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同時涉足血液制品和疫苗兩大熱門板塊，華蘭生物（002007，SZ）的半年度業績引人關注。

8月29日晚間，華蘭生物發布2021年半年報報告，其在2021年上半年實現營業收入約12.89億元，同比減少7.06%；歸屬于上市公司股東的凈利潤4.57億元，同比減少10.64%。

30日，華蘭生物股價低開低走，盤中跌幅超過9%。截至收盤時，公司股價28.99元，跌幅9.55%，總市值約為529億元；而在半年報發布前的最后一個工作日，華蘭生物是以跌停價收盤。

除了業績，記者注意到，股價大跌當天，山東省公共資源交易中心公布了山東省2021~2022年度流感疫苗集中帶量議價采購中選結果，而華蘭生物兩種規格的四價流感病毒裂解疫苗位列其中。

血液制品扛營收大旗 重要產品增長略顯頹勢

作為血液制品頭部企業，華蘭生物的業務包括血液制品、疫苗制品、創新藥和生物類似藥的研發、生產。其中，疫苗制品由控股子公司華蘭生物疫苗股份有限公司（以下簡稱華蘭疫苗）負責，而創新藥和生物類似藥的研發、生產則由參股公司華蘭基因工程有限公司（以下簡稱華蘭基因）開展。

從上半年的收入構成看，其血液制品收入約12.72億元，在總收入中占比超過98%，仍是收入主要來源；因疫苗業務季節性因素，疫苗制品和其他產品收入水平分別在930萬元和716萬元左右，對收入的貢獻較小。

但從收入變化看，血液制品的收入較去年同期下降8.28%，但疫苗制品和其他業務同比上升，其中疫苗制品的收入由2020年上半年的-579.07萬元上升至今年上半年的930.37萬元。

不過，由于與血液制品的收入基數差距懸殊，疫苗和其他業務的增長也未能彌補血液制品收入減少，華蘭生物2021年上半年整體收入同比減少7.06%。再加上其管理費用和研發費用增加，華蘭生物上半年歸屬于上市公司股東的凈利潤同比減少10.64%。

造成華蘭生物營收和凈利同樣下滑的主要原因，在于去年同期占總營收37.89%的靜注丙球在今年上半年收入滑坡，同比下降27.04%，在總營收中的占比也跌落到29.75%。

圖片來源：公司2021年半年報截圖

圖片來源：公司2019年半年報截圖

記者注意到，靜注丙球的毛利率同比下降2個百分點，是血液制品中唯一毛利率下降的產品。考慮到去年新冠疫情因素，本次靜注丙球收入下降較多可能與可比基數較大有關。但是，即便與靜注丙球2019年上半年4.72億元的收入相比，今年上半年靜注丙球的收入同樣下降18.86%。

對此，記者聯系到華蘭生物證券部，對方表示暫時不方便接受采訪。

疫苗板塊分拆上市在即 集采消息波及股價

在華蘭生物的三大業務中，疫苗制品雖然收入貢獻不高，但卻備受重視。去年12月，華蘭生物就宣布擬將疫苗板塊分拆上市，而隨著8月25日華蘭疫苗順利過會，其登陸創業板的進程更進一步。

根據招股書，2018~2020年，華蘭疫苗分別實現營業收入8.03億元、10.49億元、24.26億元。公司已上市產品有流感病毒裂解疫苗、甲型H1N1流感病毒裂解疫苗、四價流感病毒裂解疫苗、A群C群腦膜炎球菌多糖疫苗、ACYW135群腦膜炎球菌多糖疫苗、重組乙型肝炎疫苗（漢遜酵母）六種，其中流感疫苗就占了一半。

從收入構成看，2018年~2020年，流感疫苗營收在華蘭疫苗總營收中占比分別為86.87％、99.42％、99.81％，呈現連年走高態勢；同時，華蘭疫苗在2018年~2020年間流感疫苗年批簽發數量在國內流感疫苗總批簽發數量中占比分別為52.77％、42.02％和40.16％，雖居行業首位卻連年下滑。因此，營收結構單一、市占率下滑已成為華蘭疫苗亟待解決的新問題。

此外，集采也是挑戰之一。作為華蘭生物的重要板塊，過去幾年疫苗一直是華蘭生物的支柱概念，這也導致華蘭生物的股價在市場的風吹草動下波動明顯。

8月27日，在華蘭生物半年報公布前的最后一個交易日，其股價在下午突然大幅下挫，不到半個小時便封死跌停板，引發市場熱烈討論，有業內人士猜測此輪價格變化與山東省疫苗集采相關。

緊接著，收盤3小時后，山東省公共資源交易中心公布了山東省2021~2022年度流感疫苗集中帶量議價采購中選結果，華蘭生物兩種規格的四價流感病毒裂解疫苗位列其中。

在過去其他城市采購流感疫苗平約折價超50%的背景下，市場對“集采”二字極度敏感。

不過，從中選結果看，華蘭生物只有四價流感病毒裂解疫苗入選，其中西林瓶包裝的疫苗價格為118元，預填充注射器包裝的疫苗價格為138元，與此前掛網價格差別不大。

對此，有業內人士對《每日經濟新聞》記者表示：本次山東省疫苗采購中明確表明不包括政府出資免費接種的流感疫苗，判斷支付端仍為接種者，所以疾控不存在強力壓價動力，所以不是嚴格意義上的、大家平日理解的“集采”。此外，這次山東集采的主要目的不是“保價”，而是“保量”和“保時間”，即避免出現去年流感疫苗“一針難求”的現象，同時讓學生等特殊群體能提前打上，讓大家較早產生抗體。

“不過，大家現在聽到集采就害怕，估計股價下跌是有這個原因。”該人士說。

封面圖片來源：攝圖網