每經記者 曾劍    每經編輯 魏官紅    

光明乳業（600597,SH）10月21日晚間宣布，擬以6.12億元的價格收購青海小西牛生物乳業股份有限公司（以下簡稱小西牛乳業）60%的股權。上市公司稱，此舉在于完善公司在西部的奶源布局、產能布局。

光明乳業擬擴充西部奶源

據光明乳業公告，公司擬以6.12億元向小西牛乳業的8位股東收購其所持有的1954.47萬股小西牛乳業股份，占比60%。小西牛乳業成立于2002年9月，注冊資本為3257.458萬元，公司是一家專門從事乳制品研發和產業化生產的企業，產品包括牛奶、乳飲料以及酸奶等。

截至今年4月30日，小西牛乳業歸屬于母公司所有者權益賬面值為3.27億元；公司全部權益評估值為10.37億元，較之增值約7.1億元，增值率約為217.18%。

此次交易設置了業績承諾補償機制。創始股東承諾小西牛乳業在2022年至2024年實現扣除非經常性損益的合并報表稅后凈利潤分別不低于8456萬元、9597萬元和1.09億元。在業績承諾期滿后，光明乳業擁有購買選擇權，可擇機用行權價格收購小西牛乳業剩余40%股權。

2020年度，小西牛乳業實現營業收入5.75億元，歸屬于母公司股東的凈利潤為6986.66萬元，扣除非經常性損益后歸屬于母公司股東的凈利潤為6406.04萬元。今年1~4月，公司實現營業收入2.41億元，歸屬于母公司股東的凈利潤為2559.99萬元，扣除非經常性損益后歸屬于母公司股東的凈利潤為2585.21萬元。

光明乳業表示，此次收購完成后有利于完善公司在西部的奶源布局、產能布局、市場布局，有利于公司提升優質奶源自給能力，提高產能，進一步擴大規模。

小西牛乳業于2017年底新三板終止掛牌

《每日經濟新聞》記者注意到，小西牛乳業曾嘗試過闖關IPO，但未能成功。

據小西牛乳業的招股說明書（申報稿），2012年，公司擬在深交所上市，擬發行股份數量為1250萬股，發行后總股本為5000萬股，擬募集資金約為2.02億元。按照計劃，公司擬將募集資金投資于“日處理鮮奶300噸擴建項目”和“平安鎮白家村標準化高產奶牛養殖場建設項目”。

2012年4月，證監會宣布不予核準小西牛乳業的IPO申請。彼時，監管部門審核指出，公司2009年度、2010年度和2011年度主營業務收入分別為7967.46萬元、1.47億元和1.93億元，銷售費用分別為942.19萬元、779.62萬元和1452.78萬元，銷售費用與主營業務收入的比例分別為11.83%、5.3%和7.53%，該比例遠低于同行業可比公司水平。

在發審委看來，小西牛乳業生產的乳制品屬于快速消費品，其銷售區域已拓展至全國大部分地區，且募集資金投資項目達產后鮮奶的日處理能力將由55噸增加至300噸，為消化新增產能將加大品牌建設和市場開拓力度，公司是否能保持較低的銷售費用存在較大不確定性。

此后，小西牛乳業轉戰新三板。2015年10月19日，公司在新三板掛牌。根據公司2015年、2016年年報，公司這兩年的銷售費用占主營業務收入的比例分別為15.33%、14.54%。

2017年11月，小西牛乳業宣布，公司所處行業競爭日趨激烈，給公司帶來了巨大的挑戰，同時也為公司發展壯大提供了契機，為了配合公司戰略發展規劃，擬向全國中小企業股份轉讓系統提出終止掛牌的申請。2017年12月29日，公司股票終止掛牌。

封面圖片來源：攝圖網-500496873