■相關公司：梓橦宮（832566，NQ） ■核心競爭力：公司是國內胞磷膽堿鈉片的主要廠家之一，主要的在產產品胞磷膽堿鈉片（商品名：欣可來）在全國各省的平均中標價格保持基本穩定，產品競爭力較強。“梓橦宮”品牌源于1780年清朝乾隆年間，是商務部認定的“中華老字號”。 ■機構眼中的公司：公司憑借過硬的產品質量和商業信譽在制藥行業樹立了良好的品牌。公司目前化藥收入占比較高，未來中藥產品或有望增長。 ■所屬概念：生物醫藥，老字號，大健康 大學畢業當醫生，而后出國留學，再下海創業，四川梓橦宮藥業股份有限公司（以下簡稱梓橦宮，832566，NQ）董事長唐銑的人生經歷可謂豐富。42歲再次創業接手梓橦宮，如今唐銑已到花甲之年，但依然意氣風發。 今年9月2日，2021年中國國際服務貿易交易會傳出重磅消息——設立北京證券交易所（以下簡稱北交所）。隨后，證監會宣布北交所將總體平移新三板精選層上市、交易、轉板、退市等基礎制度。按照上述安排，剛于今年8月登陸新三板精選層的梓橦宮將成為北交所首批上市公司。 談及即將開市的北交所，唐銑難掩激動與欣喜。“原本公司還在籌劃可能一年后轉到創業板或者科創板，但是現在不用轉了，直接是上市公司。公司也能像其他上市公司一樣，得到大量股民的關注與支持。”唐銑表示。 登陸北交所堪稱梓橦宮發展的里程碑，但這仍只是“萬里長征第一步”。唐銑如何看待過去的成績、當下的挑戰和未來的趨勢？公司在登陸北交所后，又將往何處去？近日，針對這些問題，他接受了《每經人物·專訪董事長》欄目記者的專訪。 談北交所開市： 對建立多層次資本市場意義重大 身著白色襯衣、戴著黑框眼鏡，唐銑出現在梓橦宮總部陳設簡單的董事長辦公室。舉世矚目的北交所即將開市，他與記者近兩個小時的話題討論也自此開始。 對于梓橦宮即將作為首批企業登陸北交所，唐銑直言“沒有想到”“又驚又喜”。 兩個月前的8月13日，梓橦宮正式掛牌新三板精選層，募資2.23億元。公司掛牌精選層僅半個多月后，成立北交所及精選層掛牌企業平移至北交所上市的重大利好傳來。 “原本，我還覺得公司在精選層掛牌只是進了大學預科，結果沒想到公司剛剛掛牌精選層還不到一個月的時間，就宣布成立北交所。更令我們興奮的是，平移掛牌新三板精選層的企業到北交所。”唐銑言語間難掩自己興奮的心情。 在唐銑看來，北交所對于我國建設多層次資本市場意義重大，同時在定位、制度設計、交易制度等方面都很合理，也很適合梓橦宮當前的發展階段。“北交所主要針對‘專精特新’的企業，幫助那些有初步發展但還不夠大的企業，加快成長。”唐銑表示。 梓橦宮董事長唐銑 圖片來源：《每經人物·專訪董事長》欄目記者張建攝 唐銑還認為，投資者在北交所開戶需要2年投資經驗、50萬元資產的門檻，也可以排除很多中小散戶，讓有一定風險承受能力和投資能力的理性投資者進入。“坦率地講，股市就是有人歡喜就有人愁，有漲就有跌。” 借助多層次資本市場實現較快發展，梓橦宮便是典型例子。2015年，梓橦宮便在新三板掛牌，之后從基礎層、創新層、精選層一路走來，再到即將登陸北交所。“公司在新三板上的運作是很規范的，基本沒有信披違規。”一位梓橦宮人士向記者稱。 在新三板基礎層掛牌前，梓橦宮通過引入戰略投資者等融資8000多萬元，并在云南昆明收購了兩家藥企。由此，獲得了2個原料藥、3個全國獨家的中成藥產品等。同時，前期投資梓橦宮的機構，也找到退出的渠道。 “企業創業初期，貸款是很難的，間接融資很多都要資產抵押，特別是創新型的企業，很多無形資產沒辦法評估，也沒辦法給你授信和貸款。登陸新三板后，企業是可以直接定價的，規范程度也受到全國股轉公司甚至證監會的考核和評估。”