每經記者 王郁彪    海報制作 鄒利    每經編輯 劉雪梅    

作為長期深耕上市公司領域、關注新經濟發展的財經專業媒體，每日經濟新聞旗下智慧物流研究院、每經未來商業智庫自2021年5月起，每月定期推出“未來商業-物流產業市值榜”。（附專題鏈接）

這是我們繼2020年10月每月定期推出《中國快遞物流健康監測報告》（點擊鏈接直達專題）之后，迭代新的產品體系。未來拓展范圍都將主要聚焦“電商物流”和“消費供應鏈”涉及的各環節相關物流上市公司。

這份市值榜單上榜企業是基于智慧物流研究院、每經未來商業智庫持續多年對電商、物流、新消費垂直產業鏈的深耕，以及對主要快遞物流上市公司持續多年的財報跟蹤、調研而選取。

他們既包含大家熟知的順豐控股、中通快遞等多家“快遞天團”上市公司；包括一體化供應鏈物流公司京東物流、海晨股份；“數字貨運第一股”滿幫；專注整車運輸、倉儲的長久物流，旗下擁有即時配送平臺的達達等；還包括相關物流科技公司，諸如：去年12月剛剛登陸科創板、以智能倉儲自動化系統業務為代表的蘭劍智能；同樣為智能物流系統、設備服務商的東杰智能、音飛儲存、德馬科技、諾力股份；智能終端設備制造、服務商優博訊；以及將被順豐收購、已獲市場監管局反壟斷批準的嘉里物流，還有“快遞物料第一股”天元股份等。

今后，我們還將定期根據市場變化更新上榜企業，每月對上榜企業市值進行定向追蹤和深度剖析。考慮到企業發展階段和歷史積累的差異，除市值總榜外，我們還設立了以市值漲幅、跌幅和物流科技公司市值為核心數據的子榜單，未來還將更細分拓展榜單維度。

透過市值窗口，一方面，可以更精準對中國快遞物流上市公司在產品結構、科技投入、綠色環保、創新發展、社會責任等進行全方面的跟蹤考量，推動中國快遞物流高質量發展；通過對消費供應鏈市值聚焦的全景掃描，也將幫助我們更清晰洞察未來商業-物流產業鏈的投資價值，見證中國電商物流、消費供應鏈的革新和崛起。

在第五期市值總榜中，我們注意到，同為“千億俱樂部”成員的京東物流（02618.HK）8月市值上漲19.79%，較上月增加284.84億元，總市值重回總榜第二名。中通快遞（02057.HK）則較上月微漲3.92%，以1545.36億元市值位列總榜第三。

穩居總榜第一的順豐控股（002352.SZ），也位列市值跌幅榜NO.1，它在8月市值較上月下跌2.52%。此外，市值下跌的還有德邦股份（603056.SH）以及新寧物流（300013.SZ）。

值得注意的是，7月市值腰斬的滿幫（YMM.NYSE）于8月大漲69.80%，較上月增加464.12億元，重回市值“千億俱樂部”。市值總榜從上月“三超多強”回歸“四超多強”局面。

22家物流上市公司，8月市值平均數約為415.54億元，較上月的372.96億元，環比上升42.58億元，上升的主要原因是市值下跌僅三家，且幅度較小，其余19家企業均不同程度上漲，除漲幅榜NO.1的滿幫外，諾力股份（603611.SH）漲幅同樣高達47.95%，漲幅僅次于滿幫。僅順豐控股、京東物流、中通快遞、滿幫、韻達股份（002120.SZ）五家企業市值在平均值之上。

以快遞軍團為代表的“電商物流”企業市值在8月表現良好。百世集團（BEST.NYSE）上漲28.65%，位列8月漲幅榜NO.3，為快遞軍團漲幅NO.1，其上月則大跌43.26%。從近幾個月的表現來看，百世市值極不穩定。快遞軍團除順豐外，其余企業在8月均表現出不同程度上漲，韻達股份僅次于百世，8月市值較上月上漲18.17%。

市值總榜中，百億市值是一道分界線，分界線以下的企業市值多在50億元以下。主要輻射的8家物流科技公司，8月物流科技公司市值表現為近幾月最佳，全員上榜漲幅榜，諾力股份、優博訊（300531.SZ）、德馬科技（688360.SH）、音飛儲存（603066.SH）、今天國際（300532.SZ）漲幅均在10%以上，諾力股份更是領漲物流科技公司。

