每經記者 王硯丹    每經編輯 吳永久    

《每日經濟新聞》記者獲悉，近期中證協向券商下發了《關于加強行業機構首席經濟學家自律管理的通知》。其中要求，首席經濟學家應當為公司正式員工，對外發布的研究觀點、言論須符合《發布證券研究報告執業規范》的規定。首席經濟學家踐行行業文化核心價值觀情況將納入證券公司文化建設實踐評估。

明確由證券公司承擔首席經濟學家管理的主體責任

該自律管理通知主要包括以下四點內容：

一、公司應審慎聘任首席經濟經學家，關注擬聘任人員的執業聲譽。首席經濟學家應當為公司正式員工，對外發布研究觀點、言論須符合《發布證券研究報告執業規范》的規定。

二、證券公司聘任首席經濟學家的，應推薦其加入中國證券業協會“首席經濟學家委員會”。首席經濟學家應自覺接受協會的自律管理，簽署《證券基金行業首席經濟學家自律倡議書》。

三、公司承擔首席經濟學家管理的主體責任，應按相關規定加強首席經濟學家管理，建立有效的聲譽風險管理機制。參照《發布證券研究報告執業規范》，對首席經濟學家對外發表研究觀點、言論進行事前報備，防范聲譽風險，維護行業聲譽。將假冒、仿冒公司首席經濟學家觀點、言論的情形納入公司聲譽風險管理，及時澄清事實，保護投資者合法權益。

四、公司應引導首席經濟學家更好服務資本市場和國家經濟建設，積極弘揚“合規、誠信、專業、穩健”的行業文化，堅持負責任發聲，在宣傳解讀好黨和國家路線、方針、政策，合理引導市場預期等方面發揮積極作用。首席經濟學家踐行行業文化核心價值觀情況將納入證券公司文化建設實踐評估。

回顧：1月任澤平因低生育問題發言引發熱議 后被微博禁言

中證協所下發的該文件，被解讀為1月有關網紅經濟學家任澤平身份問題的余波。

今年1月，任澤平發布報告稱，要解決低生育問題，建議央行多印2萬億。一時間輿論嘩然。1月12日，任澤平微博顯示：因違反相關法律法規，該用戶目前處于禁言狀態。

之后有消息爆出：任澤平和東吳證券實為編外合作。而《每日經濟新聞》記者查詢后發現，中證協從業人員平臺上確實無任澤平在東吳證券任職的信息。

根據當時東吳證券對記者的回應，任澤平是東吳證券的特聘首席經濟學家，目前不屬于證券從業人員。在其為東吳提供的服務內容，包括在研究所舉辦的策略會上發表演講，參與研究所組織的機構交流等方面，均由東吳研究所進行合規審查，在這之外任澤平以獨立學者身份發表的觀點不代表所服務機構的立場。

而本次中證協明確“公司承擔首席經濟學家管理的主體責任。首席經濟學家對外發表研究觀點、言論進行事前報備，防范聲譽風險，維護行業聲譽。”從中可以看出，將首席經濟學家定位“特聘”，言論觀點分為部分納入由公司合規管理、部分視為獨立立場或將成為過去。

在中證協下文后，《每日經濟新聞》向東吳證券再次就任澤平身份問題進行了詢問。東吳證券方面回應：“我們將按照中國證券業協會的要求遵照執行”。

2020年5月22日，中證協發布的《發布證券研究報告執業規范（修訂稿）》和《證券分析師執業行為準則（修訂稿）》兩份行業自律規則也明確規定：“以經營機構的名義發布研究觀點、提供研究服務的人員必須是公司正式員工”。

記者查詢中證協從業人員管理平臺后發現，長江證券首席經濟學家伍戈、中泰證券首席經濟學家李迅雷、國金證券首席經濟學家趙偉等都在中證協網站注冊，執業崗位均為證券投資咨詢(分析師)。而除了任澤平外，目前天風證券特邀經濟學家劉煜輝、方正證券首席經濟學家顏色等也未查到注冊信息。

券商首席經濟學家在行業扮演著重要角色

自資本市場興起，首席經濟學家在證券行業發展中，就扮演著重要角色。一些首席經濟學家曾在行業中留下了閃亮印記。

1995年，中金公司成立。在2015年一次采訪中，中國經濟學界泰斗級人物吳敬璉曾透露，他是中金公司的首位首席經濟學家。吳敬璉之后，許小年也擔任了中金公司首席經濟學家，許小年曾獲得中國經濟學界最高獎“孫冶方獎”。

