每經(jīng)記者 張壽林    每經(jīng)編輯 陳旭 何小桃    

當(dāng)?shù)貢r(shí)間2月26日，美國等西方國家26日發(fā)布聯(lián)合聲明，將部分俄羅斯銀行排除在環(huán)球銀行間金融通信協(xié)會(huì)（SWIFT）支付系統(tǒng)之外，并對俄羅斯央行實(shí)施限制措施，以防其配置國際儲(chǔ)備削弱制裁措施造成的影響。

一時(shí)間，業(yè)內(nèi)開始用“金融核彈”來評述對俄的這一制裁措施。

就此話題，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》（以下簡稱NBD）記者連線中國外匯投資研究院院長譚雅玲，她向記者分析表示，這項(xiàng)制裁主要體現(xiàn)出短期的針對性。而在長期方面，除了對俄羅斯將產(chǎn)生負(fù)面影響以外，也不能忽略對俄羅斯以外國家的負(fù)面影響。

實(shí)際上，俄羅斯早先便開始研發(fā)自己的同類系統(tǒng)，即俄羅斯支付和金融信息傳輸系統(tǒng)（SPFS）。譚雅玲認(rèn)為，在美元主導(dǎo)的局面下，俄羅斯不可能完全擺脫美元獨(dú)立循環(huán)，因此俄羅斯這個(gè)系統(tǒng)可能不會(huì)像一些人士預(yù)想的那么有效。

“系統(tǒng)的參數(shù)一定是SWIFT的，它不可能重新去構(gòu)造一套標(biāo)準(zhǔn)，一定是按照SWIFT的模塊和標(biāo)準(zhǔn)構(gòu)造的一個(gè)體系。”譚雅玲說。

譚雅玲 受訪者供圖

不能只看到俄羅斯對外輸出受阻這一個(gè)層面

NBD：請問您認(rèn)為SWIFT這一行動(dòng)會(huì)對俄羅斯造成怎樣的影響？

譚雅玲：個(gè)人認(rèn)為，由于世界并不希望戰(zhàn)爭局勢更為嚴(yán)重，因此這次將俄羅斯部分銀行排除在SWIFT之外，是對烏俄戰(zhàn)事的短期反應(yīng)，借此對俄羅斯施壓。

討論此次制裁，如果只看到對俄羅斯的影響而忽略全球?qū)Χ淼男枨笠幻妫矣X得是比較片面的。

全球化已經(jīng)形成了供給面和需求面對立統(tǒng)一的構(gòu)造，各自關(guān)系多樣復(fù)雜，不能只看到俄羅斯對外輸出受阻。

從全球的視角來說，外界對俄羅斯的需求也特別需要關(guān)注，畢竟俄是石油大國、糧食大國、天然氣大國。特別是歐洲對它的需求非常明顯。這場戰(zhàn)事的破壞性影響，可能未來對歐洲特別嚴(yán)峻。事實(shí)上，歐洲經(jīng)濟(jì)社會(huì)的脆弱性等負(fù)面影響已經(jīng)開始顯現(xiàn)。

所以，我覺得這項(xiàng)制裁更體現(xiàn)在短期針對性上。至于長期方面，我們看到對俄羅斯產(chǎn)生負(fù)面影響的同時(shí)，不能忽略這也會(huì)對俄羅斯以外的國家產(chǎn)生負(fù)面影響。所以，討論這個(gè)問題，要從雙邊和多邊的維度來看。

NBD：也就是說，您認(rèn)為做出這個(gè)制裁決定，各方都十分痛苦？

譚雅玲：對，你說要針對的是一個(gè)很小的國家，比方說過去對伊朗等也制裁過，就沒有那么大的影響，但是俄羅斯的分量不一樣，而制裁行動(dòng)所處的經(jīng)濟(jì)周期也不一樣。

