每經AI快訊，中國銀河09月13日發布研報稱：維持電子行業推薦評級。

最新動態摘要：1.三安光電全球首個大規模Mini/MicroLED項目已進入正常生產狀態。我們認為2021年將是MiniLED背光商業化的元年，未來幾年行業將迎來爆發。芯片是MiniLED產業鏈中業績彈性最大的環節之一，MiniLED對芯片的需求較傳統LED將是指數級增長。三安光電是全球少數幾家實現MiniLED芯片量產供貨的廠家，技術實力行業領先，已成為三星首供，公司湖北三安、泉州三安兩大項目均有MiniLED產能規劃，未來達產后產能規模行業領先，我們看好公司在MiniLED時代保持領先地位。2.電子行業Q2業績大幅增長，增速有所分化。2021H1電子行業營收同比增長35%，歸母凈利潤同比114%。二季度環比一季度保持增長趨勢，Q2營收環比增長11%，歸母凈利潤環比增長39%。半導體在行業高景氣度下，Q2營收同比增長58%，環比增長21%，歸母凈利潤同比增長188%，環比增長106%，增速居前的細分板塊是模擬芯片、分立器件、半導體制造等。面板上半年受益于漲價和盈利能力提升，板塊業績大幅增長，目前雖然面板價格周期有所弱化，但是隨著行業集中度提升與競爭格局優化，我們持續看好國內龍頭公司長期盈利能力改善。二季度是消費電子傳統淡季，板塊業績短期承壓，隨著旺季來臨我們認為有望逐季改善。當前電子行業估值水平較低，半導體估值也已回落到歷史中位數水平，在行業高景氣下，有望迎來戴維斯雙贏。

行業配置觀點：5G終端及汽車電動化需求旺盛的推動下，2021年電子行業盈利端將加速增長，維持“推薦”評級。半導體國產替代方面，建議關注晶圓代工領域中芯國際（0981.HK）、華虹半導體（1347.HK）等；設計領域具備核心競爭力的卓勝微（300782.SZ）、聞泰科技（600745.SH）、瀾起科技（688008.SH）等；設備方面建議關注北方華創（002371.SZ）、中微公司（688012.SH）等。汽車電子方面，建議關注智能座艙公司華陽集團（002906.SZ）、攝像頭企業舜宇光學科技（2382.HK）、聯創電子（002036.SZ）、歐菲光（002456.SZ）以及車規級CIS供應商韋爾股份（603501.SH）等。消費電子方面，建議關注VR龍頭制造商歌爾股份（002241.SZ）以及iPhone產業鏈核心標的立訊精密（002475.SZ）、鵬鼎控股（002938.SZ）等。LED方面建議關注下游顯示龍頭利亞德（300296.SZ）、LED芯片龍頭三安光電（600703.SH）以及國內LED固晶機龍頭新益昌（688383.SH）等。

風險提示：下游需求不及預期的風險，國產替代不及預期的風險。

每經頭條（nbdtoutiao）——從玩命殺價到理性報價 6次國家藥品集采親歷者：在政策更迭間順應變化

(記者 蔡鼎)

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