每經(jīng)AI快訊，1月14日民生證券金屬研究團(tuán)隊(duì)“邱祖學(xué)金屬與材料研究”公眾號(hào)發(fā)布了北方稀土研報(bào)。研報(bào)要點(diǎn)：歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)或得益于報(bào)告期內(nèi)主要產(chǎn)品量?jī)r(jià)齊升；環(huán)比來(lái)看，Q4業(yè)績(jī)環(huán)比大幅增長(zhǎng)，或也得益于主要產(chǎn)品量?jī)r(jià)齊升；2022年稀土精礦采購(gòu)協(xié)議簽訂，成本優(yōu)勢(shì)依舊；2022年公司產(chǎn)銷(xiāo)量或仍有較大增長(zhǎng)。

投資建議：公司是輕稀土行業(yè)龍頭，通過(guò)采購(gòu)包鋼股份的低價(jià)稀土精礦獲得較強(qiáng)的成本優(yōu)勢(shì)，產(chǎn)銷(xiāo)量增長(zhǎng)較為確定，有望充分受益于稀土行業(yè)景氣。我們預(yù)計(jì)公司2021-2023年將實(shí)現(xiàn)歸母凈利50.29億元、73.75億元和86.51億元，EPS分別為1.38元、2.02元和2.37元；對(duì)應(yīng)1月13日收盤(pán)價(jià)的PE分別為30、20和17倍，首次覆蓋，給予“推薦”評(píng)級(jí)。

風(fēng)險(xiǎn)提示：下游需求不及預(yù)期，指標(biāo)過(guò)快增長(zhǎng)，海外礦山項(xiàng)目進(jìn)展超預(yù)期等。

(記者 湯輝)

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