每經記者 趙李南    每經編輯 魏官紅    

8月30日，三七互娛（002555，SZ）、世紀華通（002602，SZ）、游族網絡（002174，SZ）發布2021年半年報。三家游戲公司業績皆爆冷。其中，三七互娛今年上半年實現營業收入約75億元，同比下降5.63%；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤約8.5億元，同比下降49.77%。

雖然世紀華通今年上半年歸母凈利潤同比取得正增長，但歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤同比下降49.39%。游族網絡2021年上半年營業收入約17.67億元，同比減少29.79%，歸屬于上市公司股東的凈利潤約2.63億元，同比減少46.86%。

《每日經濟新聞》記者注意到，游戲公司的業績下滑源于行業共性問題，主要是去年疫情引發的宅經濟導致基數過高，以及新游戲推廣投入較大兩個關鍵因素。

游戲行業半年報業績爆冷

不少游戲公司的股價“跌跌不休”。三七互娛的股價自去年7月14日的高點至今（8月30日）已經下跌了約67%、世紀華通的股價自去年7月9日至今下跌了約57%……

據三七互娛2021年半年報，今年上半年，我國游戲市場實際銷售收入1504.93億元，同比增長7.89%，繼續保持較為平穩的增速。用戶規模為6.67億，同比增長1.38%，增速放緩。

按照8月30日A股游戲公司總市值排名，前五位分別為世紀華通、三七互娛、吉比特（603444，SH）、完美世界（002624，SZ）和巨人網絡（002558，SZ）。截至目前，前四名都已經披露了半年報，其中，完美世界今年上半年歸母凈利潤下降79.72%。

針對業績下滑，三七互娛表示：“由于報告期內主要產品處于上線推廣初期，導致報告期內銷售費用率較高，目前第一季度的銷售費用投入已逐步回收，第二季度公司實現歸屬于上市公司股東的凈利潤7.37億元，環比增幅超500%，預計隨著游戲產品的成熟運營，前期投入將逐步實現收益。”

“報告期內，公司游戲業務處在品牌升級和產品創新迭代的過渡階段，階段性因素使得游戲業務收入及凈利潤同比有所下降。”完美世界在2021年半年報中表示。

完美世界稱，新游戲在上線初期集中進行大量市場推廣，費用一次性計入當期；玩家在游戲過程中逐步充值，同時充值在玩家生命周期內分期確認為收入，遞延計入后期。因此，第二季度上線的新游戲在銷售費用全部確認在當期、充值收入大部分遞延至后期的共同影響下，拉低了報告期內游戲業務利潤，新游戲的業績貢獻將在后續報告期逐步釋放。

相比之下，吉比特在2021年上半年實現歸母凈利潤約9億元，同比增長63.77%。“歸屬于上市公司股東的凈利潤同比增長，主要系：本期《問道》、《問道手游》保持穩定，《一念逍遙》等新上線游戲貢獻利潤；本期轉讓青瓷數碼部分股權產生收益。”吉比特表示。

產業迎來重要機遇與挑戰

三七互娛在2021年半年報中分析稱，伴隨人口結構變化，未來游戲市場競爭會更加激烈，對企業和產品的要求也將水漲船高。

吉比特也表達了類似的看法，“隨著游戲產業的人口紅利逐漸減退，用戶規模進入存量競爭階段，消費習慣逐漸回歸理性，產品質量成為甄選內容產品的重要準則。”

事實上，游戲產業的競爭對自主研發的要求越來越高，這一方面給游戲公司帶來了挑戰，但也給游戲公司帶來了機遇。

“2021年1月~6月，中國自主研發的網絡游戲國內市場實際銷售收入1301.12億元，同比增長8.3%，繼續保持國內市場八成以上份額。與此同時，繼續積極拓展和布局海外市場。上半年自主研發游戲海外市場實際銷售收入84.68億美元，同比增長11.58%，自主研發游戲產品海外收入持續增長。”三七互娛表示。

“隨著創作生態日益完善，中國游戲企業自主研發產品的平均質量不斷攀升，在國內外的競爭力不斷增強，產業發展步入新階段。伴隨著人口紅利逐漸消失，行業門檻比以往更高，用戶更加成熟。移動游戲目前已經逐漸由過去的人口紅利期過渡到內容紅利期，游戲玩家對互聯網游戲的質量要求明顯提高，游戲企業需要通過提升游戲品質來擴大用戶基數及付費意愿，最終實現產品投資回報率的提升。在此背景下，游戲研發門檻和競爭壁壘大幅提高，具備精品研發、發行、運營優勢的頭部企業更為受益。”三七互娛表示。

此外，監管政策的規范性文件不斷推出，也對游戲公司的規范經營提出了更高的要求。

“近年來，國家發布了一系列旨在引導行業規范健康發展的政策，長期來看，監管趨嚴將促進行業加快實現供給側改革，市場份額將加速向頭部企業集中。”完美世界表示。

封面圖片來源：攝圖網