每經記者 舒冬妮    每經編輯 張海妮    

圖片來源：每經記者 朱萬平 攝（資料圖）

“公司股價持續下跌令人痛心，全體投資者需要信心，可是公司遲遲不見動靜，希望認真考慮恢復投資者信心……永輝的股價又下了大臺階，我想請張董及新的高層團隊能給我更多信心，讓我能堅持下去，可以嗎……接下來有什么切實可行的提振股價的措施嗎……”

9月的第一天，永輝超市（601933，SH）在上證e互動召開2021年半年度業績說明會，因為是文字互動，投資者們關心的問題在留言中一覽無遺。意料之中，跌跌不休的“股價”成為投資者們敲出的最頻繁的關鍵詞。

一年多股價跌逾60%

2018年1月，永輝超市股價曾創下歷史高點11.91元/股（前復權，下同），而也就在一年多以前的2020年4月，股價也曾上漲至階段高點11.05元/股，躋身千億市值龍頭行列。但截至今日（9月1日）收盤，永輝超市股價僅為3.93元/股。這也意味著在這一年多的時間里，永輝超市的股價已經下跌超60%。相比千億市值的巔峰時刻，市值蒸發超過600億元。

Choice數據顯示，截至2021年6月30日，永輝超市的股東戶數約為25.17萬。9月1日上午十點，永輝超市2021年半年報業績說明會剛開始，大量關于“股價”的問題涌入對話窗。從提問中看，其中不乏持股多年的投資者。

在公開正式的場合，讓董事長張軒松回答關于永輝超市股價的問題實屬為難，又或者關于股價他又能說些什么呢？“公司將不懈努力調整經營和管理，提升運營效率。”張軒松說。

“我的問題很簡單，永輝什么時候能扭虧。我重倉永輝（超市）股份，現在虧得不要不要的。”有投資留言道。

張軒松對此回應表示：“目前零售超市的競爭進入空前激烈的階段，公司將竭力深耕供應鏈，加快數字化轉型，提高零售運營效率，以應對當前的競爭局勢。”

隔著屏幕都能感受到投資者的“憤怒”，甚至有人直接提問道：“股價暴跌，董事會有人應該為此負責嗎？誰應該負責？”面對投資者的不滿情緒，張軒松也只能表示“認真檢討，共同擔責”。

最新財報顯示，2021年上半年，永輝超市實現營收468.27億元，同比下滑7.3%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為虧損10.83億元，而去年同期盈利18.54億元。記者留意到，這是永輝超市2010年上市以來，首次出現半年度虧損。

關于股價的問題很快被“最新提問”替代：永輝超市何時翻盤，有何最新的盈利點，能否持續盈利，這些都是這個零售巨頭需要面對的問題。

新業態：倉儲會員店

“公司未來對于倉儲店與線上電商相結合有什么具體的想法和計劃……倉儲店的單店模型如何，目前是否盈利……倉儲店未來預計達到多少占比……倉儲店的客單價是多少……倉儲店與傳統大賣場的本質區別是什么……”股價之外，永輝超市的最新業態——倉儲店發展也是投資者們關注的重要問題。

半年報顯示，2021年5月1日，第一家永輝民生倉儲會員店在福建開業，截至6月底，全國開業的倉儲店達20家，其中，6月開店數達18家。報告期內，倉儲店銷售額達1.5億元，同比增長139%，店均日均客流達6181人次，同比增長136%。

2021年7月，福建地區有門店169家，其中倉儲會員店15家。同期，福建地區整體銷售同店比增長12.1%，日均客流同店比增長19.3%；福州地區整體銷售額同店比增長16.8%，日均客流同店比增長28.4%；而倉儲會員店首店奧體店所在的福州市倉山區整體銷售額同店比增長29.3%，日均客流同店比增長35.3%。“可見，倉儲會員店模式對周邊地區整體銷售水平的提升作用巨大。”永輝超市稱。

