每經記者 張壽林    每經編輯 廖丹    

12月8日，美元對在岸人民幣最低報6.3451，相應地，人民幣創下近三年半來新高。離岸市場上，美元對人民幣當日最低報6.3444，也創近年新低。

人民幣CFETS指數最新水平為102.6600，接近歷史最高水平。

值得關注的是，今年5月以來，美元指數也在一路波動中整體走高，近期最高報96.8430。在美元指數一路走高的過程中，人民幣對美元幣創近年新高，凸顯了中國經濟的相對良好勢頭。

交通銀行金融研究中心高級研究員鄧宇在接受《每日經濟新聞》記者采訪時分析，人民幣對美元匯率小幅走高，可以從三方面來看，其中之一就是反映了當前中國經濟整體趨勢較好。

人民幣匯率走高反映中國經濟整體趨勢向好

統覽美元對人民幣走勢，自2020年5月以來，整體上一路下行，從本質上反映了美國物價持續相對中國物價不斷走高。

最新公布的美國10月CPI同比上漲6.2%，遠高于2%的長期通脹目標，年初CPI增速才1.4%。

另一方面，中國10月份CPI同比上漲僅1.5%，漲幅比上月擴大0.8個百分點。

此外，匯率也是兩國經濟基礎的集中體現。交通銀行金融研究中心高級研究員鄧宇在接受《每日經濟新聞》記者采訪時分析，當前，人民幣對美元匯率小幅走高，可從三方面來看。第一，目前中國經濟整體趨勢向好，國際市場對人民幣預期一致看好，因此，人民幣升值反映了中國經濟的整體表現。第二，中國出口形勢超越預期地保持高景氣度，貿易順差持續維持高位，對匯率支撐作用明顯。第三，從國際市場來看，受部分經濟體貨幣政策調整，全球金融市場波動較大，在避險情緒下，人民幣資產的安全性日益凸顯，市場對其趨勢較為看好，人民幣資產是海外投資者繼續增持的一個重要標的物。

據海關總署數據，今年前11個月，我國進出口總值35.39萬億元人民幣，同比增長22%。其中，出口19.58萬億元，同比增長21.8%；進口15.81萬億元，同比增長22.2%；貿易順差3.77萬億元。

按美元計價，11月份我國進出口總值5793.4億美元，同比增長26.1%，環比增長12.2%。其中，出口3255.3億美元，同比增長22%，環比增長8.4%；進口2538.1億美元，同比增長31.7%，環比增長17.6%；貿易順差717.1億美元。

貿易順差也貢獻了外儲增長。截至2021年11月末，我國外匯儲備規模為32224億美元，較10月末上升48億美元，升幅為0.15%。

國家外匯管理局副局長、新聞發言人王春英日前答記者問時表示，當前新冠肺炎疫情仍在全球起伏反復，世界經濟復蘇面臨較多不確定不穩定因素，國際金融市場波動較大。但我國科學統籌疫情防控和經濟社會發展，經濟運行總體平穩持續恢復，有利于外匯儲備規模保持總體穩定。

專家：當前人民幣對美元雙向波動增強屬正常現象

為支持實體經濟發展，促進綜合融資成本穩中有降，近日，中國人民銀行決定于2021年12月15日下調金融機構存款準備金率0.5個百分點（不含已執行5%存款準備金率的金融機構），共計釋放長期資金約1.2萬億元。

官方表示，將繼續實施穩健的貨幣政策，堅持穩字當頭，不搞大水漫灌，兼顧內外平衡，保持流動性合理充裕，保持貨幣供應量和社會融資規模增速同名義經濟增速基本匹配，加強跨周期調節，統籌做好今明兩年宏觀政策銜接，支持中小企業、綠色發展、科技創新，為高質量發展和供給側結構性改革營造適宜的貨幣金融環境。

民生銀行首席研究員溫彬點評，此時降準不僅有空間，而且有必要，一方面我國明年經濟工作面臨不小的壓力和挑戰，降準是做好跨周期調節的具體體現。另一方面，全面降準0.5個百分點，有助于優化銀行體系資金結構、降低銀行機構資金成本，鼓勵和引導金融機構進一步加大對實體經濟支持力度、降低實體經濟融資成本。這次降準并非貨幣政策轉向寬松，而是在確保流動性合理充裕的前提下，更好地發揮結構性貨幣政策工具的作用，加大對中小企業、綠色發展、科技創新等重點領域和薄弱環節的支持力度，推動經濟爬坡過坎，促進經濟運行在合理區間。

美聯儲于11月的議息會議上宣布啟動縮減資產購買（TAPER）計劃，美國貨幣政策正式走向轉向。

瑞士信貸私人銀行亞太區副主席陶冬近日指出，美國的通貨膨脹，已經蔓延到能源、食品、租金等家庭開支的主要領域，并催生出強烈的通脹預期，漲工資蔚然成風。其實明眼人都看得出，物價上漲已經不僅僅是供應鏈斷裂和交通阻滯所帶來的暫時性現象。市場在過去幾個月起碼兩次強烈預計聯儲會以更強硬的姿態處理退出QE和調高利率，但是每次都被聯儲強硬回擊。

隨著美國預期通脹率走高，美國10年期國債收益率近月來呈走高趨勢。從周K線來看，8月20日收于1.260%，12月7日收于1.48%。

在預期通脹非暫時性的，以及美聯儲加快TAPER的背景下，市場普遍預計，美國10年期股債收益率將進一步走高。

對于人民幣匯率走勢，交通銀行金融研究中心高級研究員鄧宇分析，當前，人民幣匯率彈性逐步增強，然后人民幣對美元的雙向波動特征也在增強，目前小幅升值屬于正常現象，也是一個趨勢，但中長期來看也不會出現很大的波動，整體依然平穩。

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