每經記者 吳澤鵬    每經實習記者 陳浩    每經編輯 文多    

10月11日晚間，新三板鋰電負極材料龍頭企業貝特瑞（835185，NQ）發布2021年前三季度業績預告，預計歸母凈利潤為10.3億到11億元，同比增長190.89%到210.66%。

自9月初宣布設立北交所以來，不少精選層公司股價紛紛大漲，“市值一哥”貝特瑞股價至今（10月20日收盤）也累計上漲逾八成。2021年至今，貝特瑞股價更是大漲逾3倍。截至10月20日收盤，公司市值達818億元，為新三板精選層66家掛牌公司中的“市值一哥”。

之前在投資者互動平臺上，貝特瑞多次被問到未來是否將轉板上市。申萬宏源證券一份研報指出，作為上市公司中國寶安（000009，SZ）子公司，掛牌公司不滿足轉板條件，未來留在北交所概率較大；北交所開市，短期內公司有望繼續保持市值龍頭優勢，結合公司體量、行業地位、產業景氣度，將對增量資金尤其是大機構的吸引力較強。

圖片來源：公告截圖

前三季度凈利潤預增兩倍

對于三季度業績增長的原因，貝特瑞表示，報告期內下游電池市場持續景氣，電池材料市場需求進一步提升，公司正負極材料銷量保持快速增長，今年前三季度負極材料銷量突破10萬噸，其中人造石墨負極銷量突破6萬噸；高鎳三元正極銷量突破1萬噸；產銷兩旺使得公司當期業績同比實現大幅增長。

2015年~2020年，貝特瑞營收分別為21.36億、29.67億、40.09億、43.90億、44.52億元，呈穩定增長態勢；凈利潤分別為2.61億、3.36億、4.81億、6.66億、4.95億元，只有2020年凈利潤同比下降25.79%。

根據2020年年報，掛牌公司負極材料營收為31.51億元，同比增長7.57%，毛利率為36.82%；正極材料營收為10.42億元，同比增長29.26%，毛利率為5.54%；中國境內收入為26.50億元，同比增長6.81%，境外收入為18.02億元，同比增長2.48%。公司表示，去年上半年受新冠肺炎疫情影響，鋰電市場表現相對低迷，下游客戶需求減少，公司的銷售額有所下降；去年下半年新能源汽車市場需求回暖，公司的銷售也持續向好，正負極材料銷量均實現同比增長，但公司部分產品銷售價格下降，產品綜合毛利率下降。

隨著新能源汽車和動力電池市場的持續向好，貝特瑞業績也迎來了爆發性增長。今年上半年，公司實現營收42.07億元，同比增長168.83%，凈利潤為7.30億元，同比增長232.45%。在業績大增的刺激下，加上北交所設立的利好消息，今年以來公司股價上漲逾3倍，10月20日收盤公司市值已達818億元，為新三板精選層66家掛牌公司中的“市值一哥”。

貝特瑞股價9月后暴漲 圖片來源：中財網網頁截圖

鋰電負極材料龍頭企業

貝特瑞成立于2000年8月，2015年12月在新三板掛牌交易，2020年7月登陸精選層。早在2002年，中國寶安就入股貝特瑞，根據2021年半年報，上市公司中國寶安直接和間接持有68.36%掛牌公司股份。

自成立以來，公司即以鋰電池負極材料為核心產品。目前，貝特瑞主要產品包括天然石墨負極材料、人造石墨負極材料、硅基等新型負極材料，磷酸鐵鋰正極材料與高鎳三元正極材料（NCA、NCM811等）等鋰離子電池正負極材料，上述材料是制造新能源汽車動力電池、消費電子電池、儲能電池的核心材料。

專注于鋰電池負極材料的貝特瑞歷時多年終成就龍頭企業。公開資料顯示，2003年公司實現負極材料批量銷售并進軍海外市場。2006年，公司負極材料市場占有率中國第一。2010年，負極材料出貨量超過日本成為世界第一。自2013年以來，公司的負極材料出貨量已經連續7年位列全球第一。此外，公司2007年進入正極材料領域，2019年，公司高鎳三元正極材料出貨量國內前三。

值得注意的是，公司擁有國內外主流鋰電大客戶，客戶覆蓋了松下、三星SDI、SKI等國際主流客戶群體，也覆蓋了以寧德時代、國軒高科、億緯鋰能等國內主流客戶群體。

在“碳中和”的背景下，新能源汽車和動力電池市場將迎來黃金發展期，鋰電負極材料龍頭企業貝特瑞也被市場看好。申萬宏源證券一份研報指出，公司穩居全球負極龍頭，技術、客戶均處于供應鏈核心位置；目前公司下游大客戶憑借資本和市場優勢正處于擴產高峰期，公司作為鋰電中游材料的排頭兵，正處于享受蛋糕做大、份額提升的雙重紅利期。

投資者關注貝特瑞是否會轉板

今年7月27日，新三板精選層轉板上市通道正式開啟，“市值一哥”貝特瑞能否轉板上市則備受市場關注。在投資者互動平臺上，貝特瑞多次被問到未來是否將轉板上市。

不過，作為上市公司中國寶安的核心資產，貝特瑞想轉板上市也并非易事。根據證監會于2019年12月發布的《上市公司分拆所屬子公司境內上市試點若干規定》，上市公司子公司分拆上市需要同時滿足7大條件，但中國寶安并不能全部滿足這些條件。比如，它不滿足第二條“上市公司最近3個會計年度連續盈利，且最近3個會計年度扣除按權益享有的擬分拆所屬子公司的凈利潤后，歸屬于上市公司股東的凈利潤累計不低于6億元人民幣”。

申萬宏源研報亦指出，貝特瑞不滿足轉板條件，未來留在北交所概率較大；北交所開市，短期內公司有望繼續保持市值龍頭優勢，結合公司體量、行業地位、產業景氣度，將對增量資金尤其是大機構的吸引力較強。

貝特瑞董事長賀雪琴也在9月份表示，公司作為新三板首批創新層和精選層公司，見證了新三板的持續深化改革，受益良多；如今北交所的設立，更是中國資本市場的一個里程碑，公司將更加堅定不移地扎根北交所，充分利用好這個資本平臺，推動公司業務更好更快發展。

記者近日試圖采訪貝特瑞，多次撥打其證券部電話均無人接聽。

封面圖片來源：攝圖網