安徽華塑股份有限公司（以下簡稱華塑股份）于11月26日正式登陸A股，經過十多年的發展，進入資本市場，帶著更多的關注，華塑股份離立志打造“中華第一塑”的夢想更近了一步。

成立于2009年3月，華塑股份主要從事以PVC（聚氯乙烯）和燒堿為核心的氯堿化工產品生產與銷售，業務涵蓋原鹽及灰巖開采、煤炭發電及電石制備、PVC及燒堿生產和“三廢”綜合利用等，構建了氯堿化工一體化循環經濟體系。主要產品包括PVC、燒堿、灰巖、電石渣水泥、石灰等。

根據招股書，2018年、2019年、2020年和2021年1~6月，華塑股份實現營業收入分別為43.79億元、45.68億元、50.81億元、28.20億元；歸母凈利潤分別為4.13億元、5.01億元、6.13億元和3.60億元，盈利能力持續向好。

公司預計2021年度實現營業收入62.73億元至76.66億元，同比增長23.46%至50.89%；預計2021年度實現歸母凈利潤7.39億元至9.03億元，同比增長20.46%至47.23%。

PVC市場持續增長，公司產能位列前十

華塑股份屬于氯堿行業，而氯堿行業作為基礎原材料工業，產品有PVC、燒堿、液氯、合成鹽酸、漂白消毒劑、氯化石蠟、氯化聚合物、農藥、耗堿/氯精細化學品原料以及中間體等10多個大系列。PVC、燒堿屬于氯堿行業的重要產品，廣泛應用于化工、輕工、紡織、建材、農業、醫藥、冶金、石油、電力、國防軍工、食品加工等領域，對國民經濟的平衡與發展起到極為重要的作用。

招股書顯示，2018年、2019年、2020年紀2021年1~6月，華塑股份主要產品PVC的營收分別為24.65億、25.48億、32.82億、20.02億元，在總營收的占比分別為56.48%、56.01%、64.76%、71.15%，占比基本在逐年提升，而這正符合了PVC行業的步入成熟的發展階段。

據介紹，PVC是國內五大通用樹脂中產量最大的產品，廣泛應用于管材、型材、薄膜、電線電纜、地板革等。PVC樹脂在生產和使用方面相較于傳統建筑材料更為節能，是國家重點推薦使用的化學建材。我國PVC主要用于與房地產相關的管材、型材的生產；2019年管材、型材對PVC的需求占比達到53.5%。

此前，在2008年，受世界金融危機影響，國內經濟進入平穩增長期，國內PVC及其他氯產品市場需求萎縮、價格下滑，行業擴能熱潮減退，產能增速減緩，行業轉入優化結構調整階段。

2012~2015年期間，國內氯堿行業全面虧損，在結構調整的綜合壓力下，落后產能的退出速度加快，PVC行業新建及擴建項目趨于理性，PVC產能的凈增長率呈現快速下降的態勢。

2016年以來，隨著供給側結構性改革逐步深入以及環保約束力度進一步加大，PVC市場供求關系得到改善，價格隨之上漲，國內氯堿行業逐漸走出低谷。

整體而言，PVC價格波動和宏觀經濟環境、PVC行業市場化的去產能進度有著密切關系。2016年下半年起行業淘汰落后產能的效果逐步顯現，國內PVC市場供需關系不斷改善；與此同時，2018~2019年市場價格波動幅度收窄，反映出行業逐漸向成熟理性發展。

中國氯堿工業協會統計數據顯示，我國年產量超過百萬噸級的PVC生產企業共計3家，規模在50萬噸~100萬噸/年的PVC生產企業共計9家，規模在30萬~50萬噸/年的企業數量有所減少，以上規模企業已成為國內PVC行業的主要組成部分。而華塑股份2019年以年產量64噸的生產能力位居行業第7位。

此外，目前，國家倡導“以塑代木、以塑代鋼、以塑代塑和以塑代鋁”政策，鼓勵使用并積極推廣包括PVC塑料制品等新型化學建材，保證了下游產業需求的持續穩定增長。隨著技術進步和裝置升級，PVC及其衍生產品已經開始朝著高性能化、工程化和綠色化發展，應用范圍擴展到包括農業制品、醫療器械、生活用品在內的多個方面，因此其市場需求將持續增長。