8月，物流千億市值俱樂部成員4名，滿幫8月市值重回千億。百億俱樂部僅剩5名，德邦股份8月市值下跌1.33%，掉出百億大關，總市值為99.41億元。上月同樣在分界線徘徊的申通快遞（002468.SZ）8月市值上漲2.85%，總市值為104.86億元。

通過近兩月在榜物流企業市值普跌的情況來分析，隨著日日順、安能物流、順豐同城、中郵科技等行業獨角獸及其他新銳物流企業進入上市公司之列，整體物流市值分布及行業格局仍存在不小變數。

【產業市值全景掃描】

京東物流重回總榜第二

滿幫大漲69.80%重回千億俱樂部

8月市值總榜中，頭部企業方面，京東物流8月市值上漲19.79%，市值增長至1726.59億元，中通快遞8月市值也上漲了3.92%，但漲幅遠不及京東物流，因此京東物流重回總榜第二。順豐控股8月市值較上月下跌2.52%，市值小幅下跌但仍位居總榜榜首。滿幫8月市值則再次進入“千億俱樂部”。

值得注意的是，上月在百億市值分界線徘徊的德邦股份，8月市值下跌1.33%，掉出百億大關，總市值為99.41億元。上月同在該分界線上下波動的申通快遞，8月市值則上漲2.85%，總市值為104.86億元。

整體而言，順豐控股、京東物流、中通快遞、滿幫四家公司總市值為7025.76億元，較上月6286.77億元上漲738.99億元，占22家物流上市公司總市值的76.85%，較上月微漲0.23%，行業馬太效應仍然顯著。

在上月經歷了中概股集體陣痛風波后，市值逐漸回調的滿幫交出了上市以來的首份財報成績。

8月10日美股盤前，滿幫公布了2021財年第二季度業績。財報顯示，Q2滿幫凈營收為11.19億元，較上年同期的5.57億元增長100.9%；與此同時，當期凈虧損為19.58億元，較上年同期的2.97億元擴大559.3%。在非美國通用會計準則（Non-GAAP）下，Q2滿幫經調整后的凈利潤為9950萬元，而2020年同期的凈虧損為3910萬元，實現扭虧為盈。

在滿幫發布財報后，8月10日，其股價高開高走，最終報收每股14.02美元，漲幅達到5.89%。這也是滿幫在7月27日股價觸及上市以來最低點7.95美元后，半個月內再度回漲76.35%。

而在市值漲跌幅方面，物流上市公司從“黑色7月”陰影走出來，22家物流上市公司僅三家市值下跌，且跌幅較小，其余19家企業均不同程度上漲，滿幫領漲全榜。諾力股份漲幅同樣高達47.95%，漲幅僅次于滿幫。

物流科技子榜單中，8月，物流科技公司市值表現為近幾月最佳，全員上榜漲幅榜。諾力股份、優博訊、德馬科技、音飛儲存、今天國際漲幅均在10%以上，諾力股份更是領漲物流科技公司。

【8月漲幅榜點評】

走出前兩月陰霾 8月物流產業市值回暖

19家上漲企業10家上漲超10%

8月，22家物流上市公司有19家實現市值的正增長，滿幫以69.80%的市值漲幅領漲全榜，諾力股份以47.95%緊隨其后。百世集團、優博訊也于8月市值上漲均超20%，分別上漲28.65%、21.05%，京東物流、韻達股份德馬科技則以19.79%、18.17%、17.19%的漲幅緊隨其后。而22家物流上市公司總體市值漲幅也走出6月、7月的陰霾，于8月正式回暖。

我們注意到，8月市值漲幅高達47.95%的諾力股份，于8月24日晚間發布股票交易異常波動公告，其稱諾力智能裝備股份有限公司股票連續三個交易日內的累積漲幅偏離值累計超過20%，經公司自查，公司目前生產經營正常，內外部經營環境未發生重大變化，不存在應披露而未披露的重大事項。

