每經記者 宋戈    每經實習記者 趙景致    每經編輯 廖丹    

三年過渡期結束，資管新規于2022年1月起正式實施，銀行理財也隨之進入全面凈值化時代。銀行業理財登記托管中心最新發布的《2021年三季度理財市場數據分析》顯示，截至2021年9月底，銀行理財市場存續規模已達27.95萬億元，凈值化比例超86%。

從理財產品端來看，凈值化將更加準確地體現投資標的的市場公允價值，但相應的，產品的收益率曲線波動也會增大，從而一定程度上增加了投資者選購的難度，“哪個產品固定收益高，就選哪個”的決策方式已成過去式。

那么，目前的理財產品和以往有什么不同，投資者該如何選擇銀行理財？2022年開年，記者走訪了深圳地區部分商業銀行。

打破剛兌：避免最后一批客戶承擔最大風險

“理財產品現在不能承諾保本了。”銀行人士表示，“現在的運作模式是實際收益做多少我們就給到多少，比如做到4.2%，我們就給您4.2%，做到2.9%，就給您2.9%。”

記者了解到，目前銀行代銷的理財產品已經不再剛性兌付，且客戶可以隨時在手機銀行上查看單位凈值及其變化。

而在理財產品凈值化之前，客戶實際上不知道自己所購買的理財產品的實際收益率。到期后拿到的收益，也是與銀行之前就約好的。

“以前理財產品是屬于資金池運作的，就是說所有的錢，比如有的客戶買的一個月的，有的買的三個月、一年的，這些資金進入到資金池里面，然后統一去投資，這些資金的投資期限也有一年、兩年、三年等，比如客戶買三個月期限的，我們預測未來收益大概在4.1%左右的話，我們就會給客戶一個4.0%的預期收益。”某銀行人士向記者表示道。

“當銀行實際上收益率真做到4.1%了，多出來的0.1%會繼續放在資金池里，4.0%給客戶兌付。”該銀行人士繼續道，“當預判錯誤，實際收益只有3.9%的時候，銀行便會從資金池里抽取資金，將理財收益補到4.0%。”

為什么理財產品要打破剛兌？該人士表示，如果需要不斷從資金池抽取資金來補足客戶收益的話，便可能造成最后一批的客戶承擔最大的風險，“這種模式一旦遇到市場危機，便可能造成大的系統性風險。”

有銀行已兩年未發行節日專屬理財產品

業內人士告訴記者，現在的理財產品投資標的大多是一籃子債券，債券期限有長有短，專業人員對其進行搭配，客戶在固定的申購和贖回日期進行交易。

某國有行理財經理還向記者展示了該行的理財產品情況，對于理財產品凈值的變化，工作人員表示：“理財產品投資標的多是債券，債券有到期利息，收益率會比較穩定，但也會有波動，因為債券也有價格，價格波動后對理財產品收益率有一定影響。”

理財經理還表示：“現在挑選理財產品，可以在手機銀行上看它近幾個月、近一兩年的收益率，來挑選一只比較穩定的產品。”

記者調查發現，現在理財經理著重強調產品穩定的收益率。有理財經理表示：“根據以往經驗來看，（收益率）基本上就是在中上水平，可以把其看成是‘下有界限，上不封頂’，目前的理財產品鮮有跌破下限的，但是有做到過上限。”

此外，值得注意的是，往年，為了吸引投資者，不少銀行在節假日會發售相關專屬理財產品，其收益通常也會較同期在售的產品略高，以此吸引投資者。如今，這一現象也在發生轉變。記者查詢幾家大行的手機銀行，均沒有找到此類產品。

某銀行理財經理對記者表示：“節假日專屬理財產品和其他理財一樣，每一期都會有發行，只是說借了個節假日的由頭”。

另一家銀行經理表示，該行已經兩年沒有發行此類產品。“那都是兩年前了，那種是剛性兌付的產品，可以在節假日多約定收益，那個時候他不是凈值型產品。”該理財經理表示，“現在凈值型產品不分節假日的，它是根據市場波動的，所以它不存在什么收益高一點，因為它本來收益就會浮動，沒有辦法控制節假日是高還是低。”

有銀行可進行理財產品轉讓

在凈值化時代，各個銀行理財產品收益率是否有差異？

某銀行理財經理告訴記者：“目前理財產品收益率要看理財產品操作經理的實際水平。現在手機銀行上都能看見理財產品近一個月、近三個月的收益情況，可以看到他的操作水平。”

也有銀行理財經理告訴記者，銀行產品都同質化比較嚴重，“沒有什么大的區別，主要看風險等級。”

此外，產品流動性也是投資人關心的話題。關于未到期理財產品是否能夠提前贖回，某大行工作人員表示：“取不出來，就算不要利息，未到期（資金）都拿不出來，虧錢都拿不出來，不像其他的一些產品。”

但記者發現目前也有銀行在進行理財轉讓業務，客戶在購買固定期限理財產品后，若突然急需資金，可以進行理財產品轉讓。但從該行理財產品情況來看，目前僅部分產品支持轉讓。

封面圖片來源：攝圖網-500596401