每日經濟新聞 2021-11-10 23:12:51
◎受“三道紅線”等金融政策管控，房企的債券融資大受影響。為此，近期多家上市房企控股股東或實控人等重要股東發布擬增持計劃或相關增持進展公告，一方面解決企業現金流問題，另一方面欲借此提振市場信心。
每經記者 吳若凡 每經編輯 魏文藝
11月10日，正榮地產發布公告稱，公司控股股東于11月5日及8日累計增持280.1萬普通股，耗資1010.38萬港元，持股比例增至52.28%。
之前的11月5日、11月9日，世茂集團董事局主席許榮茂先后兩次增持世茂集團1.15億股、100萬股，合計耗資約16.23億港元，持股比例升至66.31%。
《每日經濟新聞》記者注意到，近期眾多房企的大股東或實控人紛紛通過大手筆增持回購自家股票，但從股價走勢看，增持行為似乎對房企股價的影響力度有限。
58安居客房產研究院分院院長張波告訴記者，“房企大股東回購股票的主要目的是為了提振市場信心。通過大股東增持來解決企業現金流問題，這也是不少房企在當下融資都會考慮的方式。”
11月10日，地產股大幅反彈，多家房企的公司債同樣出現反彈。不過在業內人士看來，這或與近來流傳的相關政策有關。近幾個月以來，地產股也會偶爾出現反彈，但整體表現疲軟。
事實上，自9月份以來，不少房企就開始了增持股票行動。據《每日經濟新聞》記者不完全統計，近期就有十余家房企大股東或實控人出手增持自家公司的股票。
10月13日，上坤地產董事長朱靜花費1090萬港元增持自家股票455萬股；禹洲集團董事長林龍安分別在10月15日、17日、27日、28日連續增持，累計增持1122.2萬股，共耗資1028.31萬港元；10月25日，中交地產在場內以每股均價10.96港元增持綠城496.55萬股，涉資約5442.2萬港元；10月31日中南建設公告稱，中南城投自8月28日至2021年10月29日增持公司股份6025624股，占公司2021年1月12日總股份的0.16%，涉資約2445.09萬元；10月31日，富力地產聯席董事長張力增持增富力地產350萬股，涉資1788.5萬港元。
進入11月，房企增持股票的動作仍在繼續。11月2日，碧桂園獲執行董事兼聯席董事長楊惠妍增持500萬股，涉資約3616.4萬港元。增持后持股比例上升至60.83%；富力地產聯席董事長張力于11月2日購買266萬股富力地產股份，涉資約1186.36萬港元，持股比例上升至27.66%；11月5日、11月9日，世茂集團董事局主席許榮茂先后兩次增持世茂集團1.15億股、100萬股，合計耗資約16.23億港元，持股比例升至66.31%。
“房企大股東回購股票的主要目的是為了提振市場信心，通過大股東增持來解決企業現金流問題，這也是不少房企在當下融資都會考慮的方式。”
張波告訴記者，從房企融資來看，債權融資受“三道紅線”等金融政策管控，實際操作過程中的難度往往偏大，并且對于自身負債率偏高的房企，更是難上加難。股權融資就是另一條操作路徑，可以引入戰略投資方。但如果大股東要保持管理權，那么對股權比例的變動有更多關注，通過大股東增持的方式，在增強企業資金充裕度的同時，也會有利于管理權的穩定。
“重要股東增持短期利好公司股價，然而這種利好對股價的支撐偏短期，房企仍需在戰略運營上多下功夫，才能長期做好市值管理。”
克而瑞研究中心總經理林波表示，從重要股東增持后房企股價走勢看，股東行為對股價波動的影響力度有限，在一周左右的效果較為明顯，而一個月后這種提振效果已被削弱。大部分房企股東增持后一日股價漲跌互現，平均微漲0.2%；從多家房企最近一次增持結束后一個月股價走勢看，增持帶來的利好影響已經不再明顯。
以旭輝為例，9月16日其多只美元債出現異動，其中2025年10月到期的美元債跌勢創歷史記錄。9月17日。旭輝發布增持公告稱，9月7日-16日間大股東在公開市場增持992.8萬股，總價值為4604.2萬港元。當日旭輝收盤股價報4.447港元/股。此后9月22日的第一個交易日，旭輝股價跌幅4.61%，在隨后的一周時間里股價累計微漲0.1%。在此后的一個月里，旭輝股價漲了22%，隨后又開啟了陰跌模式。10月29日，林氏家族開啟第二輪增持，耗資約1730萬港元，增持旭輝400萬股股票。
11月9日晚間，旭輝公告稱將以供股的方式發行最多約4.18億新股，募集約16.73億港元，大股東林氏家族承諾將投入8.87億港元認購2.22億股，并有意向額外投入最多7.86億港元進行全額認購，合計將最多投入16.73億港元用于助力公司的長期發展。11月10日旭股價大漲11.65%，收盤價為4.41港元/股，又基本回到了9月中旬的水平。
“增持的本質是大股東為將來減持所做的市值管理手段，也可以說是公司公關手段，但市場悲觀情緒是否過去，還是取決于整個行業。只有等到政策邊際放松才會有資金的注入。投資者不會因為大股東增持而買單。”
某頭部房企的IR告訴《每日經濟新聞》記者，過去幾年，因為資本市場整體低迷、行業規模增長放緩、政策調控加強等原因，地產股的估值普遍較低。但伴隨強監管、美元債違約等一系列不利因素的多輪沖擊下，上市房企市值再度走低。雖然行業仍有不確定因素，但是這些房企已處于價值洼地。控股股東增持行為可以提升股價的穩定性，從資金成本角度考慮，預計有需求的房企股東仍會繼續增持股份彰顯信心。
（鎂刻地產原創，喜歡請關注微信號meikedichan）
封面圖片來源：攝圖網20210618214626
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