每經(jīng)記者 曾子建    每經(jīng)編輯 葉峰    

投基Z世代，Z哥最實在。

這個市場太難了，昨天好不容易反彈一點點，今天又跌了。

要說市場熱點，也并不是沒有。比如很強的病毒檢測、體外診斷板塊，借著這波來勢洶洶的疫情，很多個股大幅上漲。但是，Z哥覺得這始終是短期熱點，一旦疫情消退，可能熱度就會降溫。猛票不敢碰，追高就怕套，這是短線交易的一大痛點。

另外，中藥板塊也很強，吉藥控股20%大號漲停，柳藥股份、昆藥集團、東阿阿膠這些老牌中藥股也漲停。基金重倉的華潤三九、云南白藥、同仁堂等，也都紛紛大漲。從中藥指數(shù)的走勢可以看出，這個前期Z哥一直看好的板塊，無疑是當(dāng)前最具有持續(xù)性的熱點。

那么，中藥板塊的走強，究竟只是一個階段性的熱點，還是值得中長期看好？

實際上，去年以來，中藥板塊就是利好政策頻出。最值得關(guān)注的是，國家醫(yī)保局、國家中醫(yī)藥管理局發(fā)布《關(guān)于醫(yī)保支持中醫(yī)藥傳承創(chuàng)新發(fā)展的指導(dǎo)意見》，對中醫(yī)藥醫(yī)保報銷的范圍、價格、支付方式等進行了規(guī)定。

湘財證券的研報指出，政策支持是2022年中藥行業(yè)發(fā)展的最大催化因素。華安證券也指出，中藥中醫(yī)不是簡單的短期機會，去年開始政策端出現(xiàn)明顯的邊際向好，一系列重磅政策紛紛落地，可以看出國家對中醫(yī)藥支持政策已由頂層設(shè)計逐步過渡到落地執(zhí)行階段，具有較強的連貫性，釋放出強烈積極信號。

今年初，中藥領(lǐng)域又有新政策出臺，1月5日，有關(guān)部門發(fā)布《基于“三結(jié)合”注冊審評證據(jù)體系下的溝通交流技術(shù)指導(dǎo)原則（征求意見稿）》，強調(diào)中醫(yī)藥理論、人用經(jīng)驗、臨床試驗相結(jié)合的中藥注冊評審證據(jù)體系。1月7日，發(fā)布《中藥新藥毒理研究用樣品研究技術(shù)指導(dǎo)原則（試行）》。

總體而言，在政策驅(qū)動下，2022年才是中藥板塊業(yè)績和邏輯兌現(xiàn)的關(guān)鍵一年。所以，今年中藥板塊的行情，依然值得期待，因為這不是一個簡單的短期行情。

好了，接下來說說中藥主題基金。目前，市場上的中藥主題基金有兩只。

一只是匯添富的中藥基金LOF（501011），這其實是一只被動復(fù)制中證中藥指數(shù)的指數(shù)型基金。基金經(jīng)理過蓓蓓，是主要管理指數(shù)基金的女將，目前管理總規(guī)模近400億，覆蓋范圍比較廣，除了中藥外，還覆蓋新能源汽車、生物醫(yī)藥、銀行、大消費等領(lǐng)域的指數(shù)型基金。

再說這只基金的重倉股，基本上就是根據(jù)中藥指數(shù)的成分股進行配置，第一大重倉股為片仔癀，其次是云南白藥、同仁堂、白云山等。

從凈值走勢來說，這只基金近期確實比較牛，都排在前列。

相對而言，Z哥或許更加關(guān)注另外一只中藥主題基金，也就是前海開源中藥股票（005505）。先說這只基金的基金經(jīng)理范潔，可以說是醫(yī)藥科班出身，香港科技大學(xué)、北京協(xié)和醫(yī)學(xué)院（清華大學(xué)醫(yī)學(xué)部）碩士研究生，其專業(yè)能力是值得認(rèn)可的。Z哥覺得，如果是投資中藥領(lǐng)域，這至少比指數(shù)型基金經(jīng)理要強一些。另外，范潔目前管理了四只基金，都是醫(yī)藥領(lǐng)域的，包括前海開源公共衛(wèi)生股票、前海開源滬港深大消費混合、前海開源中藥股票和前海開源醫(yī)療健康。其中，前海開源公共衛(wèi)生股票和前海開源醫(yī)療健康，因為布局以創(chuàng)新藥為主，業(yè)績并不理想。但是，前海開源中藥股票，無疑是近期表現(xiàn)很搶眼的基金，近3個月收益已達22.53%，而且各個時間維度來看，業(yè)績都還是不錯。

另外，范潔管理的前海開源滬港深大消費從去年12月以來，業(yè)績有明顯的改善，感覺可能也是開始往中藥板塊進行調(diào)倉了。

再看前海開源中藥股票的重倉股，和匯添富中藥基金LOF相比，主要區(qū)別在于持股集中度上。前海開源中藥股票持股集中度更高，前十大重倉股占比高達82%，而匯添富中藥基金LOF的前十大重倉股占比大概只有50%左右。

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