優勢明顯，上有原料下有市場

值得一提的是，作為氯堿化工企業，華塑股份擁有著得天獨厚的優勢條件。

從上游來看，華塑股份自身擁有鹽礦、電石灰巖礦等重要的原料資源，能夠長期支撐公司持續穩定發展；鄰近“兩淮”地區豐富的煤炭資源，有利于資源就地高效利用和轉換；公司擁有自備熱電廠，可保證公司持續平穩生產，也為公司提供了低成本動力。豐富的資源和能源稟賦優勢，顯著降低了公司生產成本。

而在下游消費市場，華塑股份位于華東腹地，地處經濟高度發達和工業規模雄厚的長三角地區，該區域內能源、化工、冶金、汽車制造、建筑、輕工等產業規模雄厚，對氯堿等基礎原材料產品市場需求旺盛。與主要競爭對手相比，公司主營產品運輸更便捷、運輸成本更低，響應客戶需求效率高，具有較強的區位優勢。

并且，公司采用先進、高效、清潔的生產工藝，建成了以PVC、燒堿為核心的“礦—煤—電—氯堿化工—‘三廢’綜合利用”的一體化循環經濟體系，提高了資源能源綜合利用效率，降低了生產成本，減少了廢棄物排放，實現了經濟效益、社會效益和環境效益的有機統一，增強了公司核心競爭力。

此外，公司的規模優勢在未來會更加明顯，目前已初具年產64萬噸PVC、48萬噸燒堿的能力。根據中國氯堿工業協會《2020版中國燒堿產業深度研究報告》發布的統計數據，公司PVC生產能力已位居行業第7位。隨著未來募投項目建成投產，規模經濟優勢將進一步凸顯。

作為長三角地區大型氯堿化工企業，華塑股份是國企改革“雙百行動”的試點企業、“安徽省十大優秀創新企業”、“安徽省制造業綜合實力50強企業”。公司大型鹽化工項目是安徽省“861”行動計劃重點項目、振興皖北經濟“一號工程”的重要組成部分。

值得一提的是，近年來，華塑股份不斷加大技術研發投入，2018年至2021年1~6月，每年投入研發資金分別為1.71億萬元、1.84億元、1.87億元、8467.07萬元，為技術創新提供了資金保障。

公司始終把創新作為第一動力，積極開展科研攻關，多項技術處于同行業前列，擁有發明專利26項、實用新型專利114項。公司是安徽省十大優秀創新企業、省級兩化融合管理體系貫標試點企業，公司及下屬子公司無為華塑均被認定為高新技術企業。

立志打造“中華第一塑”

招股書顯示，華塑股份此次擬募集資金14億元，募集資金扣除發行費用后將用于2×300MW熱電機組節能提效綜合改造項目、年產20萬噸固堿及燒堿深加工項目、年產3萬噸CPVC項目以及償還銀行貸款。

華塑股份認為，項目實施將豐富公司的產品結構，降低主營業務成本，增強公司的競爭實力，有助于公司搶占市場，鞏固公司行業地位，提高公司盈利水平，為公司實現中長期戰略發展目標奠定基礎。

華塑股份表示，秉承“一體化建設、循環式鏈接”宗旨，堅持以多元化原料為基礎，以氯堿化工為核心，以高端化工新材料和精細化學品為兩翼，不斷延伸產業鏈條，優化產品結構，著力構建主業突出、上下游產業鏈緊密結合、多產業融合的產業格局，努力將公司打造成為行業一流的綠色低碳創新型氯堿化工企業，立志打造"中華第一塑"，成為"國內一流、世界領先"的循環經濟化工示范園區。

而此次募集資金投向氯堿行業及其上下游，生產CPVC、固堿、偏硅酸鈉等產品，助力企業實現產品多樣化，以滿足市場的需求，提升市場占有率，增強公司市場競爭力。其中，CPVC屬于新型合成材料，在橡膠工業中屬于高性能產品；固堿便于儲存、運輸，有利于增加銷售半徑，擴大市場份額；偏硅酸鈉屬于氯堿下游產業鏈延伸產品，有利于進一步提高產品附加值。

公司將在鞏固提升氯堿化工產業的基礎上，優化現有產品結構，向高端化、多元化、精細化發展，進一步增加產品技術含量，提高產品附加值。未來，公司將繼續向鹽化工、精細化工、化工新材料等化工產業發展，實現產業結構的全面優化。

此外，華塑股份未來將以市場為導向，創新營銷模式，大力推進“定制化”生產、“互聯網+營銷”，減少中間環節，降低銷售費用，提升營銷管理水平。轉變銷售思路，積極開拓市場，擴大服務范圍，提高市場占有率。創新物流管理模式，推行“互聯網+物流”，推進大物流管理，降低物流成本。文/秦朗