每日經濟新聞 2022-02-23 12:42:40
◎據初略統計，去年底來，在A股市場有18家食品飲料類上市公司發布了產品價格調整公告，包括油鹽醬醋、冷凍米面、奶酒飲料、休閑零食在內的產品漲幅在2%~30%不等。
◎對于調價，克明食品證券部工作人員稱市場的反應是比較良性的，“如果一些經銷商整體運營能力比較強，終端最終提價的幅度可能會低于公告幅度，甚至不調整終端價格都有可能”。
◎還有業內人士表示，一旦原輔料價格拐點到來，行業成本壓力趨小疊加提價效應，將有望在今年增厚相關公司盈利能力。不過，除涪陵榨菜方面的青菜原料外，目前不少原料價格還沒有出現明顯回落趨勢。
每經記者 張韻 每經編輯 文多
短短一周，星巴克和瑞幸、麥當勞和肯德基等品牌都因“漲價”話題輪番站上微博熱搜。其中，《每日經濟新聞》記者從麥當勞和肯德基方面了解到，這一輪價格上漲實際發生于去年12月份，星巴克方面則主動官宣今年價格還會繼續漲，國內方便面巨頭們雖然也因漲價傳聞登上微博熱搜，但一致否認了有調價動作。
據記者初步統計，在A股市場已有18家食品飲料上市公司發布了產品價格調整公告，包括油鹽醬醋、冷凍米面、奶酒飲料、休閑零食在內的產品漲幅達2%~30%不等。從披露的原因來看，幾乎沒有哪家食品企業可以輕松扛下原料、包材、運輸、人工、能源五座成本上漲大山。
盡管目前壓力不小，但業內人士表示，一旦原輔料價格拐點到來，行業成本壓力趨小疊加提價效應，將有望在今年增厚相關公司盈利能力。安井食品（603345，SH）方面也向記者表示，去年成本上漲過快導致行業普遍出現提價動作，在價格傳導和市場動銷表現方面，盡管不能與2020年相比，但仍是符合公司預期的。
安井食品產品（圖文無關） 圖片來源：每日經濟新聞 資料圖
去年10月，海天味業（603288，SH）回應股價異動后率先開啟一波漲價潮，之后，恒順醋業(600305，SH）、加加食品(002650，SZ）、雪天鹽業（600929，SH）等調味品，安井食品、海欣食品（002702，SZ）、三全食品（002216，SZ）等速凍品公司紛紛跟進。緊接著，克明食品（002661，SZ）、安琪酵母(600298，SH）、海融科技(300915，SZ）、立高食品(300973，SZ）等面食烘焙類上市公司坐不住了，與熊貓乳品（300898，SZ）、祖名股份(003030，SZ）、洽洽食品（002557，SZ）、涪陵榨菜(002507，SZ）共同舉起提價大旗。
為何提價？大都是被成本逼的。2月22日，安井食品在接受《每日經濟新聞》記者采訪時表示：一方面去年漲幅較大的大豆與油脂依舊維持在高位，尤其是今年棕櫚油價格仍在上行態勢中；另一方面，如天然氣等工業化費用的上漲也給企業帶來一定的壓力；此外，用工成本的漲幅同樣顯著，除了以勞動派遣方式錯峰交換勞動力資源外，為吸引員工進工廠，公司在福利待遇方面也有所加強。
受上述因素影響，截至2021年第三季度，部分食品企業的收入不斷增長但利潤卻出現下滑，甚至少數企業已面臨虧損。
2月22日，安琪酵母在公告中提到，近一年毛利率下滑主要是受原材料價格上漲導致的單位營業成本大幅上漲影響。在成本方面，2021年1~9月公司主營業務原材料占比為62.16%，較2020年上升7.17個百分點。
安琪酵母表示，受上游甘蔗和甜菜周期性減產及新冠疫情帶動下游糖蜜酒精需求上升的雙重影響，2018年、2019年、2020年、2021年1~9月公司生產所需的主要原材料糖蜜及葡萄糖母液均價為796.23元/噸、779.39元/噸、940.25元/噸、1227.61元/噸，呈現明顯上漲趨勢。
在糖蜜單價大幅上漲及公司加大糖蜜采購量的雙重背景下，安琪酵母已采取產品提價、戰略備貨等措施緩解成本端壓力，其提價幅度約在20%~30%不等，為近十年最高。
好在今年一些企業的原料成本壓力已有所改善。青菜頭收購價格的上漲是涪陵榨菜提價的主要原因。2021年11月15日，涪陵榨菜發布部分產品提價公告稱，各品類上調幅度3%~19%，這是基于主要原料、包材、輔材、能源等成本持續上漲，及公司優化升級產品帶來的成本上升。
“包材占成本比例約為20%，原材料占比約為45%，今年成本上漲的主要驅動因素為原材料價格上漲。”涪陵榨菜在過往投資者關系活動公告中曾表示，2021年青菜頭成本為1100元/噸左右，預計2022年青菜頭價格將會回落至合理區間。
