每經記者 舒冬妮    每經編輯 文多    

3月底，江山股份（600389，SH）披露擬重組并購四川省樂山市福華通達農藥科技有限公司（以下簡稱福華通達）全部股權一事。福華通達與江山股份均是國內草甘膦行業的巨頭企業，二者的結合，本可能對行業格局產生較大影響。

在草甘膦價格持續上漲下，重組也引發資金的追捧。自4月份以來，江山股份漲幅十分明顯，截至12月1日收盤，期間漲幅達114.84%。

然而，令人意外的是，這場重組卻在12月1日晚突然宣布終止。消息在股吧里引起投資者一片錯愕，直呼“明天一字地板”、“跌停”；而上交所也迅速下發問詢函，要求江山股份核實說明終止重組的決策程序等情況。

重組終止遭問詢

12月1日晚，江山股份公告，以發行股份及支付現金的方式購買福華通達全體股東持有的福華通達全部股權并募集配套資金一事，現經友好協商，擬終止。

對于終止原因，公告稱，鑒于今年下半年以來福華通達主產品草甘膦市場環境發生重大變化，且公司現股價與重組首次董事會鎖定股價價差較大，截至目前相關方對交易方案尚未達成一致。

此前，江山股份多次披露重組進展，稱受疫情影響，導致工作進度滯后，也兩次申請延期召開股東大會，但同時仍“積極推進并取得重要進展”。11月12日，江山股份公告稱，截至公告日，重組審計、評估、法律等現場盡調工作已基本完成，相關初稿已經形成，中介機構正在進行審核及補充工作。公告還提到，相關方已就重組核心條款基本達成一致，正在審議、完善，并積極推進國資審批流程。

如此來看，重組事宜尚屬順利，但半個月后，江山股份卻“突然”宣布終止重組。

12月1日晚，在江山股份公告終止重組后，上交所也火速下發問詢函，要求公司披露重組期間推進的主要工作及重要時間節點，雙方就標的公司估值磋商的具體過程，無法達成一致決定終止重組的具體時點、決策過程及決策人員，是否存在信息披露不及時、風險提示不充分的情況。

此外，上交所提到，本次交易系福華集團及張華履行前期解決同業競爭的承諾，要求江山股份及福華通達結合同業競爭的具體范圍，說明后續解決方案，結合前期承諾的具體內容、履行期限等情況，說明本次重組終止有無違反前期承諾、是否損害上市公司利益。

憾失成為領頭羊之機

記者注意到，3月29日，江山股份宣布重組并購福華通達全部股權，在草甘膦價格持續上漲下，該重組引發市場熱捧。江山股份股價隨之水漲船高，4月起至9月最高點時，期間漲幅曾接近200%，至12月1日收盤時，期間漲幅達114.84%。

如今，江山股份宣布終止重組，股吧投資者一片錯愕，紛紛表示“明天一字地板”“大利空”“跌停”。有投資者還針對11月12日進展公告指出，“既然已經達成一致，為什么突然說因為價格談不攏失敗要終止”。

值得一提的是，除了投資者，此次重組終止也影響著草甘膦產業格局。根據江山股份此前關于重組媒體說明會相關公告，若公司與福華通達資產重組完成后，公司將擁有不少于29.5萬噸/年的農藥原藥產能，其中草甘膦原藥產能為22.3萬噸/年，公司收入規模和產業競爭力將得到大幅提升，成為國內農化行業龍頭企業。

江山股份2021年半年報顯示，公司草甘膦產能7萬噸/年。如今重組破裂，成為行業龍頭企業的意愿短時間內恐怕也難以實現。

記者梳理各草甘膦概念股的2021年半年報發現，興發集團（600141，SH）現擁有18萬噸/年草甘膦產能，產能規模居國內第一。其子公司內蒙古興發科技有限公司目前還在建5萬噸/年草甘膦產能，計劃2022年二季度投產，屆時公司草甘膦產能將增加至23萬噸/年。

新安股份（600596，SH）現有草甘膦產能8萬噸/年，年產量在8.5萬噸左右，每年另外購1萬多噸原藥用于制劑生產，年銷售量折合草甘膦原藥近10萬噸。

和邦生物（603077，SH）在答投資者問時表示，今年草甘膦計劃產能5.8萬噸。

封面圖片來源：攝圖網-500569673