CEO李松峰在問答中介紹，永輝倉儲店與傳統大賣場的本質區別在于經營邏輯及流程，以用戶為中心，通過選品邏輯、定價策略、陳列方式、服務水平、營運流程、營采銷全鏈路數字化等進行全方面的迭代升級，在提高線上線下全渠道經營效率的同時，提高顧客到店價值、并降低開店難度。

李松峰稱，永輝倉儲店回歸了永輝創立最初的經營理念，即“民生超市、百姓永輝”。張軒松也提到，目前倉儲店的客單價在百元左右。而對于目前倉儲店毛利率低，CFO兼財務總監吳莉敏表示，倉儲店的模式主要通過讓利吸引客戶，通過銷量的增長以及成本的降低實現盈利。

“希望依靠質美價優的商品和溫馨購物的服務提高顧客到店價值，讓顧客重新回歸線下消費，并通過營運、采購、物流全鏈路數字化和流程重構，提高經營效率、降低開店難度，從而實現規模經濟，以量取利。”張軒松表示。

張軒松在問答中回應倉儲店的最新情況表示，截至8月底已開業倉儲業態門店49家，覆蓋15個省份。而對于未來業務占比，張軒松沒有給出具體的答案，只表示未來會根據實際經營情況有節奏地打磨和推廣。

加大線上業務占比

回到財務數據，2021年上半年公司實現營收468.27億元，同比減少7.3%，同店同比下降13.7%，第二季度同店同比下降趨勢趨緩，7月單月同店比已轉正，同時7月營業收入同比增長9.4%。報告期內，歸屬于上市公司股東的合并凈利潤為-10.83億元；綜合毛利率18.82%，生鮮及加工毛利率10.27%，食品用品毛利率15.68%，三項毛利率數字均有不同程度的下滑。

對此，永輝超市表示，主動降庫存，調結構是主因，社區團購的競爭，疫情的反復則是外因。

對于毛利率降低，CEO李松峰表示，主要原因為外部競爭導致收入下滑、公司庫存結構優化導致的毛利損失。“公司在2021年二季度推進庫存結構優化專項，通過合同退貨、協約清倉等方式將大量低動銷、低復購的無效SKU清退，確實在短期內產生大量一次性毛利損失，但也為優化庫存周轉、優化選品邏輯、調整商品進場清單夯實基礎。”李松峰解釋道。

值得一提的是，對于社區團購的沖擊，張軒松明確表示，并不會涉足該領域，“電商確實加劇了競爭的嚴峻形勢，公司基于多方面因素考慮，將專注線上APP+線下超市，全渠道經營。”

而重視線上業務的表現之一，則是近期的人事變動。“公司CEO的變更是基于什么考慮？”面對投資者的提問，張軒松表示，公司處于數字化轉型階段，而李松峰承擔著帶領公司邁向科技永輝的“重任”。

8月6日，永輝超市發布公告稱，擬聘任李松峰為公司CEO，更好地牽頭建立技術驅動運營的組織體系，帶領公司邁向科技永輝，而李松峰此前正是永輝超市的CTO（首席技術官）。據透露，2021年上半年，永輝科技投入近3個億，截至2021年6月底，大科技部合計1023人。

在投資者問及線上業務展望時，李松峰表示，公司將加大線上業務的占比。

半年報數據顯示，2021年上半年，永輝線上銷售額達68.1億元，同比增長49.3%，占主營收入比重為14.1%。截至2021年6月底，“永輝生活”APP覆蓋近千家門店，會員數達7220萬戶。

永輝超市方面對記者表示，李松峰上任以來，公司正以福州為試點重點推進“三個30%”的落地，即通過數據治理結合業務治理，為用戶提供更精簡、更匹配、價格更實惠的SKU、更優質的服務，引入及積攢流量，提高轉化和復購，實現坪效提升30%；通過店倉的融合、精細化及智能化的采購、交易、履約等各環節運作，實現人效提升30%；以達成端到端可視化、依托大數據和物聯網，持續打造智能供應鏈，優化品類結構、降低庫存缺貨率、降低庫存周轉天數，實現品效提升30%。