每經記者 程雅  張海妮    每經編輯 文多    

在2019年上會被否后，蘇州規劃設計研究院股份有限公司（以下簡稱蘇州規劃)卷土重來，再次踏上創業板IPO征程。1月25日，公司審核狀態轉為“已問詢”。

蘇州規劃是江蘇省內知名的規劃設計與工程設計企業，為政府及各類開發建設主體提供準確有效并兼具操作性的城市規劃建設解決方案。

不過，《每日經濟新聞》記者注意到，與前次IPO時相比，蘇州規劃的業務仍然存在依賴于江蘇省內業務的情況。

與4年前的招股書（申報稿）對比可見，有一項目再次在募投欄中出現，記者走訪施工現場發現，該項目目前仍未完工。同時，蘇州規劃還在多家客戶成立當年或次年即與其展開合作。

圖片來源：攝圖網—400056422

部分項目協作分包業務致成本增加

蘇州規劃最新版招股說明書（申報稿）顯示，2018~2020年及2021年上半年，蘇州規劃的營業收入分別為2.94億元、3.09億元、3.51億元和1.48億元，凈利潤（指歸屬于母公司所有者的凈利潤，下同）分別為7434.72萬元、5106.03萬元、6765.56萬元和1989.25萬元，扣非凈利潤分別為7343.25萬元、5035.46萬元、6555.36萬元和1881.56萬元。

蘇州規劃稱，2019年扣非凈利潤同比有所下降，主要是因為當年度規劃設計和工程設計業務收入有所下降，而部分項目的協作分包成本有所增加，使得上述兩類業務的毛利有所下降，進而使得公司當期凈利潤有所下降。

從毛利率來看，2018~2020年及2021年上半年，蘇州規劃綜合毛利率分別為47.03%、41.80%、44.17%及36.88%。而2019年度毛利率較低，主要是因為在“昆山開發區蓬朗老鎮核心區文保建筑及歷史建筑修繕改建EPC項目”開展中，蘇州規劃作為總承包方，將工程施工等工作分包給外部單位完成，相應協作分包成本較高所致。

所謂協作分包，是指在業務項目的執行過程中，根據業務項目的差異化需求，向外部單位采購相關服務，具體包括業務分包、外協服務。2018~2020年及2021年上半年，蘇州規劃協作分包的采購金額分別為4688.17萬元、6969.45萬元、5592.32萬元和2542.71萬元，成本占比分別為30.22%、38.82%、28.61%及27.79%。

此外，2021年上半年，蘇州規劃毛利率有所降低，主要原因為：一方面，受客戶年度工作計劃及預算管理的影響，上半年收入占全年收入的比例通常不足一半，收入實現水平較低；另一方面，蘇州規劃營業成本主要為人工薪酬，包括固定薪酬及績效薪酬兩部分。其中，績效薪酬與業務收入整體呈現正相關關系，而固定薪酬支出存在一定的剛性。

收入依賴于江蘇省內

《每日經濟新聞》記者注意到，第十八屆發審委2019年第16次審核結果顯示，3家上會企業中，蘇州規劃是唯一被否的公司。

當時，發審委關注到，蘇州規劃的省外規劃業務毛利率顯著低于省內項目，可比上市公司毛利率持續下降，報告期建筑工程設計業務毛利率明顯低于同行業平均水平。

此外，發審委還注意到，蘇州規劃改制為有限公司之前，前身為蘇州市規劃局下屬單位。報告期內，原蘇州市規劃局及其下屬單位為發行人第一大客戶，或存在大客戶依賴問題。

從最新版的招股說明書（申報稿）來看，發審委當時指出的部分問題仍未得到有效解決。蘇州市自然資源和規劃局除2019年為蘇州規劃的第二大客戶外，2018年、2020年、2021年上半年均為蘇州規劃的第一大客戶。此外，蘇州市吳江區自然資源和規劃局、蘇州市自然資源和規劃局蘇州國家歷史文化名城保護區（姑蘇）分局等也都曾出現在前五大客戶之列。

從區位角度上來看，蘇州規劃的主營業務大部分分布在蘇州范圍內。2018~2020年及2021年上半年，蘇州規劃在江蘇省內的營收占比分別為80.91%、84.84%、78.58%和79.46%，其中蘇州區域營收占比為77.51%、81.85%、73.03%和74.54%。

