每經記者 陳榮浩    每經編輯 陳夢妤    

在眾房企為美元債一籌莫展之際，終于傳來了一個利好消息。

近日，據《金融時報》，高盛投資組合管理團隊在接受媒體采訪時表示，正在買入中國房企債券。高盛一直在通過買進中國房地產開發企業發行的美元高收益債券來增加“適度風險”投資資產。市場分析人士認為，“投資者最為關心的債券的問題正出現轉暖信號”。

截至11月9日，多家房企的公司債出現反彈，“H6泰禾03”、“20世茂04”、“20三花EB”等債券上漲迅猛，其中“H6泰禾03”漲超70%，“20世茂04”、“20三花EB”漲超12%，其他地產公司的公司債也出現不同程度上漲。

來源：通達信數據

國際投資機構抄底中國房企債券的信號，被市場理解為一個積極信號。要知道，今年下半年以來，房企日子并不是太好過，包括藍光發展、花樣年、新力控股、當代置業等在內的多家房企均出現債務違約情況。

據Wind顯示，今年以來房企債券違約達33只，合計債券余額342.66億元。其中，部分房企甚至出現了賬面現金超百億卻還不起十幾億債券的“紙面富貴”現象。

債務違約發生后，緊隨而來的是房企信用評級下調。據克而瑞不完全統計，截至10月25日，穆迪前后共下調了29家房企的信用評級或展望。

在一系列利空因素作用下，此輪房企美元債信用危機被推向高潮，內房企的美元債價格也迎來暴跌，對房企而言，一場行業信用的保衛戰已經打響。

《每日經濟新聞》記者注意到，在動蕩的市場面前，不少房企通過回購方式，打響了債市的“自衛反擊戰”，包括雅居樂集團、中國金茂、世茂集團、中梁控股、建業地產、弘陽地產等在內的多家房企紛紛啟動境外美元債回購，表明其資金充足，以提振市場信心。

來源：克爾瑞研究中心

在談及高盛抄底中國房企債券的消息，以及債券市場走勢對房企影響時，克而瑞研究中心分析師房玲向《每日經濟新聞》記者闡述了自己的觀點，“某種程度上來說，房企的信用評級以及在債券市場的表現，都是對房企償債能力的一種評估判斷，如果信用評級持續下調，甚至出現股債雙殺，必將進一步影響房企融資。比如隨著房企不斷債券違約和信用下調，在今年10月時，房企的境外融資幾近暫停，10月百強典型房企僅融資367.35億元，同比下降71.3%，融資量達到歷年來新低。其中，境外債券融資只有99.04億元，同比下降76.8%。”

房玲認為，相比外界的利好，房企最關鍵的還是得保持良好的財務表現。“高盛作為國際投資機構，抄底中國房企債券自然有自己的內部評判，這對房企而言也確實是一個積極信號，如果公司債能得以持續反彈，必然能改善部分投資者對整個行業的信心。不過，這對房企來說并不是最關鍵的，高盛抄底房企債券只是外在的利好因子，最重要的還是保持健康的財務結構，不要一遇強監管就只能被迫躺平。”

封面圖片來源：視覺中國