唐銑說，這就是登陸新三板帶來的優勢。 經過幾年下來，唐銑有一個明顯感受——現在新三板服務各個不同階段企業的能力越來越強。比如，新三板的企業規模大，可以去主板；如果科創屬性足夠、創新能力強可以上科創板或創業板。如果企業做得不好，會被“打回原形”，退到基礎層休養生息，以圖東山再起。“每一個板塊都可以交易，這樣對股民的傷害最小。”唐銑稱。 談核心產品市場競爭： 受益老齡化趨勢，未來仍有較大發展空間 回顧梓橦宮掛牌新三板期間的業績，公司營收及凈利潤基本呈現向上態勢。 2015年度，梓橦宮實現營收1.94億元，歸母凈利潤約3040多萬元；2020年度，公司實現營收約3.65億元，歸母凈利潤6300多萬元，大約都是5年前對應數據的兩倍；今年上半年，公司營收增長約23%，達到1.98億元；歸母凈利潤增長約18%，達到3800多萬元。 盡管5年業績翻倍，但相較于國內醫藥上市公司而言，梓橦宮的體量依然偏小。目前，公司在新三板的整體市值約13億元。未來，梓橦宮如何做大做強？唐銑和公司已有所準備。 圖片來源：《每經人物·專訪董事長》欄目記者張建攝 目前，梓橦宮的核心產品是胞磷膽堿鈉片（商品名：欣可來），它是一種口服神經修復及保護劑。2018年～2020年，梓橦宮胞磷膽堿鈉片的銷售收入分別為2.48億元、3.03億元和3.2億元，占公司主營業務收入的比例分別為89.79%、86.71%和87.80%。 唐銑坦言，他已注意到胞磷膽堿鈉片占梓橦宮總營收比例較高的問題，但做藥品講究厚積薄發，需要一定的時間積累。另外，公司也正加快研發新產品，以增強抗風險和可持續發展能力。在他看來，胞磷膽堿鈉片接下來仍具發展潛力，仍將是梓橦宮收入的重要來源。 “胞磷膽堿鈉片這款產品已有60多年歷史了，以前是治療有機磷中毒的，后來發現它對神經修復營養有明確的療效。”唐銑介紹稱，目前國內生產胞磷膽堿鈉片的主要有四家廠商，分別為齊魯制藥、梓橦宮、華潤雙鶴利民藥業和閩東力捷迅藥業。 唐銑也承認，在實力和研發上，齊魯制藥都要比梓橦宮強。而華潤雙鶴利民藥業雖然在市場占有率上不如梓橦宮，但背靠華潤集團，實力也不容小覷。 面對市場競爭，梓橦宮如何應對？ 唐銑表示，首先四家主要廠商都還是比較理性，沒有出現價格戰；此外，各家藥廠在區域市場的布局上各有側重，在產品劑型上也有所不同。梓橦宮在一些區域市場也有較強的優勢。“在重視程度上各廠商也不一樣，對胞磷膽堿鈉片公司高度重視，對該產品的生命周期和進一步研究上會投入更多。”唐銑稱。 “如今，隨著老齡人群的增加，這款產品的目標人群還在持續增長，我們對它的前景充滿信心。”唐銑談到，這兩年胞磷膽堿鈉片基本都是以兩位百分數以上的速度增長。 談復興“中華老字號”： 不能固步自封，未來加大研發 作為一家“中華老字號”企業，唐銑在接手梓橦宮前，其獨家核心品種基本都已被其他企業拿走了，如今，公司更多是一家化學藥生產企業。如何復興“中華老字號”這塊牌子，也是唐銑面臨的問題。 在唐銑看來，一家“老字號”的藥企要想實現基業長青，必須注重兩點：第一，要良心制藥、誠信制藥，絕對不能制造沒有療效的藥品上市；第二，不能固步自封，要不斷創新發展，與時俱進。基于這兩點，梓橦宮提出，未來要做極具創新活力與成長動能的“中華老字號”制藥企業。 “這次在新三板精選層掛牌，公司所融到的錢絕大部分都將投入到研發上。另外，公司獨家的老產品，也要去進一步做研究，發現它們是不是有新的適應癥等。”此外，據唐銑透露，募集資金還將用于提升生產質量和效率，加大營銷團隊建設。 圖片來源：《每經人物·專訪董事長》欄目記者張建攝 實際上，“十三五”期間，梓橦宮在新產品上做了一系列布局，包括公司正在研發治療胃、結腸癌的中藥五類新藥去瘤維安，該項目與四川省中醫藥科學院合作。