每經(jīng)評論員 杜恒峰  

新能源汽車是近一年多來資本市場最大的風(fēng)口，作為電動汽車最重要的材料之一，鋰礦價格也水漲船高。上海有色網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，11月2日，電池級碳酸鋰報19.35萬元/噸，較年初上漲265%；電池級氫氧化鋰報19.4萬元/噸，較年初上漲296%。

為了保障自身供應(yīng)、鎖定鋰成本，新能源汽車整條產(chǎn)業(yè)鏈都在爭奪鋰資源，企業(yè)之間的分工變得模糊，這在其他行業(yè)極為少見。在下游，特斯拉剛剛宣布與贛鋒鋰業(yè)簽訂三年電池級氫氧化鋰供應(yīng)合同，采購數(shù)量和價格以特斯拉發(fā)出的訂單為準(zhǔn)，而在之前特斯拉已經(jīng)拿到澳洲大型鋰礦商的供應(yīng)合同。有分析指出，特斯拉此舉不但鎖定了成本，后續(xù)其電池供應(yīng)商甚至也可能需要從特斯拉獲得氫氧化鋰等相關(guān)金屬，特斯拉得以掌握電動汽車行業(yè)的定價權(quán)。在中游和下游，寧德時代、贛鋒鋰業(yè)、天齊鋰業(yè)則是在海外尋找并購機會。此外，其他行業(yè)的礦業(yè)巨頭也紛紛跨界進(jìn)入鋰行業(yè)，比如紫金礦業(yè)、龍佰集團(tuán)，這勢必進(jìn)一步加大鋰價上行壓力。

全球鋰資源分布極不均衡，據(jù)美國地質(zhì)調(diào)查局的統(tǒng)計，鋰資源主要集中在智利和澳大利亞，分別占總資源量的43.8%和22.38%，中國僅占7%，中國企業(yè)想要掌握鋰定價權(quán)，就不得不走向國際市場。雖然眼下正是鋰資源的買方市場，國際資本在并購談判中掌握了主動權(quán)，但中國企業(yè)為了同一筆鋰礦資產(chǎn)相互抬價的苗頭已經(jīng)出現(xiàn)。

今年7月，贛鋒鋰業(yè)宣布，將通過全資子公司對加拿大千禧礦業(yè)進(jìn)行要約收購，交易總金額不超過3.53億加元，千禧礦業(yè)在阿根廷擁有兩處世界級鋰鹽湖項目。但在9月30日，贛鋒鋰業(yè)公告稱千禧礦業(yè)已單方終止與贛鋒國際的要約收購合作協(xié)議，并為此支付了1000萬美元的合作終止費。“截胡者”是寧德時代，其已簽訂協(xié)議，將以3.77億加元收購千禧礦業(yè)100%股權(quán)，1000萬美元的解約費也是寧德時代幫忙付的。不過，寧德時代也并沒有就此得償所愿。11月2日，美洲鋰業(yè)宣布，已向千禧鋰業(yè)提交無條件要約，以4億美元（約合4.96億加元）的總對價收購千禧礦業(yè)，寧德時代只能匹配這一最新報價才可能完成收購。對于半路殺出的美洲鋰業(yè)，有人解讀為是贛鋒鋰業(yè)的“反擊”，因為其持有美洲鋰業(yè)12.5%股權(quán)，不過贛鋒鋰業(yè)對此進(jìn)行了否認(rèn)。

千禧礦業(yè)花落誰家尚不明朗，贛鋒鋰業(yè)是否真的在和寧德時代較勁也難以證實，但可以確定的是，中國企業(yè)想要拿下這筆資產(chǎn)需要付出的代價比最初的金額要高昂很多，而造成這一局面的直接原因在于中國企業(yè)之間的抬價行為。作為全球最大的動力電池生產(chǎn)地，中國企業(yè)對于鋰礦資源的需求量最大，也最為迫切，企業(yè)競爭拿礦無可厚非，但需要避免的是惡性競爭、哄抬價格。

類似情形在十多年前的海外鐵礦石并購也曾出現(xiàn)過，中國作為最大的鐵礦石消費國卻沒有定價權(quán)的慘痛教訓(xùn)不應(yīng)當(dāng)在鋰行業(yè)上演。筆者認(rèn)為，在保持合理競爭的前提下，行業(yè)協(xié)會應(yīng)當(dāng)發(fā)揮好協(xié)調(diào)作用，避免企業(yè)之間賭氣抬價；而相關(guān)企業(yè)作為上市公司，也應(yīng)當(dāng)珍惜自己目前在資本市場的高估值優(yōu)勢，不能因為資金成本低就大手大腳并購，成為“中國溢價”的接盤俠。