在“十四五”開局之年，房地產(chǎn)行業(yè)依然面臨諸多挑戰(zhàn)，政策方面監(jiān)管持續(xù)強(qiáng)化，市場方面壓力仍在，分化加劇，市場逐步從“以量取勝”向“以質(zhì)取勝”轉(zhuǎn)變。如果說房地產(chǎn)的上半場是“發(fā)展就是安全”，那么下半場則是“安全才能發(fā)展”。2021年的中報(bào)對(duì)房企而言，是在調(diào)控浪潮和行業(yè)波動(dòng)中的一次全面大考，堅(jiān)固的基本盤和穩(wěn)健的增長性對(duì)企業(yè)來說尤為重要。

高質(zhì)量增長、財(cái)務(wù)水平穩(wěn)健、精細(xì)化運(yùn)營，或?qū)⒊蔀榉科蠼?jīng)營的新關(guān)鍵詞。

近日，融信中國發(fā)布2021年中期業(yè)績，融信通過持續(xù)提升自身的土儲(chǔ)和產(chǎn)品力、加強(qiáng)現(xiàn)金流管理，以穩(wěn)健的姿態(tài)應(yīng)對(duì)行業(yè)變革與挑戰(zhàn)，踐行高質(zhì)量發(fā)展。

收入利潤穩(wěn)中有升，盈利能力持續(xù)可期

中報(bào)顯示，融信2021年上半年實(shí)現(xiàn)營收217.4億元；毛利約22億元，凈利潤約10億元，歸母凈利潤約為7億元。公司合約銷售額為829.66億元人民幣，同比增長37.5%，完成全年銷售目標(biāo)的52%。此外，公司上半年凈負(fù)債率為75%，扣除受限資金后的現(xiàn)金短債比為1.09倍，扣除預(yù)收賬款的資產(chǎn)負(fù)債率為69.7%，“三道紅線”繼續(xù)全部達(dá)標(biāo)。

今年房地產(chǎn)行業(yè)雖然調(diào)控政策頻發(fā)，但整體呈現(xiàn)出趨穩(wěn)態(tài)勢。融信上半年凈負(fù)債率為75%，杠桿水平在行業(yè)中表現(xiàn)優(yōu)秀，加之1089億元的未使用授信額和321.83億元的現(xiàn)金余額，公司現(xiàn)金流充足，依舊保持穩(wěn)健的發(fā)展步伐迎接下半場的挑戰(zhàn)。

“質(zhì)”與“量”協(xié)同進(jìn)一步夯實(shí)財(cái)務(wù)安全

數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，公司扣除預(yù)收賬款的資產(chǎn)負(fù)債率降至69.7%，“三道紅線”繼續(xù)全部達(dá)標(biāo)。

在房地產(chǎn)行業(yè)調(diào)控不斷收緊的大背景下，融信適時(shí)調(diào)整戰(zhàn)略，制定并實(shí)施穩(wěn)健的財(cái)務(wù)政策，爭做嚴(yán)守財(cái)務(wù)紀(jì)律的優(yōu)等生。近年來，公司逐漸轉(zhuǎn)向“穩(wěn)健”發(fā)展，并持續(xù)提升綜合競爭實(shí)力，推動(dòng)“質(zhì)”與“量”共同發(fā)展。

面對(duì)復(fù)雜的行業(yè)形勢，上半年，融信積極主動(dòng)降杠桿，凈負(fù)債率維持在70%-90%之間。半年報(bào)顯示，融信凈負(fù)債率為75%，相較于2020年底下降了8個(gè)百分點(diǎn)。凈負(fù)債率持續(xù)保持低位，充分展現(xiàn)出公司降負(fù)債的決心。

扣除受限資金后的現(xiàn)金短債比為1.09倍，現(xiàn)金余額約321.83億元，較2020年底進(jìn)一步增長8%，加之公司擁有未使用授信額度達(dá)1089億元，具備較強(qiáng)的短期償債能力，現(xiàn)金流整體穩(wěn)健充裕。

同時(shí)，融信也注重對(duì)扣除預(yù)收賬款的資產(chǎn)負(fù)債率這一指標(biāo)的優(yōu)化。融信平均融資成本進(jìn)一步降低至6.52%，融資能力持續(xù)穩(wěn)健提升。

2021年以來融信先后于1月發(fā)行利率為7.1%的3億元美元債，于2月、7月發(fā)行兩只利率為6.5%的10億元小公募債券，同時(shí)，在3月至4月間，先后3次回購合計(jì)7450萬美元的優(yōu)先票據(jù)，具備優(yōu)越的資金流動(dòng)性。接連成功發(fā)行多筆信用債，體現(xiàn)了境內(nèi)外投資者對(duì)融信的高度認(rèn)可，也為公司長遠(yuǎn)可持續(xù)發(fā)展提供充足的資金保障。

截至目前，融信已全額償還5.6億美元債及20億元人民幣的公司債，因此公司下半年僅剩下兩筆金額較小的債券需要償還，分別為12月到期的1.5億元美元債和11月到期的15億元境內(nèi)公司債，短期償債壓力較小，安全邊際不斷提升。今年以來，公司累計(jì)回購7450萬美元優(yōu)先票據(jù)，流動(dòng)性充裕且償債能力強(qiáng)。