21世紀初，隨著賣方研究的發展，券商首席經濟學家作為“意見領袖”，受到資本市場高度關注。左小蕾、哈繼銘、高善文等人的名字經常出現在網絡報紙，成為輿論的焦點。

此時，一些當時尚年輕的經濟學家也因在關鍵時刻準確的判斷嶄露頭角。2008年9月，供職于美林證券香港的陸挺做了四個判斷：第一，雷曼兄弟倒閉事件對中國的負面影響非常大；第二，人民幣不會貶值，會穩定；第三，中國政府一定會采取大規模的財政刺激政策，平穩經濟增長；第四，2009年中國的GDP增長率會在8%以上。

33歲的陸挺因為上述精準判斷一戰成名。陸挺后來擔任過華泰證券首席經濟學家，目前是野村證券中國首席經濟學家。

首席經濟學家不但在券商賣方研究中扮演舉足輕重的作用，他們的意見也往往是高層決策的重要參考。根據《中國日報》的報道，李克強總理曾召開多次包括經濟學家在內的專家學者座談會，主要是就當時的經濟形勢聽取意見。

在2019年李克強主持召開的經濟形勢專家和企業家座談會上，有三位經濟學家參加。其中中泰證券首席經濟學家李迅雷、長江證券首席經濟學家伍戈均列席會議。2020年的座談會上，原海通證券首席經濟學家、后出任中泰資管的聯席首席投資官姜超也曾出席。

部分首席經濟學家“語不驚人死不休”引發輿論熱議

不過，首席經濟學家因為常年在聚光燈下，他們的言論也時常引起爭議。

如引起巨大爭議的任澤平，他不但提出央行加印2萬億鼓勵生育，還說“一定要抓住75~85年這一代還能生的時間窗口”、“不要指望90后00后……”。

此論引起了網上諸多反駁之聲。如有公眾號的作者就直接開懟任澤平：“您有過調查論證嗎？憑什么就鐵口直斷我們90、00后怎么鼓勵都不會生？你知道我們到底是怎么想的嗎？你知道我們壓力有多大嗎？再說人家75~85年這代人憑什么就這么慘，非要被您重點針對，薅羊毛薅到死？”

英大證券首席經濟學家李大霄也因對A股市場一些言論備受爭議。如他所言的“嬰兒底”、“鉆石底”往往在市場下跌時一次又一次引發段子手炒作。

2020年3月，深圳證監局對李大霄采取監管談話措施。深圳證監局的文件顯示，李大霄作為英大證券分析師，通過微博、微信公眾號發表言論提供證券市場投資分析意見，部分投資分析意見未能提供研究報告一句，未能充分遵循客觀、專業、審慎原則，以音頻形式發布的證券研究報告未載明具備證券投資咨詢業務資格的說明、數名人員的證券投資咨詢執業資格證書編碼等事項，決定對其采取監管談話措施。

但無論如何，可以確定的是，任澤平、李大霄等以專業之名戴著夸張表達面具的觀點往往引發輿論熱議，為他們帶來了巨大流量。如李大霄，不喜歡他的人說他是“股市反指”；反之，喜歡他的人則認為稱他是“股市良心”。

英國學者道金斯曾提出一個著名的觀點：人類輿論場上傳遞的一切信息，比如語詞、觀念、信仰、行為方式等等，其實無論好壞，不分真假，只看環境是否允許它生存下去。假如一種“模因”適合當前環境，它就會無限度的分裂、增殖下去，甚至在一些極端情況下，會增殖到讓人類自己都感到夸張、滑稽，甚至恐怖的程度。

這個觀點可以解釋互聯網時代，“網紅”與“爆款”是怎么煉成的。細化到經濟學家領域，它也揭示出一個風險：如果沒有道德、法律法規的約束，不排除一些頂著經濟學家光環的人會為了流量，可能“語不驚人死不休”、甚至提出有異于常識的觀點。

因此，回到中證協《關于加強行業機構首席經濟學家自律管理的通知》。它不僅是一份協會文件要求公司負起監管首席經濟學家言論的責任，它也提示：經濟學家作為能對市場、輿論施加影響的群體，每個專業觀點形成，都應遵循誠信與道德原則。

封面圖片來源：攝圖網-500562286