每經AI快訊，中國銀河10月18日發布研報稱：維持電子行業推薦

最新動態摘要：1.臺積電Q3法說會：Q4營收將繼續環比提升，汽車缺芯逐步緩解。21Q3公司營收148.8億美元，貼近指引上限，同比增長22.6%，環比增長12.0%，Q3毛利率51.3%，環比提升1.3%，盈利水平環比再提升。公司預計Q4營收154~157億美金，毛利率51-53%，環比預計均將繼續提升。公司產能持續吃緊至2022年，目前車用晶圓短缺較Q3已有改善，預期車廠GM與相關OEM廠商未來數季將能陸續看到效益。我們認為半導體景氣度依然保持向上趨勢，上游晶圓產能持續吃緊，芯片方面，功率半導體、電源管理IC、驅動IC需求仍處于高位，汽車缺芯緩解將有助于解決芯片長短料問題，帶動汽車存儲、功率半導體等需求增長。2.關注汽車存儲芯片投資機會。自動駕駛、智能座艙等將帶動汽車數據量海量增長，汽車存儲市場迎來爆發。2019年汽車存儲芯片占全球汽車半導體市場的8%，預計汽車存儲芯片未來將進一步打開市場，有望在2025年達到全球汽車半導體市場的12%。DRAM和NAND等高性能存儲器件將是未來汽車上使用的主要存儲器。據HIS、IDC預測，DRAM和NAND將分別以33%和37%的年增長率在2025年達到85億美元和61億美元的市場規模，未來市場空間廣闊。海外企業壟斷汽車存儲市場，國產替代空間廣闊，全球芯片短缺也加速了國內廠商國產化導入進程。建議關注國內汽車存儲龍頭北京君正（300223.SZ）、NorFlash存儲已實現車規級驗證的兆易創新（603986.SH）等。

行業配置觀點：5G終端及汽車電動化需求旺盛的推動下，2021年電子行業盈利端將加速增長，維持“推薦”評級。半導體國產替代方面，建議關注晶圓代工領域中芯國際（0981.HK）、華虹半導體（1347.HK）等；設計領域具備核心競爭力的卓勝微（300782.SZ）、聞泰科技（600745.SH）、瀾起科技（688008.SH）等；設備方面建議關注北方華創（002371.SZ）、中微公司（688012.SH）等。汽車電子方面，建議關注智能座艙公司華陽集團（002906.SZ）、攝像頭企業舜宇光學科技（2382.HK）、聯創電子（002036.SZ）、歐菲光（002456.SZ）以及車規級CIS供應商韋爾股份（603501.SH）等。消費電子方面，建議關注VR龍頭制造商歌爾股份（002241.SZ）以及iPhone產業鏈核心標的立訊精密（002475.SZ）、鵬鼎控股（002938.SZ）等。LED方面建議關注下游顯示龍頭利亞德（300296.SZ）、LED芯片龍頭三安光電（600703.SH）以及國內LED固晶機龍頭新益昌（688383.SH）等。

風險提示：汽車市場復蘇不及預期，國產產品導入不及預期的風險。

每經頭條（nbdtoutiao）——支付“圍城”：第三方支付牌照流轉不斷，“香餑餑”為何成了“燙手山芋”？

(記者 蔡鼎)

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