據梓橦宮披露，截至2020年年末該項目已完成小試生產、制劑質量研究等工作，正在進行I期臨床樣品生產。 此外，在仿制藥布局上，梓橦宮正在研發普瑞巴林（抗癲癇藥）、維格列汀（降糖藥）、奧司他韋（抗流感藥）、塞來昔布膠囊（鎮痛藥）。今年9月，梓橦宮公告稱，公司在研產品塞來昔布膠囊的境內生產藥品注冊上市許可申請獲得國家藥監局受理，待通過國家藥監局審評中心相關審評程序批準后便可投入生產。 “今年，公司在新品研發和市場開拓上，預計都會有比較好的進展。公司在‘十三五’期間布局的一些研發項目，在‘十四五’期間可能會進入收獲期。我對‘十四五’期間公司發展充滿信心。”唐銑表示，未來五年要“超常規模”發展，向百億市值努力。 談人生經歷： 我是一個不安分的人，做成事一定要執著 唐銑出生于1961年，祖籍在重慶，出生于四川遂寧。少年時期，唐銑家境貧寒，好在他讀書刻苦。1979年，中國恢復高考第三年，唐銑如愿以償考入瀘州醫學院（現西南醫科大學），畢業后當了多年的醫生。 不過，唐銑從來都不是一個安分的人。后來，行醫多年的他輾轉出國留學，獲得博士學位后，又下海經商，在深圳科興生物、北大維信生物等都工作過，并賺取了人生的第一桶金。 梓橦宮董事長唐銑 圖片來源：《每經人物·專訪董事長》欄目記者張建攝 2003年，唐銑接手瀕臨破產的梓橦宮。在這之前，這家公司的核心資產已經被“掏空”，包括多個獨家品種中藥配方都被拿走了，只剩下幾個價值不高的普藥和一位看門的老大爺，以前的公司還拖欠了不少員工工資和稅款。 “原本，梓橦宮是一家中華老字號企業，但核心品種被掏走后，基本只剩下牌子了。”唐銑稱。 彼時，唐銑經過多年商海摸爬滾打，已是事業有成，定居上海且生活優渥。但唐銑骨子里愛冒險，經過一番考察后，他便毅然決定接手梓橦宮，同時也圓自己一個創業夢。 從2003年至今的18年間，梓橦宮基本從零起步，一步步做起來。這其中并非沒有溝溝坎坎，最困難的剛開始那幾年，由于沒有核心的拳頭產品，公司陷入持續多年虧損，資金上捉襟見肘。為此，唐銑不惜說服妻子變賣上海的房產，最終，才有了今日的梓橦宮。 唐銑說，當初他賣掉的幾處上海房產，如今的單價都在數萬元/平方米，價值也有數千萬元了。雖然妻子有時候會怪他當初賣掉上海房子的決定，但他并不后悔。因為，他圓了自己的創業夢，同時也得到了相應的回報。 今年是唐銑的本命年，談到自己過去60年的人生經歷，唐銑認為，他最大的感受就是，一個人要想做成一件有成就的事情，一定要執著，不要過度追求短期利益，更多要心無旁騖。 “有人說我這個人‘偏執’，但我認為不偏執不成功，可以說是‘偏執’成就了我。”唐銑說道。 記者手記｜創新發展，復興“中華老字號”企業 梓橦宮，原本是內江的一家“中華老字號”企業，最早可以追溯到清代乾隆年間。然而，在2003年梓橦宮遭遇債務問題，公司的核心產品配方也被其他公司拿走，空留一塊“牌子”。 2003年，唐銑接手了梓橦宮。而擺在他面前的問題是，如何復興這一塊“老字號”的招牌。在核心配方被“拿”走下，走以前的老路顯然是不行的。要實現復興，唯有走新路、開新局。 一家“中華老字號”藥企去做新藥，哪稱得上是“老字號”？采訪中，唐銑說了一句話——任何企業都不能固步自封。因此，筆者以為，“老字號”藥企去做新藥，也未嘗不可。 唐銑說，他有一個夢想，那就是實現“北有同仁堂，南有梓橦宮”，讓梓橦宮成為比肩同仁堂的藥企。這個夢想，暫時還沒有實現，甚至離實現還有相當的距離。但筆者希望他的夢想能早日實現。 記者：朱萬平 編輯：梁梟 視頻編輯：張建 視覺：蔡沛君 排版：梁梟馬原