每經(jīng)AI快訊，中國(guó)銀河10月20日發(fā)布研報(bào)稱(chēng)：給予化工推薦（維持）評(píng)級(jí)。 三季報(bào)前瞻：“能耗雙控”背景下價(jià)格普遍上漲，支撐行業(yè)業(yè)績(jī)表現(xiàn)：截至10月15日，申萬(wàn)化工行業(yè)共有137家（剔除B股、ST、新股、即將退市）上市公司披露21Q3季報(bào)和業(yè)績(jī)預(yù)告，其中預(yù)盈118家、預(yù)虧19家，預(yù)盈占比86%。在我們重點(diǎn)跟蹤的180個(gè)產(chǎn)品價(jià)格中，21Q3同比、環(huán)比上漲比例分別約為93%、70%；140個(gè)價(jià)差中，21Q3同比、環(huán)比上漲比例分別約為65%、43%。主要原因系“能耗雙控”背景下限產(chǎn)限電帶來(lái)的供給側(cè)收縮致價(jià)格大幅上漲，以及下游需求持續(xù)復(fù)蘇等，看好行業(yè)Q3業(yè)績(jī)表現(xiàn)。 原油：本周油價(jià)上漲，價(jià)格中樞有望進(jìn)一步上行：截至10月15日，Brent和WTI油價(jià)分別達(dá)到84.86美元/桶、82.28美元/桶，較上周分別上漲3.00%、3.69%；就周均價(jià)而言，本周均價(jià)環(huán)比分別上漲2.41%、3.46%。年初以來(lái)，Brent和WTI油價(jià)上漲均超過(guò)60%。油價(jià)上漲符合我們2020年油價(jià)周期底部確認(rèn)、2021年中樞向上的判斷。總體來(lái)看，預(yù)計(jì)未來(lái)幾個(gè)月內(nèi)石油需求將超過(guò)供應(yīng)，價(jià)格中樞有望進(jìn)一步上行；中長(zhǎng)期來(lái)看，油價(jià)易漲難跌。 庫(kù)存轉(zhuǎn)化：本周原油、丙烷正收益，年初至今均正收益：依據(jù)我們搭建的模型計(jì)算，本周原油庫(kù)存轉(zhuǎn)化損益均值在420元/噸，年初至今為144元/噸；本周丙烷庫(kù)存轉(zhuǎn)化損益均值在1028元/噸，年初至今為344元/噸。年初至今正收益主要系年初以來(lái)原油、丙烷價(jià)格整體上行影響。 價(jià)格漲跌幅：本周二氯甲烷、PVC糊樹(shù)脂價(jià)格漲幅較大：在我們重點(diǎn)跟蹤的180個(gè)產(chǎn)品中，與上周相比，共有125個(gè)產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)上漲，占比約69%；18%產(chǎn)品價(jià)格持平、13%產(chǎn)品價(jià)格下跌。本周價(jià)格漲幅較大的產(chǎn)品有二氯甲烷、甲醛、鹽酸、無(wú)煙煤（Q7000）、PVC糊樹(shù)脂（手套料）、DMF、PVC糊樹(shù)脂（皮革料）、辛醇、R134a、粘膠短纖等。價(jià)格跌幅較大的產(chǎn)品有黃磷、醋酐、醋酸、溶解漿等。 價(jià)差漲跌幅：本周丙烯、粘膠短纖價(jià)差價(jià)差漲幅較大：在我們重點(diǎn)跟蹤的140個(gè)產(chǎn)品價(jià)差中，與上周相比，共有93個(gè)價(jià)差實(shí)現(xiàn)上漲。本周價(jià)差漲幅較大的有丙烯價(jià)差（丙烷）、苯酐價(jià)差（鄰二甲苯）、粘膠短纖價(jià)差（棉短絨）、醋酸乙烯價(jià)差（電石）、環(huán)氧乙烷價(jià)差（甲醇）等。價(jià)差跌幅較大的有烷基化汽油價(jià)差（碳四）、PBT價(jià)差（PTA）、聚丙烯價(jià)差（甲醇）、LLDPE價(jià)差（甲醇）等。 投資建議：本周氟化工產(chǎn)業(yè)鏈主要制冷劑產(chǎn)品、粘膠短纖、PVC糊樹(shù)脂、丙烯酸及酯價(jià)格/價(jià)差漲幅較大，煤-電石-PVC產(chǎn)業(yè)鏈持續(xù)維持高景氣，相關(guān)企業(yè)盈利有望顯著改善，建議重點(diǎn)關(guān)注三美股份（603379.SH）、巨化股份（600160.SH）、三友化工（600409.SH）、衛(wèi)星石化（002648.SZ）、中泰化學(xué)（002092.SZ）。持續(xù)看好進(jìn)行非石油路線業(yè)務(wù)布局的寶豐能源（600689.SH），不僅自身通過(guò)業(yè)務(wù)擴(kuò)張實(shí)現(xiàn)成長(zhǎng)、且油價(jià)上行帶來(lái)業(yè)績(jī)彈性。 風(fēng)險(xiǎn)提示：產(chǎn)品產(chǎn)銷(xiāo)不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)、產(chǎn)品價(jià)格/價(jià)差下降的風(fēng)險(xiǎn)等。 每經(jīng)頭條（nbdtoutiao）——9萬(wàn)元買(mǎi)齊白石名畫(huà)，500塊購(gòu)張大千真跡……千億市場(chǎng)卻假貨橫行，年輕人涌入的線上文玩都有哪些坑？ (記者王曉波) 免責(zé)聲明：本文內(nèi)容與數(shù)據(jù)僅供參考，不構(gòu)成投資建議，使用前核實(shí)。據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。