巨頭都在轉型，國內的區域品牌更是難上加難。”徐雄俊認為。

在接受《每日經濟新聞》記者采訪時，中國食品產業分析師朱丹蓬對于冰峰飲料的未來發展也不太看好。

朱丹蓬認為，碳酸飲料在新一代的年輕消費群體中依然屬于“剛需”，特別是無糖碳酸飲料等創新產品會有非常好的發展前景。但對于冰峰飲料來說，其與占據市場高份額的百事可樂、可口可樂等行業巨頭相比差距仍然巨大。在當前飲料龍頭占據優勢地位、新晉網紅紛紛入局的行業環境下，作為一個區域品牌，冰峰飲料想要抓住風口實現擴張并非易事。

作為區域知名品牌，對于“冰峰”這個“西安老字號”、“陜西老字號”，當地還是愛護有加，給予了一定力度的扶持。2018年~2020年，“計入當期損益的政府補助”一欄顯示的數字分別為130.21萬元、290.4萬元和467.41萬元。

對于冰峰飲料等“老字號”飲料品牌的未來，徐雄俊表示，消費者的選擇決定一家企業的生死存亡。在當前飲料行業競爭激烈的情況下，“老字號”飲料品牌需要找準自己的定位。一方面堅持做具有自己民族特色的產品，相比可口可樂、百事可樂等國外巨頭來說做出差異化；二是做符合消費者需求的產品，當前時代，更加健康化是飲料行業的發展大方向。

關注新消費領域的投資人士楊蓬表示，作為“老字號”飲料品牌，多年沉淀下來后，一般有自己的品牌勢能、經典產品，或者在本土區域內有較強的渠道能力。當前正處于新零售時代的轉變時期，新一輪渠道建設過程中，受市場歡迎的新產品將有機會借助這些新渠道拓展市場份額。

但楊蓬同時也表示，作為“老字號”飲料品牌，與悠久歷史相伴的是，企業往往也存在自己的問題。很典型的表現就是，管理團隊是否有意愿或者有能力跟上新時代進行轉變。例如針對新一代年輕消費群體的需求，對自身品牌形象進行重新定位，或者針對新時代消費者的情感需求進行研究，將文化、情感融入到消費中。“這是成套的打法改變，從戰略層面等都要改變。”楊蓬說。

就此次IPO相關事項，2021年8月9日《每日經濟新聞》記者致電冰峰飲料并向公司發送了采訪郵件，但截至發稿未獲回復。