2012年對伊朗實(shí)行類似制裁時(shí)，世界經(jīng)濟(jì)正在上行中，經(jīng)濟(jì)環(huán)境是好的。而現(xiàn)在整個(gè)世界經(jīng)濟(jì)正在走下坡路，疫情就是最大的不確定性，西方各國經(jīng)濟(jì)已經(jīng)很脆弱，現(xiàn)在戰(zhàn)火紛爭，再實(shí)施金融制裁，整個(gè)世界經(jīng)濟(jì)環(huán)境更趨嚴(yán)峻。

所以，從全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展的角度，我們的思維和邏輯不能簡單地只考慮一面而忽略另一面。

NBD：所以，對于這個(gè)問題，其實(shí)雙方包括全球都要承擔(dān)后果？

譚雅玲：對。原來OPEC石油輸出國組織的會(huì)議，為什么后來變成OPEC+了？加了誰？主要就是加了俄羅斯。這就說明它在世界石油市場的影響舉足輕重。

在SWIFT整個(gè)體系里，美元占比達(dá)到約40%，但這里面不光是涉及俄羅斯的需求，同樣也有其他國家的需求。俄羅斯在這個(gè)支付體系中也是重要的一環(huán)，交易雙方如果沒有對方的流動(dòng)性，包括資金、資產(chǎn)、商品等就不可能交易。這是一個(gè)互動(dòng)關(guān)系，而不是一個(gè)單向流動(dòng)的關(guān)系。

對俄羅斯金融制裁也將影響整個(gè)歐洲甚至美國

NBD：這樣看來，制裁本身也一定程度上暴露出美國的金融霸權(quán)有所松動(dòng)？

譚雅玲：不能說金融霸權(quán)有所松動(dòng)，這說得太重了，而是說對美國的體系也有影響，這并沒有涉及它的金融霸權(quán)問題。

以美元計(jì)價(jià)的商品，必須通過對方科目才能流動(dòng)起來，才能盤活，俄羅斯這么大的一個(gè)石油載體、天然氣載體、糧食載體，如果把它屏蔽了，對美元的流動(dòng)性也會(huì)有影響。

NBD：所以這次制裁針對的是俄羅斯一部分銀行而不是全部？

譚雅玲：這就說明它的恐嚇性和針對性是以短期為主的，否則為什么不全面封殺？說明西方非常懂得其中的道理和要害。

NBD：那么是否可以理解成對俄羅斯的影響也并不可怕？

譚雅玲：不能單說對俄羅斯是否可怕，而是說對俄羅斯的影響是存在，但也不能忽略了俄羅斯對別人的影響，它一定是兩面的。

我們不能只偏向一方，不能只說對俄羅斯有影響。把俄羅斯全面封殺了，對其他方的影響同時(shí)存在，最重要的是對歐洲的影響，對美元的影響也是存在的。

2月26日，一名烏克蘭男孩抵達(dá)波蘭邊境口岸梅迪卡 圖片來源：新華社

俄羅斯不可能擺脫美元獨(dú)立循環(huán)

NBD：畢竟這是對俄羅斯的制裁，您覺得俄羅斯會(huì)如何應(yīng)對？

譚雅玲：這就涉及SWIFT系統(tǒng)的運(yùn)作。它本質(zhì)上是一個(gè)金融信息交換平臺(tái)，是報(bào)價(jià)或者結(jié)算信息的循環(huán)交流，是金融通信性質(zhì)。

現(xiàn)在制裁的是一部分銀行，比方說中央銀行或者某些商業(yè)銀行，但這是一個(gè)全流通的循環(huán)系統(tǒng)，不是幾個(gè)端的簡單交流。所以，第一個(gè)問號是，俄羅斯能替換它嗎？接著，第二個(gè)問號，屏蔽了以后，對別人是不是也是一種中斷？

因?yàn)樗侨魍ǖ捏w系，你封堵了一個(gè)鏈條，可能所有的鏈條都會(huì)受到影響，實(shí)際操作可能比我們想象得還要復(fù)雜。

NBD：也有聲音指出，會(huì)不會(huì)俄羅斯考慮加密貨幣比如比特幣、以太坊來實(shí)現(xiàn)資金流通。您覺得可能嗎？

譚雅玲：加密貨幣都是什么人創(chuàng)造的？是什么人在用？加密貨幣是投機(jī)性的，因此不可能把投機(jī)型的手段運(yùn)用到主流的貿(mào)易資金流通渠道，加密貨幣并不是主權(quán)貨幣。

