每經(jīng)AI快訊，中國(guó)銀河09月06日發(fā)布研報(bào)稱：維持電子行業(yè)推薦評(píng)級(jí)。

最新動(dòng)態(tài)摘要：1.中芯國(guó)際斥資570億元上海建12英寸晶元廠。受益于5G終端、數(shù)據(jù)中心以及智能電動(dòng)汽車的快速發(fā)展，未來(lái)兩年半導(dǎo)體需求增速仍將大于供給端的增長(zhǎng)，擁有產(chǎn)能的代工廠商以及IDM廠商核心競(jìng)爭(zhēng)力凸顯。自2020年以來(lái)，中芯國(guó)際持續(xù)加大資本開支，已先后投資建設(shè)三家12英寸晶圓廠，預(yù)計(jì)未來(lái)三年其市場(chǎng)份額將明顯提升。2.大基金一期再減持3家上市公司，二期已密集投資10多家半導(dǎo)體企業(yè)。部分大基金一期投資的公司已成長(zhǎng)為細(xì)分領(lǐng)域的龍頭企業(yè)，具備了獨(dú)立循環(huán)再生的能力，因此大基金一期的有序減持計(jì)劃為正常的良性退出。受減持公告等因素的影響，本周半導(dǎo)體板塊持續(xù)回調(diào)，半導(dǎo)體市盈率已低于行業(yè)中長(zhǎng)期平均水平。我們認(rèn)為，我國(guó)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)仍處于終端需求及國(guó)產(chǎn)替代推動(dòng)的景氣上行期，情緒擾動(dòng)帶來(lái)的短期調(diào)整提供了較好的長(zhǎng)期配置機(jī)遇。3.小米汽車有限公司已完成工商注冊(cè)，小米造車項(xiàng)目正式進(jìn)入快車道。小米集團(tuán)在汽車產(chǎn)業(yè)鏈上早有布局，主要集中于投資汽車動(dòng)力電池、生產(chǎn)制造以及車聯(lián)網(wǎng)服務(wù)等相關(guān)領(lǐng)域。在電動(dòng)和時(shí)代，車企的競(jìng)爭(zhēng)格局已經(jīng)發(fā)生變化：以谷歌、蘋果、百度、華為、小米等為代表的科技公司紛紛進(jìn)入汽車市場(chǎng)，依托其強(qiáng)大的ICT技術(shù)儲(chǔ)備、研發(fā)實(shí)力、資金優(yōu)勢(shì)以及生態(tài)優(yōu)勢(shì)，重點(diǎn)布局高階自動(dòng)駕駛、云平臺(tái)、車聯(lián)網(wǎng)等領(lǐng)域，驅(qū)動(dòng)汽車電子產(chǎn)業(yè)鏈的快速發(fā)展。部分傳統(tǒng)電子零部件供應(yīng)商已進(jìn)軍汽車電子領(lǐng)域，建議關(guān)注與華為、小米等科技公司展開深度合作的車規(guī)級(jí)零部件供應(yīng)商。

行業(yè)配置觀點(diǎn)：5G終端及汽車電動(dòng)化需求旺盛的推動(dòng)下，2021年電子行業(yè)盈利端將加速增長(zhǎng)，維持“推薦”評(píng)級(jí)。半導(dǎo)體國(guó)產(chǎn)替代方面，建議關(guān)注晶圓代工領(lǐng)域中芯國(guó)際（0981.HK）、華虹半導(dǎo)體（1347.HK）等；設(shè)計(jì)領(lǐng)域具備核心競(jìng)爭(zhēng)力的卓勝微（300782.SZ）、聞泰科技（600745.SH）、瀾起科技（688008.SH）等；設(shè)備方面建議關(guān)注北方華創(chuàng)（002371.SZ）、中微公司（688012.SH）等。汽車電子方面，建議關(guān)注智能座艙公司華陽(yáng)集團(tuán)（002906.SZ）、攝像頭企業(yè)舜宇光學(xué)科技（2382.HK）、聯(lián)創(chuàng)電子（002036.SZ）、歐菲光（002456.SZ）以及車規(guī)級(jí)CIS供應(yīng)商韋爾股份（603501.SH）等。消費(fèi)電子方面，建議關(guān)注VR龍頭制造商歌爾股份（002241.SZ）以及iPhone產(chǎn)業(yè)鏈核心標(biāo)的立訊精密（002475.SZ）、鵬鼎控股（002938.SZ）等。LED方面建議關(guān)注下游顯示龍頭利亞德（300296.SZ）、LED芯片龍頭三安光電（600703.SH）以及國(guó)內(nèi)LED固晶機(jī)龍頭新益昌（688383.SH）等。

風(fēng)險(xiǎn)提示：新能源汽車需求不及預(yù)期，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局加劇的風(fēng)險(xiǎn)。

每經(jīng)頭條（nbdtoutiao）——芯片訂貨要等一年 4S店把展車都賣光了 全球汽車減產(chǎn)或達(dá)700萬(wàn)輛 “芯荒”何時(shí)能了？

(記者 蔡鼎)

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