每經記者 張韻    每經編輯 陳俊杰    

3月9日，元祖股份（603886，SH）發布2021年業績快報，快報顯示，期內公司實現營業收入25.92億元，同比增長12.52%，實現凈利潤3.40億元，同比增長13.27%。

《每日經濟新聞》記者注意到，從去年單季業績來看，第一季度利潤扭虧為盈，第二季度收入同比增長15%，第三季度利潤增速放緩，第四季度收入首破5億元，可見在業績轉好的同時，公司正在進一步平滑季度差異，這意味著2021年以來蛋糕業務的推進及線上渠道的重點發力讓公司對第三季度銷售的依賴性有所減弱。

蛋糕業務提振全年業績

分產品來看，蛋糕業務與中西式糕點是元祖股份的主要產品。公司方面表示，2021年公司聚焦蛋糕的推廣與營銷，根據節令和各種消費場景，推出相應主題的蛋糕，同時借助線上平臺宣傳、線下快閃店等形式大力宣傳。

根據公司2021年半年報，元祖股份去年注重蛋糕產品的升級，40周年期間，打造了多項圓夢場景。比如結合情人節、母親節、護士節、兒童節等多時間節點，推出包你所愛、書寫心動、沖上云霄等主題蛋糕，契合時下熱點，使消費者更有代入感，使用場景更加豐富多元。

去年9月，元祖股份總經理張乙濤曾在業績說明會上表示：“蛋糕業務成為今年公司的新業績增長點，下半年公司持續關注主業經營，根據三節四季打造中秋節令產品，后續繼續發力蛋糕等常規產品。”

從各季度經營數據來看，基于新業務的推廣，2021年上半年及第三季度，蛋糕業務同比分別增長44.27%、28.56%；基于時令SKU的精化，2021年上半年及第三季度，中西式糕點業務（包含月餅、粽子等）同比分別增長9.21%、6.62%，增幅較蛋糕業務明顯不及。

從營業成本來看，2021年上半年，公司表示成本的增加是根據營業收入的增加而同比增長的，而產品銷售結構的變化導致成本率下降，成本的增幅實際上低于收入的增幅。投資者則更關心原料上漲的影響，公司方面表示，公司主要采購原料為面粉、油脂、糖和雞蛋等，相關糧油價格容易受當年的收成質量、天氣變化、市場供求等而產生一定浮動。

“若采購價格上漲幅度較大，對于公司產品的毛利率將形成一定壓力，但這正是公司需要優化信息化生產計劃的重點之一，通過生產計劃的科學管理，合理采購、高效產出有助于公司取得價格與利潤間的平衡，從中發揮議價優勢。”元祖股份稱，會根據產品原材料成本及市場調研反饋綜合考慮提價問題。

引流線上沖抵門店收入受限

業內人士表示，元祖2021年業績有拐頭向上的趨勢，分產品看，元祖蛋糕業務繼續保持較快速的增長，占比最大的中西糕點業務則是穩定增長，這與公司大力發展蛋糕業務，進而平滑業績季度差異的策略是吻合的，而分渠道來看，線上收入漲幅高于線下則反映出公司正在打破線下實體店的數量與區域限制。

據最新披露的渠道數據，截至2021年6月底，元祖股份在全國共開設699家門店，其中直營店576家，加盟店123家。2021年第三季度，在顧客消費習慣的改變等多種因素的影響下，對收入貢獻較大的門店渠道銷售額同比下滑7.25%，而電商銷售額則比上年同期增加63.86%，占集團主營收入為39.23%，

張乙濤表示，隨著電商的普及、宅配業務的發展以及消費者習慣的改變，線上業務的表現逐步凸顯，公司積極布局和發展線上業務，同時穩步擴張線下門店，并打通線上線下業務壁壘，實現同步協同發展。

公司方面提到，2021年元祖股份通過建立社交客戶關系管理系統，向線上門店引流，打造專屬線上門店和一對一客戶管家服務，全面整合各大線上平臺資源，促進多渠道的無縫協作和裂變營銷，推動營銷工具與溝通方式的全方位轉變，最終實現業績增長。

可見，公司正在將線上業務作為未來業績增長的主要發力點，對于線上渠道的布局，元祖股份董秘沈慧曾表示，公司持續深挖微商城、天貓、京東等各電商平臺、美團、餓了么等外賣平臺以及包括口碑在內的其他線上渠道等，對消費者作出精準的用戶分析，根據用戶習慣及其市場定位，作出資源調配，優化平臺經營模式及用戶體驗流暢度，以實現線上線下渠道的對接和產生循環作用。

與此同時，記者注意到，公司的經營性現金流處于穩定增長狀態，2021第三季度季末合同負債環比增長1.4億元至8.5億元，卡券銷售提速增長。方正證券分析師在季度研報中指出，由于季節性因素，公司季度間業績波動明顯，且可比公司少，市場關注度不高，但是自公司2016年上市以來，歷經疫情和線上轉型等考驗，業績穩健增長，但需要注意開店情況不達預期、單店效能增長不明顯，以及競爭加劇、卡券折扣加大導致費用率增加等風險。

封面圖片來源：每日經濟新聞 劉國梅 攝