蘇州規劃稱，蘇州經濟發達且歷史悠久，在城市建設、城市更新、古城保護等領域的需求處于全國領先水平，為規劃設計、工程設計等業務的開展創造了良好的市場空間。此外，規劃設計及工程設計業務本身具有一定的地域性。出于對當地人文社情等情況的了解程度、服務的及時性以及項目的延續性等因素的考慮，規劃業務和工程業務通常具有一定的服務半徑，客戶選擇設計公司時通常會采取就近原則，以確保得到符合地方文化特色、文脈風格的高質量設計服務。

蘇州規劃還解釋，公司根植于蘇州，是江蘇省內知名、蘇州市領先的規劃設計與工程設計企業。在蘇州地區，公司在技術、品牌、業績、案例經驗等方面積淀了較強的綜合優勢，有利于公司承接本地的業務項目，實現業務收入。

不過，蘇州規劃也提示了相關風險稱，目前公司的業務主要集中在省內區域，如果未來江蘇省區域內市場出現政策調整、競爭加劇等情況，來自本區域的業務收入有可能增速放緩或下降，進而對公司經營業績產生較大影響。公司在江蘇省外地區拓展業務時，相較于當地的設計院，在客戶關系和市場資源方面不具備明顯優勢。

有項目再次出現在募投表中

2017年蘇州規劃首次上報招股說明書（申報稿）時，介紹擬募集資金用于投入兩個項目的建設。其中，城鄉規劃創意設計與研究中心建設項目，擬使用募資1.63億元。

圖片來源：2017年版招股書（申報稿）截圖

而在最新版的招股說明書（申報稿）中，記者注意到，募投項目變成了4個，分別是智慧城市綜合管理平臺建設項目，擬投資9553.46萬元；信息化系統建設項目，擬投資4676.18萬元；城鄉規劃創意設計與研究中心建設項目，擬投資1.26億元；區域營銷中心建設及設計專業化擴建項目，擬投資1.5億元。

圖片來源：最新版招股書（申報稿）截圖

對比可以發現，城鄉規劃創意設計與研究中心建設項目在歷經四年多的時間后，再次出現在了招股說明書（申報稿）中，只不過擬投入的金額有所下降。

蘇州規劃表示，在本次公開發行股票募集資金到位前，公司將根據項目進度的實際情況，暫以自有資金或負債方式籌集資金先行投入。本次發行股票募集資金到位后，公司將對先期投入募投項目的資金予以置換。如本次發行的實際募集資金量少于投資項目資金需求量，公司將以自有資金或銀行貸款解決。

近日，《每日經濟新聞》記者實地走訪了城鄉規劃創意設計與研究中心建設項目實施地點。據招股書（申報稿）介紹，該項目位于吳中經濟技術開發區吳中大道南側、蘇旺路西側地塊。記者在現場看到，施工正有條不紊地進行。項目部相關工作人員介紹，該項目于2021年8月左右開始施工，僅進行了打樁等基礎工作，項目進度較慢，預計2023年年底竣工。

城鄉規劃創意設計與研究中心建設項目施工現場。圖片來源：每經記者 程雅 攝

此外，該負責人還表示，該項目計劃建造12層的辦公大樓，目前已完成五六層的建設。

城鄉規劃創意設計與研究中心建設項目完成圖示。圖片來源：每經記者 程雅 攝

2018~2020年及2021年上半年，蘇州規劃各報告期末的貨幣資金余額分別為2.42億元、2.15億元、2.79億元和2.4億元，均超過2億元。此外，2018年至2020年，蘇州規劃現金分紅金額合計7070萬元。那么，若不是因為資金不充裕，該項目為何歷時4年多仍未建成呢？

值得一提的是，蘇州規劃的全資子公司蘇州都市空間環境設計有限公司的注冊地和實際經營地為蘇州吳中經濟開發區越溪街道吳中大道1368號3幢。

記者走訪上述地址發現，此處為東太湖科技金融城綜合樓。前臺工作人員稱，沒有這家公司，可能之前搬走了，但何時搬走的并不知曉。此外，有一名在園區內工作8年的保安稱，未曾聽說過這家公司。