2月14日，涪陵榨菜在互動平臺回復投資者提問時表示，目前的青菜頭收購到廠價為800元/噸，加工成品率為3:1。原材料成本較2021年上半年已出現回落跡象。
圖片來源：視覺中國
生意社監測數據顯示，春節過后，豆油棕櫚油繼續強勢上漲的格局，價格再度創新高，尤其是棕櫚油已經屢創歷史新高，處于天花板的位置。截至2月18日，豆油市場均價10736元/噸，價格較月初上漲4.64%；棕櫚油市場均價11880元/噸，價格較月初上漲8%。
2月16日，以棕櫚油為原料的方便面產品漲價傳聞登上微博熱搜，《每日經濟新聞》記者也致電了盒馬、永輝超市、麥德龍、大潤發、百聯、全家旗下的部分門店。一位聯華超市店員表示：“供應商說可能會漲價，因為原材料漲價，一些方便面、面包都要小幅上漲，具體什么時候漲還不知道。”而針對方便面調價問題，其他門店則表示“沒見漲價”、“并不清楚”或是“沒有收到通知”。
IPG中國首席經濟學家柏文喜認為，方便面是個傳統行業，如果方便面企業想要在接下來的比拼中獲勝，除了要靠產品創新、升級走高端化路線來維持市場份額和毛利空間外，還需要靠提升供應鏈效率和營銷水平來降低成本，鞏固市場地位和提升盈利能力。
的確，方便面行業在過去一年內承受著不小的業績壓力。據康師傅披露的財務數據顯示，2021年上半年，其方便面業務營收及毛利潤同比雙雙下滑。一位經銷商對記者稱：“雖然我也沒有看到正式通告，但據上家說康師傅有四款商品的價格會上浮，一包漲幾毛錢。”但康師傅方面則告訴記者，目前沒有收到相關訊息，最終還是以企業官方聲明為準。
而在A股市場，同為面類企業的克明食品受棕櫚油價格波動的影響較低，自發布調價公告以來，公司在終端環節已基本落實價格變動。2月22日，克明食品證券部工作人員向記者表示：“因為面粉及掛面類產品剛好選擇在春節前提價，銷售旺季會沖減一些負面影響，所以從1月的情況看，整體還不錯，市場的反應是比較良性的。”
上述人士進一步表示：“目前小麥價格依舊在近三年來比較高的位置，公司的提價幅度僅能覆蓋成本的上漲，價格傳導至下游市場時，如果一些經銷商整體運營能力比較強，終端最終提價的幅度可能會低于公告幅度，甚至不調整終端價格都有可能。”
圖片來源：每經記者 張建 攝（資料圖）
“一般而言，PPI向CPI傳導的時間滯后程度與商品庫存的更新周期息息相關，因此食品類商品的漲價聲音總是此起彼伏。”一百貨公司總經理助理張佳（化名）向記者表示，從原料上漲、出廠提價及層層經銷到達消費者手中，或許經歷幾周或許數月，就算是同一商超品牌的不同門店，因為進貨的批次不同，也可能出現不同的價格波動。
“上游的價格變動在傳導給下游時可能會出現失真，就算是經銷層面出現價格調整，消費者未必能立刻察覺，調價都是被動為之，”張佳表示，但漲幅過大的話，消費者也可以尋找到替代商品反噬銷量，因此無論是經銷商還是食品企業都在一定程度地削薄利潤、消化成本。
針對單一產品提價的祖名食品2021年11月9日公告稱，鑒于各原輔材料、人工、運輸、能源等成本持續上漲，對部分植物蛋白飲品（主要是自立袋豆奶）的出廠價上調15%~20%不等，本次部分產品價格調整有助于緩解公司成本上升壓力，但可能對市場銷售造成一定影響。
對此，祖名食品證券部人士向記者表示，調價原因主要是原輔料和水電氣都在上漲，價格本身就好幾年沒有調整，上調幅度事實上還不能抵消原材料的漲幅，只是相對減緩了部分成本壓力。
那么調價實施之后，公司產品的動銷反饋又如何呢？“目前價格傳導是順利的，每個產品調價一般是要幾個月的消化過程，到最后肯定是會接受的，一開始可能有點敏感，都是正常的。”上述人士認為。
PPI與CPI的剪刀差，剪去的是企業的中間利潤，張佳表示，對于企業而言，一方面可以通過成本轉嫁與降低管理運營費用來消化部分PPI傳導過來的漲價壓力，另一方面調整產品結構也能應對本輪漲價潮。
對投資者而言，可能更關心目前提價對業績貢獻是否已經顯現？
對此，克明食品方面告訴記者：“提價只是作為影響業績的一個因素，2021年公司二季度虧損是因為整體的品項結構不太好，所以我們在三四季度作出了調整，目前環比呈現了一個良性的發展，品項結構好的時候對業績的影響是比較直觀的。”
封面圖片來源：每經記者 張建 攝（資料圖）
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