每經記者 王帆    每經編輯 文多    

每日經濟新聞主辦的2021第十屆中國上市公司高峰論壇周于12月20~24日舉辦，在其中的分論壇2021中國“專精特新”企業發展論壇的高峰對話環節，多名企業和投資機構代表圍繞“專精特新”企業的發展機遇和風險挑戰展開探討。

作為紅土創新基金新三板投資部總監，譚權勝在投資中小企業方面具有豐富經驗。在他看來，中小企業的投資難度很大。“一是投入產出比低，費了一大圈做了很多研究工作，但最后投資額度可能也就幾百萬到一千萬；第二是可獲得性差，投資機構很難接觸到中小企業，企業老板對股權攤薄非常敏感，惜股如金，因此對融資非常謹慎；第三是真正的好公司，它歷史上都是靠自有資金去發展，老板對資本市場不懂也不感興趣，認為企業通過自身也能活得很好，不需要融資。”

譚權勝總結了當下中小企業，尤其是“專精特新”企業的投資現狀：“工信部評出的4762家專精特新‘小巨人’企業，60%都是制造業，但事實上，在投資領域，資本對于傳統制造業不太感興趣，也就是說60%的‘專精特新’企業都投不到。除了制造業之外，剩下主要是科技創新和服務業，這些企業的核心競爭力是研發團隊，前期大量的研發投入支出非常高，沒有辦法按照傳統的PE方法去估值，對于傳統的投資理念形成了很大的挑戰。”

譚權勝還認為，當下的投資，需要對政策戰略方向做充分的了解。“現在政府部門對于純粹商業模式的創新，比如互聯網公司的創新懷有謹慎態度，而對‘實業立國’這種理念是非常推崇的。紅土創新在未來五到十年，會加大這種對于中國傳統制造業里創新型的中小企業、‘專精特新’公司進行深入研究和投資。”

對于“專精特新”投資領域是否出現了泡沫，譚權勝也表達了自己的看法：“過去在學界有這樣的理論，一項技術或者是一項新產業的重大突破，是需要一定的泡沫進行推動，到達一個頂點之后，行業冷靜下來往下跌，企業開始沉淀，沉淀之后再出發，這個行業就會穩健持續地發展。這些年，我們可以看到新能源、光伏的發展也非常完美地印證了這個理論。”

“如果沒有一些泡沫出現，我相信那些真正具有創新能力的公司，也沒有辦法在泡沫中間得到很多資金。正是因為在泡沫中資本和人才向這個行業蜂擁而至，才能夠推動這個行業高速發展。”他最后補充道。

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