每經(jīng)記者 可楊  鄢銀嬋    每經(jīng)編輯 董興生    

當下，傳統(tǒng)工業(yè)制造業(yè)深度轉(zhuǎn)型，中國正處于從“機械加工”向“光加工”升級的關(guān)鍵時期。

2021年11月16日，激光加工控制系統(tǒng)企業(yè)北京金橙子科技股份有限公司（以下簡稱“金橙子”）披露招股書，擬沖擊科創(chuàng)板。招股書顯示，報告期內(nèi)（2018年至2021年上半年），金橙子的研發(fā)費用占營業(yè)收入的比重分別為11.56%、15.55%、11.80%和10.84%，踩線達到科創(chuàng)屬性評價標準規(guī)定中的“軟件企業(yè)最近3年累計研發(fā)投入占最近3年累計營業(yè)收入比例10%以上”。

此外，2021年末，因康美藥業(yè)財務造假，幾名年薪僅10萬元的獨立董事被判數(shù)億元連帶賠償一事，也讓A股迎來獨董漲薪潮、離職潮。《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，金橙子的三位獨立董事，年薪僅700元。低薪之下能否保證獨立董事認真履職，也引發(fā)投資者質(zhì)疑。

就研發(fā)投入情況、獨董薪酬等問題，記者致電金橙子，并按對方要求發(fā)送采訪函，截至發(fā)稿未獲回復。

圖片來源：金橙子官網(wǎng)

研發(fā)投入低于同行 踩線達到科創(chuàng)屬性評價指引

近幾年，國內(nèi)制造業(yè)對自動化、智能化生產(chǎn)模式的需求日益增長，帶動激光產(chǎn)業(yè)步入高速發(fā)展期。

《2021年中國激光產(chǎn)業(yè)發(fā)展報告》顯示，2012年國內(nèi)激光加工設備市場規(guī)模為169億元，占全球激光加工設備市場規(guī)模的23.41%；到2020年，國內(nèi)激光加工設備市場規(guī)模為692億元，年復合增長率達19.27%。2021年國內(nèi)激光加工設備預計實現(xiàn)銷售收入770億元。

金橙子是一家國內(nèi)激光加工控制系統(tǒng)企業(yè)，公司的主營業(yè)務為激光加工設備運動控制系統(tǒng)的研發(fā)與銷售，同時為不同激光加工場景提供綜合解決方案和技術(shù)服務。金橙子產(chǎn)品系列覆蓋激光標刻、激光切割、激光焊接等多個領(lǐng)域，主要應用于消費電子、新能源、半導體、汽車、服裝、醫(yī)藥等領(lǐng)域。

招股書顯示，2018年~2021年上半年，金橙子分別實現(xiàn)營收6963.20萬元、9242.31萬元、1.35億元和1.02億元，近三年間年復合增長率為39.31%；凈利潤分別為1723.60萬元、1605.55萬元、4019.70萬元和3023.24萬元。

激光加工領(lǐng)域涉及計算機、微電子、光電、自動化及機械等多學科知識，屬于知識和技術(shù)密集型行業(yè)，技術(shù)開發(fā)周期較長，對技術(shù)人才的要求較高，且需求較大。金橙子在招股書中也表示，公司業(yè)務核心系激光先進制造領(lǐng)域的激光加工控制系統(tǒng)，對技術(shù)創(chuàng)新和產(chǎn)品研發(fā)能力的要求較高。

不過，從金橙子的研發(fā)投入來看，2018年至2021年上半年，其研發(fā)費用分別為805.06萬元、1436.84萬元、1594.09萬元、1105.39萬元，占營業(yè)收入的比重分別為11.56%、15.55%、11.80%和10.84%，占比自2019年以來逐年走低，同時也低于行業(yè)平均的20.10%、23.69%、22.22%以及13.71%。