諾力股份提示風險則包括：匯率波動的風險、應收票據和應收賬款管理及回收的風險、智慧物流系統業務經營業績波動的風險。諾力股份同時表示，公司的智慧物流系統業務單個項目金額較高、實施周期較長，項目的收入確認時點具有一定的不確定性。

8月23日，諾力股份發布了2021半年報。從財務狀況來看，諾力股份主營收入28.04億元，同比上升45.59%；歸母凈利潤1.71億元，同比上升30.0%；扣非凈利潤1.48億元，同比上升40.66%；負債率69.37%，投資收益-69.81萬元，財務費用1067.58萬元，毛利率20.48%。

漲幅榜另一需要關注的，是漲幅達21.05%的優博訊。優博訊2021中報顯示，其主營收入6.22億元，同比上升29.77%；歸母凈利潤8289.55萬元，同比上升8.63%；扣非凈利潤7419.62萬元，同比上升6.2%；負債率25.68%，投資收益192.03萬元，財務費用42.65萬元，毛利率31.08%。

國信證券最新研報表示，優博訊是智慧物流終端領先企業，當前受益于國內外物流和零售業在疫情背景下的復蘇，長期受益于智慧移動數據終端在IOT眾多領域的應用，并從2C場景向2B場景延伸，為工業互聯網升級做有效支撐。

值得注意的是，7月市值下跌的京東物流，8月以19.79%的漲幅重回總榜第二的位置。8月23日，京東物流也發布了上市后首份半年度業績報告。財報顯示，2021年上半年，京東物流實現總收入485億元，同比增長53.7%，其中外部客戶收入265億元，占總收入的54.7%，同比增長109.6%。凈利潤方面，2021年上半年，京東物流經調整后的Non-IFRS（非國際財務報告準則）凈虧損為15億元。

此外，財報顯示，截至2021年6月30日，京東物流運營約1200個倉庫，倉儲網絡總管理面積約2300萬平米（包含云倉生態平臺的云倉管理面積）。過去一年，新增倉庫數量450個，相當于2007年至2017年10年間的建倉數量。

【8月跌幅榜點評】

漲是主旋律 僅三家市值微跌

德邦掉出百億俱樂部

8月物流市值以漲為主旋律，僅順豐控股、德邦股份及新寧物流微跌，跌幅分別為2.52%、1.33%、1.02%。其中，上月處于百億市值分界線的德邦，因8月市值下跌，直接掉出百億俱樂部。

我們注意到，8月26日，德邦股份披露2021年半年報。財報顯示，公司實現營業收入148.89億元，同比增長28.16%，其中，快遞業務同比增長33.67%，快運業務同比增長18.76%。

即便快遞、快運業務營收雙增長，德邦凈利潤卻遭遇較大幅度下滑。財報顯示，上半年，德邦股份實現歸屬于上市公司股東的凈利潤1565.84萬元，同比減少89.88%，同期實現毛利潤15.05億元，同比增長18.60%，毛利率10.11%，同比下滑0.81個百分點。

事實上，德邦所處的快運市場相比于三年前迎來了更多的實力玩家，除順豐外，老牌快遞企業百世、中通、韻達、圓通等紛紛發力快運市場。根據順豐2021年上半年，其快運產品整體對外業務實現不含稅營業收入115億元，同比增長50%。整體零擔貨量同比增長81.3%，直營網貨量同比增長88.7%，加盟網貨量同比增長62.5%，營收規模及業務增速在零擔快運全網型企業中持續保持領先。

內憂外患之下，德邦仍然面臨較大挑戰。

而據順豐發布的2021半年報，其上半年實現營業收入883.44億元，同比增長24.2%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為7.6億元，同比下降79.8%，其中第一季度歸母凈利潤為-9.89億元，第二季度歸母凈利潤為17.49億元，而歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤同比轉虧，虧損4.77億元。

相較于物流產業鏈其他領域公司，由于快遞物流市場相對較成熟，資本市場對快遞物流公司往往較為理性，財務表現不盡如人意，資本市場就會反映出成正比的情緒。

同樣受財報影響市值表現的還有新寧物流。新寧物流2021中報顯示，其主營收入4.23億元，同比上升16.76%；歸母凈利潤-5631.27萬元，同比下降381.57%；扣非凈利潤-6399.2萬元，同比下降84.56%；負債率83.84%，投資收益1157.76萬元，財務費用1324.96萬元，毛利率27.58%。

