昨天，A股再次利用上周末的利好，整了一出沖高回落的戲碼，虧錢效應比上周四更甚，超過3500只個股下跌，滬深兩市個股的漲跌幅中位數是跌1.6%。顯然，尾盤那一波跳水是在擔心中概股。

港股依然沒有企穩，拖累了互聯網、生物醫藥、科技股等，這個情緒也傳導到A股的科創板和創業板。

中概股的表現會繼續影響A股嗎？這應該是當下市場最大的不確定因素。我們需要繼續觀察中概股的表現，如果再受挫，就是一個負反饋。

央行消息顯示，將于12月15日下調金融機構存款準備金率0.5個百分點，此次降準為全面降準，預計釋放長期資金約1.2萬億元。富時A50期指在降準消息出來后出現小幅拉升，隨即回落，可見市場反應并不強烈，我們還是要以平常心看待。全面降準還是略超預期，不過對A股而言效果難說，還是要理性客觀交易。

滬指壓力位仍需考驗

該怎么看待昨天指數沖高回落呢？

上周五，市場出現許久未見的強勢走勢，但只一天就被打回了原形，驗證了之前的觀點，A股只是有韌性，但是轉強的道路是曲折的。此前說到，上證指數必須站穩3630點才算跨年行情，昨天這個位置附近驗證是壓力。既然壓力驗證了，短期策略就變得清晰了，只要未來幾天指數能夠吃掉這個壓力，就算變強了。

當然，風險意識也是要有的。如果今天指數只是反彈一下，然后繼續走弱，就要小心市場情緒的宣泄了，風險可能不只是某個板塊。券商股昨天沖壓力不成，又被拉了回來，如果再沖不成，可能破罐子破摔，小心坑隊友了。相反，如果昨天沖進券商股的投資者，未來幾天能夠解套甚至盈利，肯定是積極信號。

盤面的風格是二八分化，節奏太快，低估值板塊走強，有投資者直呼難以把握。

其實，問題的核心是有沒有全面行情？如果有，基本上大多數板塊會有表現，之前的熱點比如汽配、軍工、半導體、金融、稀土、元宇宙等都會輪動到，只是漲幅可能不如新熱點；如果沒有，市場就還是之前的熱點。

這樣一比較，問題是不是簡單了？在達哥看來，可以兩手都抓，既要關注證券、綠電等這類潛在新熱點，又要等待之前老熱點的回調機會。

醫藥板塊現回暖態勢

昨天看到一條醫藥消息，醫藥產品也漲價了。近日，有消息稱，北京同仁堂下發調價通知，將安宮牛黃丸的銷售價格從780元提至860元，漲幅約為10%。北京同仁堂店員稱4天前就已經漲價，原材料牛黃和麝香均漲價。

醫藥板塊近一年一直低迷，主要還是集采的影響。同仁堂的安宮牛黃丸提價，也要看看后續其他藥品會不會也提價，這樣或許可以給醫藥板塊帶來一些刺激效應。

上周五，備受關注的醫保談判落地。根據國家醫保局公布的2021年版國家醫保藥品目錄。從談判情況看，67種目錄外獨家藥品談判成功，平均降價61.71%。此次談判新納入7個罕見病用藥，此類高價藥談判成功，一定程度上影響了今年的平均降幅。

從本次醫保談判結果來看，談判總體成功率80.34%，為歷年最高，降價幅度61.71%，亦為歷年最高，主要是醫保控費決心和藥企對藥品納入醫保的強烈意愿共振所致。從藥品獲批上市到進入醫保的時間繼續縮短，國產重大創新藥品的時間間隔平均僅1年2個月。此外，國產藥品相比同類進口藥品談判更加順利，主要是由于進口藥物需維持全球價格體系。

醫保控費政策常態化下，一方面，國產替代提速；另一方面，創新趨勢將會更加明確。受經濟預期影響，醫藥行業防御屬性受到了機構青睞，近期呈現回暖態勢。此次醫保談判落地，疊加新冠疫情催化，醫藥板塊在目前位置的筑底是有希望成功的，明年的表現大概率超過今年。

（張道達）

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