多家供應商成立不久即開展合作

分析蘇州規劃的供應商與客戶還可發現，有多家企業同時具備供應商與客戶雙重身份，包括：蘇州希格瑪科技有限公司、上海市隧道工程軌道交通設計研究院、寧波市交通規劃設計研究院有限公司惠州分公司等11家企業。

蘇州規劃解釋，公司與上述客戶/供應商之間的交易均基于自身開展業務的需要，具有合理性。報告期內，公司對于上述客戶/供應商相關的銷售/采購金額占整體銷售/采購金額的比例較小，對公司業績不構成重大影響。

此外，《每日經濟新聞》記者注意到，蘇州規劃的合作方中，部分公司成立當年或次年，即與蘇州規劃展開了合作。

寧波市交通規劃設計研究院有限公司惠州分公司成立于2017年4月，經營范圍包括公路與城市道路、橋梁、隧道、港口、碼頭和市政工程及其配套設施的規劃、勘察測量、設計和課題研究等。

次年，即2018年，蘇州規劃與寧波市交通規劃設計研究院有限公司惠州分公司合作了環莞快速路三期工程（龍大高速莞深高速）勘察及設計、惠州工程職業學院周邊道路工程等項目。其也在2018年成為公司第三大供應商。

而廣東韻城建設工程有限公司成立于2018年1月，經營范圍包括市政工程、園林綠化工程、景觀工程、林木種植（種植項目另設分支機構經營）、土石方工程等，而蘇州規劃在2018年即與其展開合作。

蘇州規劃稱，公司前期通過對該供應商進行調研，經過一段時間的合作與考察后，確認其履約能力與服務質量后將其納入供應商名錄。公司基于業務執行的需要，將部分項目的前期勘察設計、調研等交由其完成。

啟信寶顯示，廣東韻城建設工程有限公司2018年、2019年的企業年報中登記的電話（134****9882），與其他6家企業相同。

其中包括：寧波市交通規劃設計研究院有限公司惠州分公司、蘇州規劃的深圳分公司、蘇州規劃的惠州分公司、蘇州市交通設計研究院有限責任公司惠州分公司等。

1月27日，《每日經濟新聞》記者撥打了該電話，詢問其是否為廣東韻城建設工程有限公司，但對方迅速掛斷了電話。另外，廣東韻城建設工程有限公司的工商登記電話（0752-2****67）無人接聽。

啟信寶顯示，寧波市交通規劃設計研究院有限公司惠州分公司2017年年報中記載的聯系方式即為上述電話號碼（134****9882）。1月27日，《每日經濟新聞》記者又撥打了該公司其他的聯系電話，對方表示由于相關業務開展，確實與蘇州規劃有相應的合作。當問及為何在分公司剛成立就與蘇州規劃開展合作，對方表示，總公司間本身就有合作，分公司自然也可以繼續合作。

上海眺麒設計咨詢有限公司成立于2020年10月，具體經營項目為規劃設計管理；電腦圖文設計、制作；動漫設計；多媒體設計；模型設計等，蘇州規劃同樣于2020年就與其展開合作，將部分項目的方案設計咨詢交由其完成。

此外，記者實地走訪了蘇州規劃位于蘇州本地的兩家供應商。首先是2020年第四大供應商——注冊資本3萬元的姑蘇區江雷圖文社。記者在現場看到，這里看似一家文印店。店內工作人員介紹，他們確實是蘇州規劃的供應商，每年與蘇州規劃的業務往來金額也與招股書披露基本一致，業務往來范圍是圖文打印。

蘇州規劃2020年第四大供應商——姑蘇區江雷圖文社。圖片來源：每經記者 程雅 攝

另一供應商是蘇州市建筑勘察院有限責任公司（如下圖）。其工作人員介紹，公司確實與蘇州規劃合作，但具體金額并不清楚。

蘇州規劃供應商蘇州市建筑勘察院有限責任公司。圖片來源：每經記者 程雅 攝

1月26日、27日，《每日經濟新聞》記者也就相關問題致電蘇州規劃，但電話無人接聽，記者將采訪提綱發至對方郵箱，但截至發稿，未獲回復。