值得關注的是，新寧物流于9月8日晚間發布公告稱，公司于今日收到宿遷京東振越企業管理有限公司《減持計劃股份減持數量過半及股份減持比例達到1%的告知函》，其于9月8日減持434.23萬股，占比0.97%。此信息會有何連鎖反應，值得后續關注。

【8月物流科技子榜點評】

物流科技公司全員上榜漲幅榜

諾力股份躍升至子榜第二

單就8月市值而言，8家物流科技企業排名仍處于總排名的“下半區”，由于諾力股份市值上漲，其也躍升至物流科技子榜單第二的位置。天元股份由6月排名第四轉變為7月最后一名，8月其依舊墊底。

除市值上浮較大的諾力股份外，優博訊、德馬科技、音飛儲存、今天國際市值上浮也均超10%。東杰智能則以9.60%漲幅緊隨其后。

我們注意到，物流科技公司市值向好，一定程度上緣于業績的提振。

8月20日，德馬科技發布的2021年半年報顯示，其2021年上半年現營業收入5.87億元，同比增長88.19%，歸屬于上市公司股東的凈利潤為3885.05萬元，同比增長167.10%。8月23日晚間，德馬科技也發布股票交易異常波動公告稱，浙江德馬科技股份有限公司股票于2021年8月20日、8月23日連續兩個交易日內日收盤價格漲幅偏離值累計超過30%。經核實，公司未發現其他有可能對公司股價產生較大影響的重大事件，公司董事等及實際控制人在公司本次股票交易異常波動期間不存在買賣公司股票的情況。

音飛儲存2021年上半年則顯示，音飛儲存的新簽訂單額相比去年同期增長約77.81％，其下游客戶行業主要是以寧德時代為代表的新能源行業、跨境電商行業、陶瓷行業、食品冷鏈行業和智能制造行業。

事實上，從近半年物流科技公司的資本市場表現及市場實際情況來看，物流科技或將成為未來最確定的物流領域之一。

物流科技上市公司往往是順豐、京東物流等頭部物流企業以及寧德時代、比亞迪等制造企業的上游設備、系統的供貨商，隨著相關企業技術研發的投入，物流垂類科技企業也會越來越多地受到資本市場關注。

不僅是物流科技公司近期備受資本市場關注，“AI四小龍”中的云從、曠視均過會。

此外，字節跳動也于近期加碼物流科技投入。啟信寶信息顯示，8月25日，上海道趣躍動物流科技有限公司成立，法定代表人為李飛，注冊資本100萬人民幣，經營范圍包括海關監管貨物倉儲服務；數據處理服務，供應鏈管理服務等。股權穿透圖顯示，該公司由字節跳動有限公司間接全資持股。

7月下旬抖音方面曾發出通知，要求8月1日起需使用抖音提供的電子面單進行打單發貨，且適用范圍僅覆蓋商家在抖音的自營店鋪，不涉及跳轉到淘寶、拼多多等平臺的商品訂單。抖音方面當時表示，“抖音電子面單已與順豐、郵政、三通一達等企業完成對接，單號以‘553’開頭，抖音商家可以自由選擇快遞服務。”

又一巨頭業務擴圍，為物流市場釋放出了強有力的增長信號，而隨著其對物流產業鏈條上各個環節的加碼，物流科技或將成最先受到巨頭影響的領域，屆時我們的子榜單也將呈現相應變化。

*編者注：

我們深知，無論一個行業、還是一家上市公司的健康指標構成，都一定是特別系統化、復雜多元的，高質量發展目標任重道遠。未來，我們還將不斷豐富數據、子榜單維度，旨在更全方位洞察、記錄中國物流行業上市公司發展歷程和市值健康度，多視角多維度地對物流行業、快遞物流上市公司的數據進行挖掘、分析與論證，推動中國快遞物流更好地邁向高質量發展的新時期。我們更加守望以快遞物流上市公司巨頭為引領效應的全行業的共同進步，更好地助力構建以國內大循環為主體、國內國際雙循環相互促進的新發展格局，更好地滿足人民美好生活需要，更好地服務經濟社會發展大局。

榜單出品：智慧物流研究院、每經未來商業智庫

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