每經(jīng)評論員 胥帥

7天4個“20CM”漲停的雅本化學總算停牌了。股價從7元附近漲到19.16元，12月以來漲幅高達150%，雅本化學確實夠妖。

雅本化學大漲和兩個因素有關，即所謂輝瑞新冠特效藥原料供應商的身份和工業(yè)大麻概念。11月4日，雅本化學在其官網(wǎng)發(fā)布了一條簡短的消息，主要內(nèi)容是公司研發(fā)生產(chǎn)的醫(yī)藥中間體卡龍酸酐商業(yè)化量產(chǎn)工作順利，目前月產(chǎn)規(guī)模達到20噸。

隨后投資者互動平臺炸鍋，很多人詢問雅本化學和輝瑞的關系，因卡龍酸酐是輝瑞新冠特效藥Paxlovid的原料藥。但從龍虎榜席位來看，這又是一起游資擊鼓傳花的“博傻”炒作。游資“博傻”，但不要把投資者當真正的傻子。筆者至少發(fā)現(xiàn)三點疑問，需要雅本化學回應當中的詭異之處。

第一點疑問就是11月30日的超億元詭異大宗交易。11月30日是雅本化學起漲前的一周，有1900萬股大宗交易，成交價7.24元/股，成交金額高達1.38億元。今年全年，雅本化學只發(fā)生了這么一筆大宗交易。上一次雅本化學超過1000萬股的大宗交易還要追溯到2019年。

按照現(xiàn)在的市價計算，這1900萬股的市值是3.64億元，浮盈2.26億元。是什么人在股價底部如此看好雅本化學，又如此精準地大量買入？

第二點疑問，雅本化學龍虎榜買賣席位出現(xiàn)大量上海游資，而前述大宗交易的兩大交易方也是來自上海的兩個營業(yè)部。這么多本地營業(yè)部之間有沒有暗地共謀之處？

最重要的還是第三點疑問，是誰在自媒體猛推雅本化學？雅本化學在官宣后，公眾號一下就熱了。筆者總結(jié)了一下當中邏輯，一類是狂吹下游需求如何了得的；一類是放大供需矛盾，給出未來大幅漲價預期的；最后一類是鼓吹市場預期如何如何廣闊，甚至把雅本化學和長壽藥聯(lián)系在一起，留給人想象空間的。

這些背后猛吹雅本化學的人和炒作資金有什么關系？是否有不可為人說的巧合？從結(jié)果來看，雅本化學官網(wǎng)披露信息已經(jīng)嚴重影響股價。如今，從自媒體等非正規(guī)信披渠道傳出影響股價的各種信息，雅本化學的信披規(guī)范有沒有問題？

需要注意的是，雅本化學的信披違規(guī)也是有前科的。去年信披違規(guī)，就是因為在互動易平臺隨意披露和治療新冠的藥物有關。

筆者認為，最近炒差、炒小、炒新的“博傻”炒作又有卷土重來的跡象，像最新上市的三羊馬，接力封板的場景讓人想起2015年的暴風集團。監(jiān)管層一直很重視這類非理性爆炒行為，通過發(fā)關注函以及要求上市公司停牌自查等多種手段來進行管理。但有時候停牌自查也難阻止市場進一步地爆炒，接力資金依然有恃無恐。

“對癥下藥”的前提是弄清楚妖股的爆炒邏輯，大體是籌碼稀缺造成的上漲預期。

對此，筆者有幾點建議：一是要加快IPO節(jié)奏，增加上市公司數(shù)量來邊緣化無經(jīng)營能力的殼公司；其次是要加快做空機制的改革，不僅要引導專業(yè)機構投資者去發(fā)現(xiàn)有價值的好公司，也要給予激勵，讓其為投資者辨別出“壞蘋果”；最后一個就是要利用大數(shù)據(jù)、人工智能等新型監(jiān)管手段，核查爆炒妖股背后的資金流向、賬戶關系等，特別是自然人買賣交易比例較高的那部分群體，穿透核查相應賬戶之間是不是有不為人知的利益輸送和偽市值管理。