在“三道紅線”的監(jiān)管規(guī)則之下，融信嚴(yán)格的財(cái)務(wù)自律，使公司能夠以從容的態(tài)度應(yīng)對(duì)政策的調(diào)控。通過積極提升回款率，很好地確保了公司現(xiàn)金流的充沛，融信的整體財(cái)務(wù)狀況持續(xù)全面向好，這將為企業(yè)未來的發(fā)展打下良好基礎(chǔ)。

嚴(yán)控拿地總量提升土地質(zhì)量

2021年以來，“雙集中”供地政策在實(shí)踐中不斷優(yōu)化，作為房地產(chǎn)行業(yè)長效調(diào)控機(jī)制的重要組成部分，能夠有效起到“限房價(jià)、控地價(jià)、競品質(zhì)”的作用，利于行業(yè)健康穩(wěn)健發(fā)展。

在土地市場，融信嚴(yán)控拿地總量，提升土地質(zhì)量，最終實(shí)現(xiàn)高標(biāo)準(zhǔn)拿地。

今年上半年，融信新增土地項(xiàng)目39個(gè)，新增土地儲(chǔ)備建筑面積約574萬平方米，其中61萬平方米來自舊改，下半年補(bǔ)貨壓力較小。

融信上半年的新增土儲(chǔ)依舊集中在長三角區(qū)域，新增土儲(chǔ)總建筑面積在長三角區(qū)域的占比達(dá)71%，在優(yōu)質(zhì)一二線城市的占比約86%。從城市能級(jí)分布來看，總土儲(chǔ)面積在長三角區(qū)域的占比達(dá)67%，在優(yōu)質(zhì)一二線城市的占比達(dá)82％以上。融信深耕長三角的優(yōu)勢進(jìn)一步鞏固，能夠支撐業(yè)績的長期穩(wěn)健增長。

除了在招拍掛方面拿地之外，融信還通過戰(zhàn)略合作獲得土地儲(chǔ)備。公司堅(jiān)持與合作方合作共贏，各取所長，遵守彈性合作的原則。融信獲得土地儲(chǔ)備的另一個(gè)渠道就是城市更新，通過前瞻性的眼光及持續(xù)深耕，公司已積累11年城市更新開發(fā)運(yùn)營經(jīng)驗(yàn)。截至目前，融信在全國已成功落地8個(gè)城市更新項(xiàng)目，涉及面積逾1200萬平方米，覆蓋福州、鄭州、太原等地。

截至6月30日，融信在全國共計(jì)擁有282個(gè)項(xiàng)目，覆蓋全國54個(gè)城市，總土儲(chǔ)面積達(dá)3,162萬平方米。不盲目擴(kuò)張，避免土地積壓，千億之后追尋更穩(wěn)健的節(jié)奏，更利于融信的可持續(xù)發(fā)展。

持續(xù)堅(jiān)持產(chǎn)品戰(zhàn)略發(fā)力品牌建設(shè)

產(chǎn)品力將成為企業(yè)發(fā)展的核心競爭力，擁有高品質(zhì)產(chǎn)品力的企業(yè)不僅能在銷售端嶄露頭角，在土地端也能如魚得水。

融信一直認(rèn)為，只有不斷打磨產(chǎn)品才能滿足日益增長的用戶需求。為此，融信通過豐富的產(chǎn)品運(yùn)營經(jīng)驗(yàn)和對(duì)客戶需求的研究，從土地、客戶、產(chǎn)品三大角度，對(duì)產(chǎn)品不斷進(jìn)行更新迭代，優(yōu)化產(chǎn)品設(shè)計(jì)，升級(jí)產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)，不斷加強(qiáng)產(chǎn)品的競爭力。

自2021年起，融信以提升工程品質(zhì)為出發(fā)點(diǎn)，分別在福州、青島、杭州、蘇州等地落地多個(gè)“融心質(zhì)造”工廠，旨在以全透明的工程展示，不斷精進(jìn)工藝的同時(shí)，為客戶呈現(xiàn)出融信對(duì)工程品質(zhì)的堅(jiān)守。

在住房消費(fèi)觀念升級(jí)的顯著趨勢下，融信連續(xù)一年開展社區(qū)微觀生活觀察，針對(duì)當(dāng)下社區(qū)普遍存在的居住生活痛點(diǎn)，從提升產(chǎn)品品質(zhì)、增強(qiáng)客戶體驗(yàn)出發(fā)進(jìn)行系統(tǒng)分析與研究，截至目前，已累計(jì)發(fā)布10期《微觀標(biāo)準(zhǔn)化》研究成果，該成果已陸續(xù)在全國所有新項(xiàng)目落地。

多年的探索，讓融信的品質(zhì)提升行動(dòng)不斷成熟，運(yùn)作有流程，過程有監(jiān)督，效果有考核。對(duì)高品質(zhì)服務(wù)的堅(jiān)持，也讓融信在2021年上半年獲得了89分這一總體客戶滿意度，穩(wěn)居行業(yè)領(lǐng)先水平。在產(chǎn)品品質(zhì)的加持下，上海海納印象、福州海納新潮、南京融信青瀾、溫州海月清風(fēng)等多款產(chǎn)品在全國遍地開花。

在行業(yè)發(fā)展的下一階段，企業(yè)之間的競爭，將定格在高品質(zhì)的產(chǎn)品角逐，產(chǎn)品力將成為企業(yè)發(fā)展更為核心的競爭能力。

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