每經記者 葉曉丹    每經編輯 陳俊杰    

1月18日，在第四屆全球并購白沙泉云上峰會上，浙江省副省長朱從玖在致辭中介紹，浙江開展以推動企業上市和并購重組為核心的“鳳凰行動”計劃以來，培育了數以百計的龍頭企業和數以千計的骨干企業，實現了境內外上市公司新增350多家，累計達750多家，境內上市公司總數和新增上市公司數量均居全國第二。

自2017年浙江“鳳凰行動”計劃實行以來，浙江的A股上市公司數量快速攀升，目前上市公司數量全國排名第二，市值累計8萬億元。而2021年3月，浙江“鳳凰行動”2.0又徐徐開啟，下一個五年，上市和并購又將給浙江資本市場帶來哪些變化？

浙江并購聯合會會長、浙商銀行黨委書記陸建強在此次峰會上提出，近年來并購市場有三個重要變化：一是實體經濟正在走向專精特新；二是產業并購正在走向縱深發展。三是資本服務正在走向綜合多元。

“鳳凰行動”1.0交出成績單

2017年，浙江發布了以推進企業上市和并購重組為核心的“鳳凰行動”計劃。彼時提出，“鳳凰行動”主要目標是，經過4年努力，進一步鞏固提升浙江省在資本市場上的全國領先地位，建設金融強省，企業上市和并購重組工作促進經濟轉型升級成效顯著。

5年來，浙江上市公司數量持續增長，剛剛過去的2021年，浙江境內A股上市公司數量突破600家，達到605家。2021年，浙江省內共新增89家A股上市公司，位列全國第二。

從浙江省內在A股、港股以及美股上市的企業市值來看，總市值在2020年達到頂峰。在2021年隨著政策監管、新冠疫情反復以及全球市場的震蕩，2021年總市值有所下降，但市值仍較2018年境內外主要上市公司總市值增長3倍有余。

而在并購重組方面，浙江省并購聯合會介紹，“鳳凰行動”計劃實施以來，浙江全省境內上市公司完成了1816次并購（日均并購重組超過1起），交易披露金額6835億元，數量和金額均居全國前列。

2018年以來，再融新規等一系列政策出臺，為再融資市場逐漸松綁。浙江省并購聯合會的數據顯示，4年內，浙江新增再融資3430億元。分年度來看，增發占再融資總額的比重始終保持在50%以上；隨著可轉債發行規模逐漸擴大，2021年可轉債再融資比重上升到36%。再融資市場的繁榮，有效助力上市公司做大主業及培育新興產業。

《每日經濟新聞》記者在此次峰會上了解到，從“鳳凰行動”計劃實施以來，浙江省共有194家上市企業實現營業收入翻番。上市公司總營收占省內生產總值比例從36.87%提升到50.48%。浙江全省共有204家上市企業實現凈利潤翻番，盈利能力提升顯著；185家上市公司市值翻番。此外，2016-2020年，浙江共有230家上市公司創稅貢獻實現倍增，上市公司納稅總額從400億元上升到811億元，實現倍增。

2021年3月，浙江省政府發布了《深入實施促進經濟高質量發展“鳳凰行動”計劃》，在鞏固深化原有“鳳凰行動”計劃成果的基礎上，提出了“鳳凰行動”的新五年計劃，即每年動態保有10000萬家以上的股份制企業、1000家以上的重點上市后備企業和100家以上報會企業，力爭五年內新增境內外上市公司350家，新增資本市場融資8000億元以上。

浙江“鳳凰行動”2.0新征程，正徐徐開啟……

并購市場呈現3大重要變化

新形勢下，如何重新定位資本市場的應有作用和獨特價值？浙江省副省長朱從玖在致辭中談及三點想法。

第一，要把產業并購作為構建新發展格局、助推實現共同富裕的重要引擎；塊狀經濟是浙江經濟的亮點，從塊狀經濟升級到產業聚集區，帶動區域更好發展，產業并購是重要的手段。

第二，要把產業并購作為構建企業發展生態、助力經濟高質量發展的關鍵力量。

第三，要把產業并購作為推動科技創新，打造“專精特新”企業的有力抓手。同時，朱從玖表示，希望廣大科創型企業發展以提升創新水平為導向的產業并購，利用北交所與省股交中心等資本市場平臺，通過并購獲取品牌、人才、市場、專利和技術等高端發展要素，促進資源整合，實現茁壯成長。

而回顧近年來并購市場的發展趨勢，浙江并購聯合會會長、浙商銀行黨委書記陸建強認為呈現了3個重要變化。

一是實體經濟正在走向專精特新。目前市場上具有核心競爭力企業，包括新涌現出來的冠軍企業、明星企業，大部分都是聚焦主業、深耕行業、做專做精，形成自己的專項本領和獨特優勢，特別是北交所的設立，為推動實體經濟走向專精特新提供了主陣地，釋放了明顯的信號。

二是產業并購正在走向縱深發展。在政策引導、市場教訓及企業自我規范的共同作用下，以往追求套利估值的并購已經基本消失，而基于產業協同、產業升級、產業整合的并購重組，顯示出越來越強勁的內在動力，以產業并購為邏輯的并購重組正在持續深化。

三是資本服務正在走向綜合多元。實體經濟的需求越來越多元化、立體化，以傳統金融牌照為核心的服務模式已經不能滿足企業的實際需求，只有跳出牌照限制，系統集成各方面資源打造綜合服務模式，才能真正做到以客戶為中心，陪伴客戶成長。我們看到，“金融機構+專業服務”“投資機構+中介服務”等各種資源集聚的資本市場服務新模式正在形成。

SPAC未來或成浙江并購市場新生力量之一

1月17日，招銀國際資產管理作為發起人的特殊目的收購公司Aquila向港交所提交上市申請書。港股市場將迎來首個SPAC（特殊目的收購公司）上市公司。

SPAC一般由具有私募投資、企業融資及／或相關行業經驗的專業管理人組成，其自身不設業務，成立的唯一目的就是上市后一段時間內并購一家私有公司，實現快速上市。根據港交所去年12月剛公布的SPAC上市機制，Aquila的上市發售將只針對專業投資者，散戶無緣參與。

在1月18日的白沙泉峰會上，浙江并購聯合會執行會長兼秘書長龔小林也提到了SPAC對未來浙江并購市場的影響。

龔小林預判，“浙江的并購市場未來的產業鏈并購會走向縱深，圍繞高端要素國際化和強鏈補鏈的并購將會日趨活躍。第二，資本市場的港股化特征也會越來越顯著，兩極化特征會更加明顯，小市值上市公司做強的意愿會更加強烈。第三是并購交易方式將更加多元。隨著香港的SPAC制度的落地，未來幾年SPAC將會成為我們浙江并購市場的一個新生力量。第四，上市公司之間的收購將會日益增加，產業整合更加突出協同效應。第五，分拆上市漸成氣候，上市公司專業化與多元化將會并行發展。第六，政府背景的并購基金將會跑步進場，以并購賦能、區域產業轉型升級將會持續深入。”

封面圖片來源：每日經濟新聞 劉國梅 攝