每經記者 姚亞楠  唐如鈺    每經編輯 肖芮冬    

近日，美妝新零售品牌“HARMAY話梅”宣布完成近兩億美元C輪及D輪融資，投資方陣容頗為豪華，包括General Atlantic（泛大西洋投資集團）、高瓴資本、黑蟻資本、五岳資本等機構。

新式美妝集合店通過打造樂園式購物場景，逐漸成為年輕人新的消費及社交場所；繼“完美日記”、“花西子”后，該賽道也成為資本追逐的美妝新高地，背后布局者不乏經緯中國、高瓴資本、IDG資本、騰訊、深創投等頭部機構。

對此，即有投資人分析稱，對于新興美妝品牌而言，當線上流量逐漸飽和，走到線下已是必然，線下也是占領用戶心智的重要一環。那么，在這巨頭簇擁的賽道中，是否能誕生下一個“零售巨頭”？

“顏值經濟”下走紅的倉儲式集成美妝

據悉，HARMAY話梅已完成近兩億美元的C輪和D輪融資，其中D輪融資由QY Capital領投，鐘鼎資本、General Atlantic（泛大西洋投資集團）、五岳資本、Ocean Link跟投；C輪則由General Atlantic領投，鐘鼎資本、高瓴資本、Ocean Link、五岳資本、黑蟻資本跟投。

公開資料顯示，HARMAY話梅成立于2013年，是一家美妝零售集成品牌，最早于線上起家。2017年，其在上海安福路落地了第一家線下門店，隨后憑借豐富的品牌、產品集成和沉浸式的購物場景“出圈”，被當下年輕消費群體所追捧。2019年拿到高瓴的投資后，其開啟了快速擴張的步伐——門店相繼出現在北京、深圳、杭州、武漢等地的核心商圈。

據悉，話梅門店內所售彩妝護膚品牌超400個，SKU多達9000多個，包含各類大牌精品及海外小眾品牌。據HARMAY話梅創始人Damien透露，巔峰時期其位于三里屯門店的單月銷售達到1500萬。

在近年來“顏值經濟”、“口紅經濟”的風口下，越來越多的投資機構開始聚焦美妝賽道；目睹“完美日記”、“花西子”的成功后，資本又將目光停留在了集成零售領域，希望在此捧出下一個零售巨頭。

《每日經濟新聞》記者注意到，過去兩年里拿到融資的美妝零售集成公司并非少數。除HARMAY話梅之外，THE COLORIST調色師、WOW COLOUR、HEAT喜燃等品牌也相繼斬獲融資，且背后多為高瓴、深創投、經緯中國、騰訊投資等機構。

對于當下集成美妝店的火熱，北京地區一長期關注消費的投資人即向記者表示，HARMAY話梅、THE COLORIST調色師這類零售品牌能走紅，主要原因在于其向消費者提供了“樂園沉浸式體驗”。“一家店里同時有上百個美妝品牌、上千種商品，可以說消費者想要的所有品牌都有，這在以前是從來沒有的，有的人結伴進去一逛就是幾個小時，可以說這是消費加消遣和社交的空間，這樣場景的價值就大于傳統零售模式。”

長期盈利能力受關注，線下購物中心的連鎖或將跑出大公司

與此同時，集成美妝店走紅的背后是企業和資本對中國化妝品市場的看好。艾瑞咨詢數據顯示，化妝品整體市場規模在疫情修復之后，預計保持10%左右的穩定增速，2023年有望達6000億元。隨著新型美妝集合店行業由萌芽期向穩定發展期過渡，其市場份額占比有望于2023年提升至15.8%，市場規模預期將達到130億元。

事實上，當下美妝集合店的快速發展也得益于線下業態復興這一背景。2021年以來，多位投資人、創業者曾向記者表達其感受到的變化：線上紅利逐漸衰減，流量競爭日趨激烈且越來越貴，線下業態開始受到更多關注。

五岳資本合伙人錢坤曾投資過KK集團和HARMAY話梅，他此前在接受媒體采訪時曾做出判斷：線下購物中心的連鎖會出大公司，而線上很難。“因為線上流量天然集中且易被渠道控制，渠道掌控者希望把流量分散給更多品牌商，所以在線上賣貨有著明顯的天花板。但線下流量尤其是購物中心流量比較穩定，除非商場關門裝修，否則門口的店鋪始終流量最好，哪怕單個場出現問題，還有很多場來分散風險。只要做到一定規模就會進入良性循環，整體抗風險能力會強。”

每經記者注意到，在大規模擴張的同時，新型美妝集合店的長期盈利能力也引起了市場的討論，憑借個性的裝修風格、新奇的購物體驗，美妝集合店能吸引眾多消費者前往打卡，但如何吸引他們更多消費，而不是到此一游？又例如，HARMAY話梅最吸引人關注的是小樣類商品，但市場上小樣的渠道有限且供應不穩定，后續集合店如何通過高低毛利產品的組合來拉高其整體毛利率，這也存在不確定性。

“對于集合店而言一開始什么都沒有，產品是供應商的，消費者是購物中心的，這是個多方博弈的關系，從哪一方突破是企業需要思考的。”錢坤認為，先搞定供應商，組合出好產品，消費者大量購買，再去搞定商場，搞定商場后大量開店銷售規模就會大幅上升，再從供應商處爭取到更好的商務條件，這是一個正循環的過程。

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封面圖片來源：攝圖網_500460008