此外，根據(jù)最新的《科創(chuàng)屬性評價指引（試行）》規(guī)定，公司最近3年累計研發(fā)投入占營業(yè)收入比例5%以上，或最近3年研發(fā)投入金額累計在6000萬元以上；其中，軟件行業(yè)研發(fā)投入占營業(yè)收入比例應在10%以上。金橙子作為軟件企業(yè)，研發(fā)投入占比剛剛踩線。

此外，招股書還顯示，金橙子的三位獨立董事在2020年的年度薪酬僅為700元，遠低于上市公司獨董普遍薪酬。低薪之下，獨董是否能夠盡職，也有待檢驗。

核心產(chǎn)品毛利率走低 募投用地尚未獲得使用權(quán)

報告期內(nèi)，金橙子的核心產(chǎn)品銷量基本處于增長態(tài)勢，但毛利率卻在滑坡。

從主要產(chǎn)品的銷量來看，報告期內(nèi)，金橙子的激光加工控制系統(tǒng)銷量分別為2.55萬件、3.90萬件、8.17萬件以及6.96萬件；激光精密加工設備銷量分別為124臺、165臺、119臺以及102臺。除去受疫情影響嚴重的2020年，兩項主營產(chǎn)品銷量呈現(xiàn)增長態(tài)勢。

不過，在銷量爬坡的同時，金橙子激光加工控制系統(tǒng)的平均銷售價格卻在不斷走低，由2018年的2036.33元/套跌至2021年上半年的1154.64元/套，接近腰斬。

圖片來源：招股書截圖

同時，毛利率也呈現(xiàn)下降態(tài)勢。剔除運費因素影響，公司各期綜合毛利率分別為66.11%、64.02%、62.83%和63.44%。其中激光加工控制系統(tǒng)的毛利率下降明顯，由2018年的76.46%降至2021年上半年的70.67%。金橙子解釋稱，主要原因是產(chǎn)品結(jié)構(gòu)中毛利率相對較低的標準功能激光控制系統(tǒng)銷售占比上升等因素導致。

相比之下，同一時期，同行業(yè)可比公司維宏股份、柏楚電子的相關(guān)產(chǎn)品的毛利率分別為83.41%、80.53%、79.88%、78.62%和78.30%、78.84%、79.13%、80.20%，均高于金橙子。

據(jù)了解，金橙子此次IPO，計劃募資3.96億元，主要用于投建激光柔性精密智造控制平臺研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化建設項目、高精密數(shù)字振鏡系統(tǒng)項目、市場營銷及技術(shù)支持網(wǎng)點建設項目以及補充流動資金。

金橙子在招股書中表示，公司實施募集資金投資項目將以現(xiàn)有主營業(yè)務和核心技術(shù)為基礎(chǔ)，抓住行業(yè)發(fā)展機遇，提高自主研發(fā)能力，向高柔性化、高精密程度及高集成度解決方案的方向發(fā)展，進一步提升公司在激光加工控制領(lǐng)域的市場競爭力與品牌影響力。

其中，金橙子表示，投入1.63億元的“激光柔性精密智造控制平臺研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化建設項目”建成后，將依托長期在激光加工控制系統(tǒng)所積累的研發(fā)及生產(chǎn)經(jīng)驗，提升激光柔性化加工控制所需的工業(yè)機器人控制技術(shù)、高精密振鏡控制技術(shù)等領(lǐng)域技術(shù)的自主研發(fā)及成果轉(zhuǎn)化能力，更好地滿足客戶在激光柔性化控制領(lǐng)域的產(chǎn)品需求。

金橙子此項目擬選址江蘇省蘇州高新區(qū)科技城。不過，截至招股說明書簽署日，金橙子尚未取得募投項目用地的土地使用權(quán)證書。

金橙子在招股書中表示，公司正積極同當?shù)卣鞴懿块T就募投項目所用地塊進行溝通，后續(xù)將緊密跟蹤募投項目所用地塊的辦理程序。若未能如期取得募投項目所用地塊的土地使用權(quán)證書，將會對募集資金投資項目產(chǎn)生不利影響。

針對以上問題，記者致電金橙子，并按對方要求發(fā)送采訪函，截至發(fā)稿未獲回復。