每經記者 鄭步春    每經編輯 吳永久    

本周A股表現反復，權重股略弱，科技股略強。上證綜指全周小跌1.13%至3451.41點，深綜指全周微跌0.07%至2310.07點。創(chuàng)業(yè)板綜指全周上漲1.41%，科創(chuàng)50指數全周漲3.03%。

俄烏局勢劇烈波動，這對包括A股在內的全球所有股市構成沖擊，A股最大的殺跌發(fā)生在本周四下午。此前一直被市場憂慮的戰(zhàn)事終于發(fā)生，故午后一開盤A股就劇烈下跌。

到了本周五，因戰(zhàn)事暫時規(guī)模有限，且無更多相關方直接卷入，故市場情緒有所緩和，A股隨全球股市展開些許反彈。

除外圍局勢外，A股其他方面消息偏暖。中共中央政治局2月25日召開會議，會議強調，要強化金融風險防控，堅決維護金融穩(wěn)定大局。

縱然我們內部消息正面，但外圍影響暫時仍比較大，故A股下周開盤首先將受制于周末俄烏間形勢的發(fā)展。如果有新的談判展開或有任何其他緩和消息，一般就易反彈，反之仍將受到沖擊。由目前情況看，在談判方面可惜并無清晰信息，而且戰(zhàn)事仍在進一步惡化，如果明日開盤前消息面不見緩和，那么A股仍可能受到干擾。

隨時間推移，即使該地區(qū)局勢始終無法緩和，那么也只是A股中一些資源股或在該地區(qū)有投資或業(yè)務的公司仍會受些影響，大盤所受到直接影響應不會太大。由歷史上多數地緣沖突來看，鮮有造成金融市場持久性反應的案例。

外圍情況還有機會沖擊A股，但可能無法推動A股過度下跌，投資者無需過度憂慮。鑒于國內流動性可能有更多的趨松機會，A股下檔支撐正悄然加強，等到地緣沖突稍有緩和時，股指應有望上行。

在美聯儲加息方面，就現在情況看也許已面臨了更多不確定性，這種不確定性并不是體現在“是否加息”上，而是體現在“加息速度“上。俄烏沖突顯然已經惡化了全球通脹壓力，該因素有可能削弱各國央行加息決心。

俄烏緊張關系對區(qū)域內的能源、稀缺金屬、稀缺氣體等重要工業(yè)原料生產構成沖擊，這種性質的通脹是供應端不足形成，與需求旺盛所誘發(fā)的通脹有巨大區(qū)別。由常識看，通過加息來解決滯脹極可能效果不會明顯，甚至搞不好還有反向作用。

因此，原本市場中有相當多的人猜測美聯儲3月可能一次性加息50基點，但現在這么看的人忽然就少了許多。接下來如果不出意外，美聯儲3月份可能加息25基點。

投資者自然還應關注與俄烏沖突相關的消息，但可以將注意力緩緩回歸到上市公司本身。隨著年報披露高峰期的臨近，上市公司業(yè)績原本就應重點關注，俄烏沖突時市場注意力或被分散些，但業(yè)績因素早晚仍會體現在股價中。金融市場天然厭戰(zhàn)，這是種正常的情緒，可情緒這種東西天然就有短期性。無論啥事，影響力久后都會鈍化。

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