NBD：如果俄羅斯的所有銀行包括央行完全被SWIFT排除在外，或許有可能考慮加密貨幣？

譚雅玲：這個(gè)想象力太豐富了。第一步還沒展開，就把第二步給設(shè)計(jì)出來了，不要擴(kuò)大恐慌情緒，這里面有很強(qiáng)的專業(yè)性、很強(qiáng)的邏輯性，不是想當(dāng)然。

NBD：俄羅斯對SWIFT制裁早有準(zhǔn)備?

譚雅玲：在美元主導(dǎo)的局面下，俄羅斯不可能完全擺脫美元獨(dú)立循環(huán)，這個(gè)是確認(rèn)的。

從美國的角度來看，為什么在疫情全球經(jīng)濟(jì)這么脆弱之下采取這種手段，這值得思考。當(dāng)下美國采取刺激經(jīng)濟(jì)的措施以后，赤字問題嚴(yán)重，又面臨美聯(lián)儲(chǔ)加息，如果搬起石頭會(huì)砸到自己的腳，也是要深思熟慮的。所以情形沒有那么簡單。

現(xiàn)在看不透的時(shí)候，千萬別輕易下結(jié)論，否則只能起到推波助瀾的作用，甚至可能誤入了別人設(shè)計(jì)的圈套。

NBD：我們看到俄羅斯早先開始研發(fā)自己的系統(tǒng)，叫做俄羅斯支付和金融信息傳輸系統(tǒng)（SPFS），您怎么看待這一系統(tǒng)？

譚雅玲：俄羅斯這個(gè)系統(tǒng)可能不會(huì)像一些人士預(yù)想的那么有效。因?yàn)橄到y(tǒng)的參數(shù)一定是SWIFT的，俄羅斯不可能重新去構(gòu)造一套標(biāo)準(zhǔn)，而一定是按照SWIFT的模塊和標(biāo)準(zhǔn)構(gòu)造一個(gè)體系。

NBD：SWIFT制裁后，對外匯市場有何影響？

譚雅玲：第一，對于全球經(jīng)濟(jì)，現(xiàn)在的局面，可能使歐洲和美國的經(jīng)濟(jì)落差更大，貨幣政策分道揚(yáng)鑣更明顯。

第二，對于金融市場，可能流動(dòng)性過剩的局面會(huì)轉(zhuǎn)向緊縮，金融市場面臨高度不確定性，也就是說金融市場可能進(jìn)入炒作的高峰。

美聯(lián)儲(chǔ)緊縮政策已經(jīng)開始，歐洲國家也開始緊縮，未來投機(jī)性和利潤空間可能會(huì)減少，因此在發(fā)生戰(zhàn)事之下，可能就是在整個(gè)金融市場投機(jī)炒作的最后一把，也可能出現(xiàn)引發(fā)新一輪金融危機(jī)的爆發(fā)點(diǎn)。我覺得這一點(diǎn)特別值得警惕。

人物資料

譚雅玲，女，1953年生，北京人，曾任中國銀行全球金融市場部高級分析師、研究員。1985年進(jìn)入中國銀行從事國際金融研究至退休。曾先后在日本山一證券公司、中銀集團(tuán)（香港）中國銀行紐約分行進(jìn)修與培訓(xùn)。

現(xiàn)任中國外匯投資研究院院長、中國國際經(jīng)濟(jì)關(guān)系學(xué)會(huì)副會(huì)長、中國亞非發(fā)展交流協(xié)會(huì)常務(wù)理事，同時(shí)兼多家刊物特邀研究員。長期以來，她一直從事國際金融研究，跟蹤市場變化，分析發(fā)展?fàn)顩r，預(yù)測未來走勢與前景。